Nowości

Komentarz walutowy z 13.05.2013

, autor:

Marcin Lipka

Wybicie się USD/JPY powyżej poziomu 100 (obecnie 1.0150) nadal wpływa na wyceny innych par i wywołuje znaczną presję na EUR/USD. Dolarowi dodatkowo pomagają spekulacje na temat rozważanych możliwości ograniczania operacji luzowania ilościowego (WSJ). Polski złoty może być pod presją przed jutrzejszymi danymi o PKB.

Najważniejsze dane makro (czas CET – środkowoeuropejski). Szacunki danych makro są na podstawie informacji z Bloomberg'a, chyba że zaznaczono inaczej.

  • 14.30 CET: Sprzedaż detaliczna w USA (szacunki minus 0.2% m/m oraz minus 0.3% m/m wyłączając samochody

Dolar mocniejszy globalnie. Spekulacje na temat planów wyjścia z luzowania ilościowego

Dolar wyraźnie zachęcony sukcesami w stosunku do jena kontynuuje swój marsz górę w stosunku do innych walut. Obecnie „rozprawia” się ze swoim australijskim odpowiednikiem, co przejawia się w najniższych od prawie roku wycenach AUD/USD i testowaniu psychologicznego oraz technicznego poziomu 1.0000. Presji wykresu spowodowanej silniejszym „zielonym” może także nie wytrzymać para EUR/USD. Obecnie jesteśmy poniżej granicy 1.3000 i w strefie silnych wsparć technicznych (1.2950-1.3000). Wydaje się jednak mało prawdopodobne by ten poziom został utrzymany, gdyż rynek tylko czeka na jakikolwiek impuls mogący wzmocnić USD. A ten może się pojawić właściwie w każdym momencie. Amerykańskiej walucie pomagają spekulacje o planie wycofywania się z luzowania ilościowego. Obszerny artykuł na ten temat zamieścił The Wall Street Journal. A analizie dziennika pod tytułem „Fed Maps Exit From Stimulus” Jon Hilsenrath przedstawia wypowiedzi członków Rezerwy Federalnej, zmiany w ostatnim komunikacie FOMC (o możliwości zwiększania lub zmniejszanie QE w zależności o sytuacji rynkowej) a także strategii wyjścia (która na początku zakładałaby wstrzymanie się od zakupu aktywów. Autor zwraca uwagę także, że od początku obecnej rundy skupu aktywów bezrobocie już spadło z 8.1% do 7.5%, a średnia ilość nowych miejsc pracy w sektorze poza rolniczym jest na poziomie 193 tys (członkowie FEDu często wskazywali poziom 200 tys jako element pozwalający na ograniczanie QE – przyp.aut.).

Po ostatnich danych z rynku pracy sugerowałem, że dyskusja na temat zmniejszania się luzowania ilościowego może się wzmóc. Mieliśmy tydzień przerwy od tych danych i rynek wyraźnie wykorzystał ten czas do zajmowania pozycji na dolarze. Może być teraz trudno, zarówno innym parom walutowym jak i EUR/USD powrócić do poziomów z ostatniego czwartku.

Jutro wstępne odczyty PKB z Polski. Chojna-Duch i Glapiński o stopach

Polska waluta po piątkowym osłabieniu obecnie jest wyceniania na 4.15 w stosunku do euro. Dalsza jej kondycja, podobnie jak w poprzednich miesiącach będzie zależna głównie od EUR/USD, globalnego nastroju, napływ kapitału na rodzimy rynek długu oraz oczywiście polityki stóp procentowych. Dziś rano Bloomberg (za PAP) opublikował wypowiedź członka RPP Adama Glapińskiego, który twierdzi, że „osobiście jest ostrożny i konserwatywny o obecnej sytuacji, ale sądzi, że cięcie stóp w czerwcu nie jest wykluczone”. Z kolei Elżbieta Chojna-Duch przewiduje pozostawienie realnych stóp procentowych (stopa referencyjna minus inflacja) na poziomie 2%. Biorąc pod uwagę, że przewiduje ona utrzymanie się CPI w graniach 1% można wywnioskować, że miejsca na dalsze obniżki nie zostało zbyt wiele...

W piątek po południu do agencji informacyjnych trafiła depesza o publikacji przez GUS wstępnych odczytów PKB za I kwartał 2013 roku. Ekonomiści ankietowani przez Bloomberg szacują wzrost r/r na poziomie 0.7% a q/q na poziomie 0.2%. Mimo iż dane kwartalne mają zwykle mniejsze znaczenie niż roczne to w tym przypadku gdyby odczyt był lekko gorszy od konsensusu (czyli ujemny) mogłoby to negatywnie wpłynąć na sentyment i osłabić PLN nawet 2-3 grosze.

Spodziewane przedziały par złotowych w zależności od kursu EUR/USD:

Kurs EUR/USD 1.2950-1.3050 1.3050-1.3150 1.2850-1.2950
Kurs EUR/PLN 4.1300-4.1700 4.1300-4.1700 4.1300-4.1700
Kurs USD/PLN 3.1700-3.2100 3.1400-3.1800 3.2000-3.2300
Kurs CHF/PLN 3.3300-3.3700 3.3300-3.3700 3.3300-3.3700

Spodziewane poziomy kursu GBP/PLN w zależności od GBP/USD:

Kurs GBP/USD 1.5450-1.5550 1.5550-1.5650 1.5350-1.5450
Kurs GBP/PLN 4.8700-4.9100 4.8900-4.9300 4.8500-4.8900

Ogólna sytuacja techniczna omawianych par walutowych:

Czwartkowe spadki EUR/USD cały czas są utrzymywane. Zeszliśmy już poniżej 1.30 więc celem powinny być okolice 1.2800 a następnie 1.2700. Zmienia się również sytuacja techniczna na USD/PLN, gdzie zaczyna być preferowany scenariusz wzrostowy z celem na poziomie 3.27.

Technicznie EUR/USD: zejście poniżej wsparć na poziomie 1.30-1.2950 to sygnał dla niedźwiedzi. Najbliższy poziom docelowy dla tego ruchu to okolice 1.2800 a w przedłużeniu 1.2700.

Wykres

Technicznie EUR/PLN: ostatnie zmiany rozszerzyły kanał trendu bocznego pomiędzy 4.12 a 4.20 (scenariusz bazowy). Przebicie 4.1200 w dół (200 sesyjna średnia krocząca) powinno dać sygnał sprzedaży z celem na 4.10, a następnie w 4.05. Ruch w górę powinien powstrzymywać poziom 4.20.

Wykres

Technicznie USD/PLN: wybicie w górę z poziomu z poziomu 3.2000 generuje sygnał kupna z celem na 3.2700. Teraz powrót do spadków jest możliwy dopiero po zejściu poniżej 3.15-3.14.

Wykres

Technicznie CHF/PLN: testowanie dolnych granic trendu bocznego może to pozytywny sygnał dla PLN. Zejście poniżej 3.3300 powinno dać sygnał do testów okolic 3.2700.

Wykres

Technicznie GBP/PLN: celem tej pary nadal pozostaje dojście do poziomu 5.0000 i próba złamania średnioterminowego trendu spadkowego. Wybicie ponad 5.0000 powinno dać sygnał do szybkiego testu 5.1000. Scenariusz alternatywny to spadki poniżej poziomu 4.85, które będą oznaczały ponowną przewagę niedźwiedzi.

Wykres

Powyższy komentarz nie jest rekomendacją w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku. Został on sporządzony w celach informacyjnych i nie powinien stanowić podstawy do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Ani autor opracowania, ani Cinkciarz.pl Sp. z o.o. nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym komentarzu. Kopiowanie bądź powielanie niniejszego opracowania bez pisemnej zgody Cinkciarz.pl Sp. z o.o. jest zabronione.

Powrót do listy wiadomości


Zobacz również: