__lc_cid
Ważne: 3 lata
Niezbędny do poprawnego funkcjonowania dostępnego na stronie czatu.
__lc_cst
Ważne: 3 lata
Niezbędny do poprawnego funkcjonowania dostępnego na stronie czatu.
rc::a
Ważne: Nie wygasa
Plik cookie umożliwiający poprawne rozróżnianie ruchu generowanego przez ludzi i roboty.
rc::b
Ważne: 1 sesja
Plik cookie umożliwiający poprawne rozróżnianie ruchu generowanego przez ludzi i roboty.
rc::c
Ważne: 1 sesja
Plik cookie umożliwiający poprawne rozróżnianie ruchu generowanego przez ludzi i roboty.
NID
Ważne: 6 miesięcy
Rejestruje unikalny numer, pozwalający identyfikować urządzenia, z których korzystasz. Jest on wykorzystywany do reklam.
_ga
Ważne: 2 lata
Rejestruje unikalny numer użytkownika służący do zbierania statystycznych danych na temat tego, jak korzystasz z naszej strony.
_gat
Ważne: 1 dzień
Używany przez Google Analytics w celu ograniczenia liczby odpytań. Zmniejsza ilość zbieranych danych statystycznych.
_gid
Ważne: 1 dzień
Rejestruje unikalny numer użytkownika służący do zbierania statystycznych danych na temat tego, jak korzystasz z naszej strony.
yt-player-bandwidth
Ważne: Nie wygasa
Określa optymalną jakość materiału wideo na podstawie Twojego urządzenia i wykorzystywanego łącza internetowego.
yt-player-headers-readable
Ważne: Nie wygasa
Określa optymalną jakość materiału wideo na podstawie Twojego urządzenia i wykorzystywanego łącza internetowego.
CINKCIARZ_FX
Ważne: Jedna sesja
Podtrzymuje sesję użytkownika.
csrfToken
Ważne: Nie wygasa
Zabezpiecza przed atakami csrf.
user
Ważne: Nie wygasa
Przechowuje informacje o tym, czy klient pochodzi z USA.
browserId
Ważne: Nie wygasa
Wymagany do poprawnego działania zaufanych przeglądarek.
collect-bank-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybrany bank w usłudze Collect.
collect-country-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybrany kraj w usłudze Collect.
collect-currency-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze Collect.
social_offer_top20_currency-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Lista top 20).
social_offer_exchange_buy_fc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Pierwsza waluta dla kupna).
social_offer_exchange_buy_sc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Druga waluta dla kupna).
social_offer_exchange_sell_fc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Pierwsza waluta dla sprzedaży).
social_offer_exchange_sell_sc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Druga waluta dla sprzedaży).
#-service-popup
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje wybranie "Nie pokazuj tego komunikatu ponownie" podczas zmiany dostawcy.
missing-required-fields-form-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje, że formularz wypełniania brakujących danych został już wyświetlony.
Nieco słabsze dane ze Stanów oraz rewizja prognoz MFW, spowodowały wyraźne przetasowania na rynku walutowym. Posiedzenie EBC oraz produkcja z USA to elementy podwyższające zmienność na dzisiejszej sesji. Neutralność Rady w kontekście umocnienia złotego do euro może spowodować dalszą aprecjację krajowej waluty.
Najważniejsze dane makro (czas CET – środkowoeuropejski). Szacunki danych makro są na podstawie informacji z Bloomberga, chyba że zaznaczono inaczej.
Dane z USA oraz projekcje MFW zamieszały
Podczas wczorajszego popołudnia EUR/USD wzrósł o 150 pipsów. Pierwszym katalizatorem aprecjacji głównej pary walutowej były ponownie słabsze o sprzedaży detalicznej z USA. Ekonomiści spodziewali się wzrostu o 1.1% m/m, podczas gdy aktualny odczyt był na poziomie +0.9m/m. W rezultacie w relacji rok do roku, ze względu na dość wysoką bazę, wskaźnik ponownie spadł i wyniósł jedynie 1.3% r/r, co było najgorszym odczytem od 2009 roku. Z kolei szeroko obserwowana publikacja z wyłączeniem paliw oraz samochodów, była na poziomie +0.4% (konsensus + 0.5% m/m), a dodatkowo dane za poprzedni miesiąc zostały zrewidowane w dół.
W rezultacie kolejne dane, i to tym razem bez czynników pogodowych, ponownie zaskoczyły negatywnie. Oddala to więc Fed od podniesienia stóp procentowych w czerwcu, a umacnia konsensus zacieśniania polityki pieniężnej we wrześniu, lub nawet nieco później. Jest to więc czynnik fundamentalnie niekorzystny dla dolara.
Pół godziny po publikacji danych z USA, pojawiały się nowe projekcje makroekonomiczne MFW. Rzadko wywołują one wyraźne przetasowania na rynku, gdyż w ciągu 3 miesięcy rewizje nie są bardzo wyraźnie. Tym razem jednak złożyło się klika czynników, przez które projekcja PKB dla Stanów Zjednoczonych została obniżona o pół punktu procentowego na rok 2015 (do 3.1%), a w strefie euro nastąpiła rewizją w górę o 0.3 punktu procentowego, do 1.5%. Obszarowi wspólnej waluty wyraźnie pomagają niższe ceny surowców oraz osłabienie euro, natomiast w USA silniejszy dolar i słabszy pierwszy kwartał, obniżają roczny wynik.
W dłuższym terminie warto także mieć na uwadze, że Fundusz podniósł do 3.3% nadwyżkę na rachunku obrotów bieżących strefy euro (do około 400 miliardów EUR). W USA natomiast utrzyma się deficyt o podobnej wartości. Ten niespełna bilion USD różnicy, kiedyś może być jednym głównych czynników odwracających trend na EUR/USD. Obecnie jednak różnica w politykach monetarnych i cały czas stosunkowo szybkie tempo wzrostu PKB za oceanem, są zdecydowanie silniejszymi argumentami.
Draghi i produkcja
Już w poprzednim tygodniu wspominaliśmy, że prawdopodobnie konferencja szefa EBC nie przyniesie żadnych fundamentalnych zmian. Warto jednak mieć na uwadze, jaki nastrój na rynku będzie panował po południu. Stosunkowo wysokie poziomy EUR/USD (powyżej 1.0650) mogą spowodować, że nawet spodziewane zadowolenie Draghiego z efektów QE może przedłużyć korekcyjne odbicie głównej pary walutowej.
Rynek ponownie powinien również poświęcić relatywnie dużo uwagi danym z USA. Produkcja przemysłowa w ostatnich miesiącach, zresztą podobnie jak sprzedaż detaliczna, nie zachwycały. Dodatkowo dość silny jest rozrzut wskazań ekonomistów za marzec (od minus 0.9% m/m do +0.3% m/m, mediana +0.3%), stąd istnieje spora szansa na gwałtowniejsze ruchy.
Warto także zauważyć, że słabszy odczyt powinien wręcz „gwarantować” osłabienie USD. W połączeniu z niskimi „payrollsami” i niezadowalającym odbiciem sprzedaży detalicznej, dyskusja na temat dłuższego utrzymania stóp procentowych w USA na zerowym poziomie rozgorzałaby ponownie.
Rynek zagraniczny w kilku zdaniach
Wczorajsze dane z USA oraz projekcje MFW, naruszyły konsensus silnego dolara. Gdyby dzisiejsze dane o produkcji przemysłowej zza oceanu ponownie zawiodły, a optymizm przekazu Mario Dragiego nie został połączony z sugestiami hipotetycznego przedłużenia QE, wtedy ruch wzrostowy na głównej parze walutowej może się przedłużyć i tydzień zakończymy nawet powyżej 1.0700.
Pogląd RPP na złotego
Wszystko wskazuje na to, iż prezes Belka oraz jego współpracownicy powstrzymają się od bezpośrednich komentarzy na temat umocnienia się złotego w relacji do euro. Nie powinniśmy także usłyszeć żadnych wypowiedzi dotyczących możliwego obniżenia stóp procentowych. W radzie panuje szeroki konsensus co do pozostawienia kosztu pieniądza na niezmienionym poziomie do końca roku.
Na pozytywne postrzeganie złotego powinny wpływać także projekcje MFW dotyczące wzrostu gospodarczego. Ten został zrewidowany w górę na 2015 rok (do 3.5%), podczas gdy np. w Rosji czy na Węgrzech, Fundusz obniżył perspektywę PKB.
W rezultacie utrzymujemy nasze prognozy, iż EUR/PLN w drugim kwartale powinien zejść do przedziału 3.85-3.80. Dodatkowo, jeżeli RPP neutralnie odniesie się do kursu PLN, a do końca tygodnia z Grecji nie napłyną dramatyczne informacje, wtedy można oczekiwać, iż piątkową sesję zakończymy już poniżej 4.00.
Spodziewane przedziały par złotowych w zależności od kursu EUR/USD:
Spodziewane poziomy kursu GBP/PLN w zależności od GBP/USD:
Zobacz również:
Popołudniowy komentarz walutowy z 14.04.2015
Komentarz walutowy z 14.04.2015
Popołudniowy komentarz walutowy z 13.04.2015
Komentarz walutowy z 13.04.2015
Atrakcyjne kursy 28 walut
Kurs na żywo.
Aktualizacja: 30s
Pobierz naszą aplikację
Monitoruj kursy walut, czytaj komentarze i korzystaj z naszych usług jeszcze szybciej, łatwiej i wygodniej. Gdziekolwiek jesteś.