__lc_cid
Ważne: 3 lata
Niezbędny do poprawnego funkcjonowania dostępnego na stronie czatu.
__lc_cst
Ważne: 3 lata
Niezbędny do poprawnego funkcjonowania dostępnego na stronie czatu.
rc::a
Ważne: Nie wygasa
Plik cookie umożliwiający poprawne rozróżnianie ruchu generowanego przez ludzi i roboty.
rc::b
Ważne: 1 sesja
Plik cookie umożliwiający poprawne rozróżnianie ruchu generowanego przez ludzi i roboty.
rc::c
Ważne: 1 sesja
Plik cookie umożliwiający poprawne rozróżnianie ruchu generowanego przez ludzi i roboty.
NID
Ważne: 6 miesięcy
Rejestruje unikalny numer, pozwalający identyfikować urządzenia, z których korzystasz. Jest on wykorzystywany do reklam.
_ga
Ważne: 2 lata
Rejestruje unikalny numer użytkownika służący do zbierania statystycznych danych na temat tego, jak korzystasz z naszej strony.
_gat
Ważne: 1 dzień
Używany przez Google Analytics w celu ograniczenia liczby odpytań. Zmniejsza ilość zbieranych danych statystycznych.
_gid
Ważne: 1 dzień
Rejestruje unikalny numer użytkownika służący do zbierania statystycznych danych na temat tego, jak korzystasz z naszej strony.
yt-player-bandwidth
Ważne: Nie wygasa
Określa optymalną jakość materiału wideo na podstawie Twojego urządzenia i wykorzystywanego łącza internetowego.
yt-player-headers-readable
Ważne: Nie wygasa
Określa optymalną jakość materiału wideo na podstawie Twojego urządzenia i wykorzystywanego łącza internetowego.
CINKCIARZ_FX
Ważne: Jedna sesja
Podtrzymuje sesję użytkownika.
csrfToken
Ważne: Nie wygasa
Zabezpiecza przed atakami csrf.
user
Ważne: Nie wygasa
Przechowuje informacje o tym, czy klient pochodzi z USA.
browserId
Ważne: Nie wygasa
Wymagany do poprawnego działania zaufanych przeglądarek.
collect-bank-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybrany bank w usłudze Collect.
collect-country-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybrany kraj w usłudze Collect.
collect-currency-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze Collect.
social_offer_top20_currency-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Lista top 20).
social_offer_exchange_buy_fc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Pierwsza waluta dla kupna).
social_offer_exchange_buy_sc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Druga waluta dla kupna).
social_offer_exchange_sell_fc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Pierwsza waluta dla sprzedaży).
social_offer_exchange_sell_sc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Druga waluta dla sprzedaży).
#-service-popup
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje wybranie "Nie pokazuj tego komunikatu ponownie" podczas zmiany dostawcy.
missing-required-fields-form-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje, że formularz wypełniania brakujących danych został już wyświetlony.
Jedne z ostatnich ważnych danych przed wrześniową decyzją Rezerwy Federalnej. Ryzyko zauważalnego spadku indeksu ISM jest spore. Złoty powinien się stabilizować przed jutrzejszym posiedzeniem RPP i piątkową decyzją Moody’s.
Najważniejsze dane makro (czas CET – środkowoeuropejski). Szacunki danych makro są na podstawie informacji z Bloomberga, chyba że zaznaczono inaczej.
Ważny ISM
Do zaplanowanego na 21 września posiedzenia Rezerwy Federalnej, w kalendarzu jest jeszcze kilka ważnych publikacji makroekonomicznych. Są to między innymi dane o sprzedaży detalicznej, produkcji przemysłowej, inflacji, czy dwa cotygodniowe raporty o zasiłkach dla bezrobotnych. Jednak kluczowym odczytem może być również dzisiejszy ISM z sektora usług za sierpień, zwłaszcza jeżeli będzie on wyraźnie poniżej rynkowego konsensusu.
W ubiegłym tygodniu nieco niepokojów wywołał niski odczyt sierpniowego ISM z sektora przemysłu. Ogólny wskaźnik był poniżej granicy 50 punktów, która oddziela rozwój od regresu. Kluczowe składowe, czyli zamówienia i produkcja, zanotowały silne spadki, a komponent zatrudnienia wskazywał redukcję etatów, co zresztą potwierdziły odczyty ADP i NFP (dla samej produkcji).
Korelacja indeksu usługowego i przemysłowego nie jest idealna, ale ostatnie kilka kwartałów potwierdzają zarówno podobny kierunek trendu, jak i zmiany w poszczególnych miesiącach. To argument za tym, że dzisiejsze dane mogą być poniżej konsensusu.
Kolejnym powodem, który wskazuje, że usługowy ISM może być bliżej granicy 52-53 pkt niż na poziomie 55 pkt wskazywanym przez medianę szacunków ekonomistów, jest usługowy PMI w badaniach IHS Markit. Dane za sierpień pokazały spadek aktywności do 51 pkt, czyli najniżej od marca. Subindeks zatrudnienia był z kolei najsłabszy od grudnia 2014.
W komentarzu do danych Chris Williamson, szef ekonomistów Markit, pisał, że „słaby odczyt wysyła pesymistyczny sygnał dotyczący wzrostu gospodarczego w trzecim kwartale”. Zwracał on również uwagę, że „wolne tempo wzrostu i niskie zatrudnienie często było łączone przez firmy z rosnącym poziomem niepewności gospodarczej, ze względu na zbliżające się wybory sugerując, że wzrost może odbić pod koniec roku”.
Teoretycznie, biorąc pod uwagę fakt, że usługowy PMI i ISM to bardzo podobne indeksy, rynek już dawno powinien wziąć pod uwagę ryzyko niższego odczytu. Prawda jest jednak nieco inna. Indeks PMI ma zdecydowanie niższy priorytet wśród inwestorów niż ISM, którego kilkudziesięcioletnia historia jest dla wielu inwestorów swoistą renomą.
Na koniec warto również zwrócić uwagę na trendy w samym indeksie ISM. Cześć inwestorów przyjęła, że ostatnie dwa odczyty, których średnia wyniosła 56 pkt, mogą być początkiem trendu, który będzie oznaczać wyższą aktywność gospodarczą sektora usług. Tę kwestię jednak można odebrać inaczej. Ostatnie dwie publikacje to raczej odstępstwo od trendu, który jest raczej bliżej okolic 54.5 pkt niż 56 pkt.
Podsumowując, jest dość spore ryzyko, że dzisiejszy ISM będzie bliżej granicy 52-53 pkt niż 55 pkt, wskazywanych przez konsensus ekonomistów. Wynika to zarówno z danych pochodzących z przemysłowego ISM, jak i usługowego PMI. Również powrót do wcześniejszego trendu i wyrównania ostatnich wysokich odczytów sprzyja niższej publikacji ISM.
Jeżeli nasze założenie się sprawdzi, wtedy można oczekiwać wzrostu EUR//USD dobre kilkadziesiąt pipsów i przekroczenie poziomu 1.1200. Z kolei w przypadku danych bliskich konsensusowi lub od niego lepszych, dolar powinien zyskać na wartości, choć spadek poniżej granicy 1.1100 na głównej parze walutowej jest mało prawdopodobny.
Złoty czeka
Rano krajowa waluta próbowała jeszcze się umocnić, testując okolice 4.33 za euro. Jednak biorąc pod uwagę ryzyka związane z piątkową decyzją Moody’s, to był zbyt optymistyczny ruch. Scenariuszem bazowym pozostaje więc handel na EUR/PLN blisko granicy 4.35, do przeglądu wiarygodności kredytowej przez agencję ratingową.
W kontekście jutrzejszego posiedzenia RPP oczekujemy podtrzymania stanowiska utrzymania stóp procentowych na niezmienionym poziomie. Sprzyjać takiemu podejściu Rady może również złożenie rezygnacji ze strony Marka Chrzanowskiego. Im bardziej władze monetarne będą potwierdzać jednomyślne stanowisko w kwestii stóp procentowych, tym mniej będzie spekulacji, że osobiste powody nie były jedynymi, które przyczyniły się do złożenia rezygnacji. W rezultacie jutrzejsza konferencja po posiedzeniu RPP może nawet minimalnie pomóc PLN, choć raczej impuls będzie krótkotrwały, biorąc pod uwagę piątkową decyzję Moody’s.
Zobacz również:
Popołudniowy komentarz walutowy z 05.09.2016
Komentarz walutowy z 05.09.2016
Popołudniowy komentarz walutowy z 02.09.2016
Komentarz walutowy z 02.09.2016
Atrakcyjne kursy 28 walut
Kurs na żywo.
Aktualizacja: 30s
Pobierz naszą aplikację
Monitoruj kursy walut, czytaj komentarze i korzystaj z naszych usług jeszcze szybciej, łatwiej i wygodniej. Gdziekolwiek jesteś.