__lc_cid
Ważne: 3 lata
Niezbędny do poprawnego funkcjonowania dostępnego na stronie czatu.
__lc_cst
Ważne: 3 lata
Niezbędny do poprawnego funkcjonowania dostępnego na stronie czatu.
rc::a
Ważne: Nie wygasa
Plik cookie umożliwiający poprawne rozróżnianie ruchu generowanego przez ludzi i roboty.
rc::b
Ważne: 1 sesja
Plik cookie umożliwiający poprawne rozróżnianie ruchu generowanego przez ludzi i roboty.
rc::c
Ważne: 1 sesja
Plik cookie umożliwiający poprawne rozróżnianie ruchu generowanego przez ludzi i roboty.
NID
Ważne: 6 miesięcy
Rejestruje unikalny numer, pozwalający identyfikować urządzenia, z których korzystasz. Jest on wykorzystywany do reklam.
_ga
Ważne: 2 lata
Rejestruje unikalny numer użytkownika służący do zbierania statystycznych danych na temat tego, jak korzystasz z naszej strony.
_gat
Ważne: 1 dzień
Używany przez Google Analytics w celu ograniczenia liczby odpytań. Zmniejsza ilość zbieranych danych statystycznych.
_gid
Ważne: 1 dzień
Rejestruje unikalny numer użytkownika służący do zbierania statystycznych danych na temat tego, jak korzystasz z naszej strony.
yt-player-bandwidth
Ważne: Nie wygasa
Określa optymalną jakość materiału wideo na podstawie Twojego urządzenia i wykorzystywanego łącza internetowego.
yt-player-headers-readable
Ważne: Nie wygasa
Określa optymalną jakość materiału wideo na podstawie Twojego urządzenia i wykorzystywanego łącza internetowego.
CINKCIARZ_FX
Ważne: Jedna sesja
Podtrzymuje sesję użytkownika.
csrfToken
Ważne: Nie wygasa
Zabezpiecza przed atakami csrf.
user
Ważne: Nie wygasa
Przechowuje informacje o tym, czy klient pochodzi z USA.
browserId
Ważne: Nie wygasa
Wymagany do poprawnego działania zaufanych przeglądarek.
collect-bank-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybrany bank w usłudze Collect.
collect-country-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybrany kraj w usłudze Collect.
collect-currency-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze Collect.
social_offer_top20_currency-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Lista top 20).
social_offer_exchange_buy_fc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Pierwsza waluta dla kupna).
social_offer_exchange_buy_sc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Druga waluta dla kupna).
social_offer_exchange_sell_fc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Pierwsza waluta dla sprzedaży).
social_offer_exchange_sell_sc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Druga waluta dla sprzedaży).
#-service-popup
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje wybranie "Nie pokazuj tego komunikatu ponownie" podczas zmiany dostawcy.
missing-required-fields-form-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje, że formularz wypełniania brakujących danych został już wyświetlony.
Komunikat z Rezerwy Federalnej będzie wydarzeniem tygodnia. Publikacja Ifo z Niemiec słabsza od oczekiwań. Złoty pozostaje słaby w relacji do głównych walut, a EUR/PLN powraca w okolice 4.47.
Najważniejsze dane makro (czas CET – środkowoeuropejski). Szacunki danych makro są na podstawie informacji z Bloomberga, chyba że zaznaczono inaczej.
Fed znowu w centrum uwagi
Po dość zaskakującym posiedzeniu EBC w poprzednim tygodniu, na którym Mario Draghi zasygnalizował możliwość modyfikacji polityki monetarnej w strefie euro już na marcowym posiedzeniu, rynek powinien skupić się na środowym komunikacie Fedu.
Choć praktycznie nie ma szans na podwyżkę stóp procentowych za oceanem w styczniu, inwestorzy będą szukać elementów mogących zauważalnie zmniejszyć prawdopodobieństwo zacieśnienia monetarnego w marcu. Ponieważ obecna sytuacja związana z zamieszaniem w Chinach, przeceną na giełdach, czy wyprzedażą surowców przypominającą tę obserwowaną sierpniu ubiegłego roku, niektórzy uczestnicy rynku będą porównywać obecny komunikat z tym, opublikowanym we wrześniu.
Wtedy Fed zwracał uwagę, że „wydarzenia na rynku finansowym mogą osłabić aktywność ekonomiczną i w krótkim terminie spowodować dalszą presję spadkową na inflację”. Fed stwierdził, że „będzie monitorować wydarzenia za granicą”. Wydarzenia z lata 2015 r. spowodowały, że FOMC przesunął moment podniesienia stóp procentowych na kolejny kwartał.
Tym razem jednak jest mała szansa, by podobna sytuacja miała miejsce. Po pierwsze sam cykl zacieśnienia monetarnego dopiero się rozpoczął i trudno oczekiwać, że informacja o jego przerwaniu nastąpi zaledwie 6 tygodni po pierwszym od 10 lat podniesieniu stóp procentowych.
Po drugie sytuacja na amerykańskim rynku pracy jest wciąż bardzo dobra i ten fakt prawdopodobnie znajdzie się w środowym komunikacie. Po trzecie, w kolejnych tygodniach Fed będzie miał wiele okazji, by w razie potrzeby móc zasygnalizować rezygnację z marcowego zacieśnienia monetarnego. Jak przypomniał cytowany przez agencję Bloomberg Morgan Stanley, może to mieć miejsce podczas zaplanowanego na 10 lutego wystąpienia Janet Yellen przed Kongresem.
Stąd oczekiwania na względnie gołębi komunikat mogą nie zostać wypełnione, zwłaszcza że od 2016 roku prawo głosu uzyskali bardziej jastrzębi przedstawiciele regionalnych oddziałów Fedu. Niewykluczone więc, że styczniowy komunikat FOMC wywoła zauważalne wzmocnienie dolara w relacji do większości walut i spadki EUR/USD.
Gorszy odczyt Ifo
Dzisiejsza publikacja sentymentu niemieckich przedsiębiorców była zauważalnie gorsza od oczekiwań. Indeks Ifo spadł z poziomu 108.6 punktu do 107.3 punktu. Był to najniższy odczyt od lutego 2015, a także zdecydowanie poniżej ekonomistów ankietowanych przez agencję Bloomberg, gdzie konsensus kształtował się w graniach 108.4.
Według komunikatu Instytutu, subindeks przemysłu spadł do 12-miesięcznych minimów głównie ze względu na gorsze perspektywy dotyczące eksportu wyrobów przemysłu maszynowego i samochodowego. Pozostałe subindeksy – budowlany, rynku hurtowego oraz detalicznego – również były ogólnie słabsze. Jednak te zmiany były zdecydowanie mniej widoczne i trudno byłoby wyciągnąć wiarygodne wnioski tylko na ich podstawie.
Dość ważne będą kolejne odczyty PMI oraz Ifo. Jeżeli potwierdzą one rzeczywiste pogorszenie sentymentu, mogą pojawić się obawy o kondycję największej europejskiej gospodarki. Może to przełożyć się negatywnie również na polskie wskaźniki.
Nerwowość na złotym utrzymuje się
Nawet niewielkie pogorszenie się globalnego sentymentu dość szybko przekłada się na deprecjację krajowej waluty. Przed południem EUR/PLN powraca w okolice 4.47, czyli tylko 3-4 grosze poniżej 4-letnich rekordów słabości złotego. Inne wskaźniki również potwierdzają awersję do polskiego rynku.
Notowania CDSów (koszt ubezpieczenia polskiego długu) zbliżyły się do poziomów notowanych tuż po obniżeniu polskiego ratingu i osiągają ponad 2-letnie maksima. Co ciekawe, porównując rentowności rodzimego (3.1%) i węgierskiego (3.3%) długu widać, że premia za zakup 10-letnich obligacji skarbowych Węgier, w relacji do analogicznych papierów skarbowych emitowanych przez Polskę, jest najmniejsza od przynajmniej dekady i wynosi około 20 punktów bazowych (pb). Jeszcze w połowie 2015 roku wynosiła 100 pb, a we wrześniu 2014 r. 170 pb. Przy podobnych perspektywach inflacji oznacza to, że rynek zaczyna wyceniać węgierską wiarygodność kredytową w lokalnej walucie bardzo blisko wiarygodności polskiej.
Wciąż można więc oczekiwać, że przy pogorszeniu się sentymentu globalnego złoty dość szybko będzie tracił na wartości. Nie można wykluczyć ponownego przebicia okolic 4.51, czyli wyjścia na nowe 4-letnie maksima na parze EUR/PLN.
Zobacz również:
Popołudniowy komentarz walutowy z 22.01.2016
Popołudniowy komentarz walutowy z 21.01.2016
Komentarz walutowy z 22.01.2016
Komentarz walutowy z 21.01.2016
Atrakcyjne kursy 28 walut
Kurs na żywo.
Aktualizacja: 30s
Pobierz naszą aplikację
Monitoruj kursy walut, czytaj komentarze i korzystaj z naszych usług jeszcze szybciej, łatwiej i wygodniej. Gdziekolwiek jesteś.