__lc_cid
Ważne: 3 lata
Niezbędny do poprawnego funkcjonowania dostępnego na stronie czatu.
__lc_cst
Ważne: 3 lata
Niezbędny do poprawnego funkcjonowania dostępnego na stronie czatu.
rc::a
Ważne: Nie wygasa
Plik cookie umożliwiający poprawne rozróżnianie ruchu generowanego przez ludzi i roboty.
rc::b
Ważne: 1 sesja
Plik cookie umożliwiający poprawne rozróżnianie ruchu generowanego przez ludzi i roboty.
rc::c
Ważne: 1 sesja
Plik cookie umożliwiający poprawne rozróżnianie ruchu generowanego przez ludzi i roboty.
NID
Ważne: 6 miesięcy
Rejestruje unikalny numer, pozwalający identyfikować urządzenia, z których korzystasz. Jest on wykorzystywany do reklam.
_ga
Ważne: 2 lata
Rejestruje unikalny numer użytkownika służący do zbierania statystycznych danych na temat tego, jak korzystasz z naszej strony.
_gat
Ważne: 1 dzień
Używany przez Google Analytics w celu ograniczenia liczby odpytań. Zmniejsza ilość zbieranych danych statystycznych.
_gid
Ważne: 1 dzień
Rejestruje unikalny numer użytkownika służący do zbierania statystycznych danych na temat tego, jak korzystasz z naszej strony.
yt-player-bandwidth
Ważne: Nie wygasa
Określa optymalną jakość materiału wideo na podstawie Twojego urządzenia i wykorzystywanego łącza internetowego.
yt-player-headers-readable
Ważne: Nie wygasa
Określa optymalną jakość materiału wideo na podstawie Twojego urządzenia i wykorzystywanego łącza internetowego.
CINKCIARZ_FX
Ważne: Jedna sesja
Podtrzymuje sesję użytkownika.
csrfToken
Ważne: Nie wygasa
Zabezpiecza przed atakami csrf.
user
Ważne: Nie wygasa
Przechowuje informacje o tym, czy klient pochodzi z USA.
browserId
Ważne: Nie wygasa
Wymagany do poprawnego działania zaufanych przeglądarek.
collect-bank-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybrany bank w usłudze Collect.
collect-country-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybrany kraj w usłudze Collect.
collect-currency-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze Collect.
social_offer_top20_currency-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Lista top 20).
social_offer_exchange_buy_fc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Pierwsza waluta dla kupna).
social_offer_exchange_buy_sc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Druga waluta dla kupna).
social_offer_exchange_sell_fc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Pierwsza waluta dla sprzedaży).
social_offer_exchange_sell_sc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Druga waluta dla sprzedaży).
#-service-popup
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje wybranie "Nie pokazuj tego komunikatu ponownie" podczas zmiany dostawcy.
missing-required-fields-form-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje, że formularz wypełniania brakujących danych został już wyświetlony.
Zamachy we Francji nie powinny mieć zauważalnego wpływu na waluty. Ciekawy wywiad Erica Rosengrena dla Financial Times. Złoty lekko słabszy, mimo przewagi pozytywnych raportów z polskiej gospodarki. W wywiadzie dla Interii Rzońca opowiedział się raczej za podwyżką niż obniżką stóp.
Najważniejsze dane makro (czas CET – środkowoeuropejski). Szacunki danych makro są na podstawie informacji z Bloomberga, chyba że zaznaczono inaczej.
Znowu polityka pieniężna
Zamachy we Francji wywołały zwiększenie awersji do ryzyka na świecie. Mała jest jednak szansa, by tragiczne wydarzenia z Paryża miały wyraźniejszy wpływ na kluczowe kwestie kształtujące obecnie kursy waluty, czyli politykę monetarną poszczególnych głównych światowych banków centralnych. Na razie więc szeroki konsensus dotyczący rozszerzenia QE w strefie euro oraz niewielkiego obniżenia stopy depozytowej przez EBC, powinien zostać utrzymany.
Z kolei scenariusz zacieśnienia monetarnego w USA także nie powinien być zaburzony przez pozagospodarcze wydarzenia. Według ankiety przeprowadzonej w minionym tygodniu przez „The Wall Street Journal”, aż 92% ekonomistów oczekuje podniesienia stóp procentowych za oceanem w grudniu. Ten scenariusz wydaje się więc obecnie niezagrożony i prawdopodobnie jest już w dużym stopniu wkalkulowany w cenę USD.
Znacznie większa niepewność dotyczy tempa zacieśnienia monetarnego. Po ostatnich bardzo dobrych danych z amerykańskiego rynku pracy sugerowaliśmy, że niedługo może rozpocząć się dyskusja na temat ścieżki podnoszenia stóp procentowych. Wcale nie musi być ona tak łagodna, jak tego niektórzy oczekują.
Zeszłotygodniowe wypowiedzi Charlesa Evansa, jednego z największych zwolenników łagodnej polityki monetarnej, sugerują, że na koniec przyszłego roku stopy procentowe powinny być w granicach 0.75-1%. Można więc uznać, że jest to dolne ograniczenie oczekiwań. Podobny przedział wycenia w tym momencie rynek.
Jeżeli zaś weźmiemy wrześniowe projekcje makroekonomiczne Fedu, to sugerują one w sumie 5 podwyżek o 25 punktów bazowych do końca 2016 roku, czyli przedział 1.25-1.50. Jest duża szansa, że ten konsensus Fedu nie ulegnie znacznej modyfikacji w grudniu. To jednak będzie argument do tego, by rynek przybliżał się do konsensusu Rezerwy Federalnej, a więc wyceniał szybsze zacieśnienie niż obecnie. To mógłby być pozytywny sygnał dla USD.
Kolejne ciekawe wypowiedzi Rosengrena
Przedstawioną powyżej teorię, potwierdzają w pewnym stopniu również wypowiedzi Erica Rosengrena. Szef bostońskiego oddziału Fedu, który do niedawna był oceniany jako bardziej gołębi od konsensusu, zwraca uwagę w wywiadzie dla „Financial Times”, że mogą pojawić się argumenty za „nieco szybszym zacieśnieniem monetarnym”, jeżeli amerykański rynek nieruchomości komercyjnych się nie ustabilizuje.
Sugestie Rosengrena wykraczają więc nieco poza obszar zainteresowania większości ekonomistów, którzy skupiają się głównie na przyszłej inflacji i trendach w zatrudnieniu. Z wywiadu dla „FT” widać również, że Fed może starać się zapobiegać tworzeniu nierównowag w gospodarce, patrząc między innymi na sygnały z rynku nieruchomości.
Rosengren poświęcił w wypowiedziach dla „FT” nieco miejsca kwestii dolara oraz dywergencji polityki monetarnej USA i innych krajów. W tym kontekście wypowiedzi przedstawiciela bostońskiego Fedu były już bardziej gołębie. „Jeżeli dywergencja byłaby na tyle duża, że będzie miała znaczny wpływ na dolara, wtedy prawdopodobnie będzie oznaczać podążanie bardziej płaską ścieżką niż w innym wypadku”.
Widać więc, że Fed jest wrażliwy na kwestie dolara. Jednak „znaczy wpływ” oznacza prawdopodobnie dopiero aprecjację amerykańskiej waluty, przynajmniej w okolice marcowych szczytów USD. Niewykluczone jednak, że dopiero zejście EUR/USD poniżej parytetu, byłoby na tyle silnym argumentem dla FOMC, by zmienić ścieżkę zacieśnienia monetarnego. Do tego jednak jest jeszcze dość daleko, a więc i przestrzeń aprecjacji USD pozostaje wyraźna.
Rynek zagraniczny w kilku zdaniach
Paryski zamach nie powinien zauważalnie wpłynąć na notowania głównej pary walutowej. Zarówno EBC, jak i Fed w grudniu podejmą prawdopodobnie oczekiwane decyzje, a to przede wszystkim kreuje zachowanie się EUR/USD. W ciągu najbliższych dni najważniejsze będą środowe „minutes” z październikowego posiedzenia FOMC. Po pierwsze powinny one przekonać rynek do grudniowego zacieśnienia monetarnego, a po drugie mogą dać kolejny impuls aprecjacyjny dla dolara, poprzez większą ekspozycję jastrzębiej cześć Rezerwy Federalnej.
Rzońca za podwyżkami
Złoty jest nieco słabszy, niż mogłoby to wynikać z nieco lepszych piątkowych odczytów PKB, czy też minimalnie wyższego finalnego odczytu inflacji za październik. Niewykluczone jednak, że rynek nadal czeka na pierwsze decyzje nowego gabinetu oraz jakieś sugestie odnośnie nowej Rady Polityki Pieniężnej.
Z kolei Andrzej Rzońca, w wywiadzie dla Interii, zdecydowanie zaprzecza konieczności łagodzenia monetarnego w Polsce. Przedstawiciel RPP, który reprezentuje jastrzębie skrzydło, twierdzi, że „kolejna RPP powinna myśleć o normalizacji stóp procentowych, czyli o ich stopniowym podwyższaniu”.
Dziś natomiast informacją dnia powinny być odczyty inflacji bazowej. Nie powinny one jednak zauważalnie wpłynąć na notowania złotego i większość transakcji na EUR/PLN będzie prawdopodobnie zawierana nieco poniżej 4.25.
Spodziewane przedziały par złotowych w zależności od kursu EUR/USD:
Spodziewane poziomy kursu GBP/PLN w zależności od GBP/USD:
Zobacz również:
Popołudniowy komentarz walutowy z 13.11.2015
Komentarz walutowy z 13.11.2015
Popołudniowy komentarz walutowy z 12.11.2015
Indeks Złotego Cinkciarz.pl Raport listopad 2015. Część 2
Atrakcyjne kursy 28 walut
Kurs na żywo.
Aktualizacja: 30s
Pobierz naszą aplikację
Monitoruj kursy walut, czytaj komentarze i korzystaj z naszych usług jeszcze szybciej, łatwiej i wygodniej. Gdziekolwiek jesteś.