Komentarz walutowy z 23.01.2013

Znacznie lepszy od prognoz wskaźnik ZEW z Niemiec przysłonięty został wcześniejszymi plotkami na temat odejścia Jens'a Weidmann'a z EBC. Dzisiejsze wystąpienie David'a Cameron'a w sprawie unijnego referendum nie powinno mieć wpływu na EUR/USD. Rynek już się szykuje to jutrzejszych PMI z Europy oraz piątkowego IFO z Niemiec. Dziś w kraju mamy aukcję 2 i 5 letnich obligacji skarbowych, a jutro dane o sprzedaży detalicznej oraz wyniki głosowania na grudniowym posiedzeniu.

Najważniejsze dane makro (czas CET – środkowo europejski):

• ok 22.30 CET Wyniki Apple po sesji w USA (prognoza: 13.55 USD na akcję)

Wysoki odczyt ZEWu nie pomógł na długo.

Newsem dnia podczas sesji europejskiej miał być odczyt niemieckiego wskaźnika nastroju ekonomistów (ZEW). Jednak kilkadziesiąt minut przed publikacją na rynek napłynęły dwie negatywne informacje, które popsuły nastroje. Pierwszą z nich była plotka (szybko zdementowana) o rezygnacji Jens'a Weidmann'a z członkostwa w EBC, a druga na temat podziału niemieckich banków inwestycyjnych. Późniejsza publikacja znacznie lepszego od prognoz ZEWu (aktualna wartość: 31.5; prognoza: 12) poprawiła sentyment na rynku, ale w kolejnych godzinach rynek zaczął się osuwać i zakończyliśmy dzień blisko poziomów otwarcia. Taka sytuacja pokazuje niezdecydowanie oraz wyczekiwanie na czwartkowe dane PMI, a także na piątkowy odczyt indeksu IFO. Jeżeli jutrzejsze PMI (zwłaszcza przemysłowe) z Niemiec oraz ze Strefy Euro będą lepsze od prognoz powinno to pozwolić na powrót pozytywnego nastroju na wspólnej walucie i utrzymanie go do końca tygodnia. Dziś globalny rynek finansowy będzie również zwracał uwagę na wyniki Apple. Jeżeli spółka pokaże dobre wyniki (przynajmniej 50 centów wyżej od prognoz) może to ustawić nastroje giełdach (atak na nowe rekordy i na poziom 1500 punktów przez S&P 500 w czwartek), a co za tym idzie wzmocnić wspólną walutę i poprawić sytuację walut krajów wschodzących (np. PLN).

Przemówienie Camerona nie powinno mieć wpływu na globalne rynki.

Przełożone z powodu sytuacji w Algierii przemówienie David'a Cameron'a na temat referendum w sprawie pozostania Wielkiej Brytanii w Unii Europejskiej lub jej opuszczenia przez Zjednoczone Królestwo nie będzie miało wpływu na EUR/USD. Również pary powiązane funtem miały już szansę na zdyskontowanie (przynajmniej w krótkim terminie) tego wydarzenia, gdyż już dziś rano Financial Times cytował główne tezy wystąpienia Camerona. Dodatkowo jeżeli przyjrzymy się założeniom głosowania na temat pozostania/opuszczenia UE sprawa wydaje się być stricte polityczna. Głosownie ma się odbyć dopiero po wyborach parlamentarnych w 2015 roku i to tylko wtedy gdy wygra je parta konserwatywna. Cameron obiecuje dodatkowo, że społeczeństwo mogłoby podjąć taką decyzję w pierwszej połowie kadencji nowego parlamentu czyli około 2016-2017. Biorąc pod uwagę dynamizm sytuacji gospodarczej oraz zmienność nastrojów (według firmy badawczej YouGov pod koniec listopada 2012 roku 51% Brytyjczyków chciało opuszczenia EU, a tylko 30% głosowałoby za jej pozostaniem strukturze EU. Natomiast sondaż z 17-18 stycznia 2013 roku pokazuje, że sytuacja się odwróciła i 40% deklaruje swoje poparcie dla pozostania w EU, a 34% chce jej opuszczenia) tylko powody polityczne (chęć reelekcji oraz siła negocjacyjna wewnątrz EU) determinują do ogłaszania referendum 4 lata przed jego hipotecznym przeprowadzeniem.

PLN pod wpływem rynku długu oraz jutrzejszych danych makro.

Dziś rynek złotego będzie zwracał uwagę na wyniki aukcji 2 oraz 5 letnich obligacji. Zgodnie z informacjami Bloomberg Ministerstwo Finansów zamierza uplasować na rynku emisję o wartości od 6 do 9 mld PLN. Wysoki stosunek popytu do podaży i aukcja uzupełniająca powinny lekko poprawić notowania złotego. Później rynek już powinien czekać na jutrzejsze dane o sprzedaży detalicznej z kraju oraz europejskie PMI. Z ciekawostek istnieje spore prawdopodobieństwo, że z RPP odejdzie Jan Winiecki. Powodem może być niekorzystny wyrok sądu apelacyjnego (ogłoszenie 13 lutego) w sprawie pomówienia byłego prezesa NBP Sławomira Skrzypka. Profesor Winiecki należał raczej do jastrzębiego skrzydła RPP więc nowy kandydat (wybierany przez Senat) powinien wspomóc obóz gołębi (zwłaszcza biorąc obecną presję Ministerstwa Finansów na obniżanie stop procentowych).

Spodziewane przedziały par złotowych w zależności od kursu EUR/USD:

Technicznie EUR/USD: Kolejna sesja nie zmieniła sytuacji technicznej na EUR/USD. Dopiero gdy przekroczymy poziom 1.3200 korekta może przerodzić się w spadki nawet w okolice 1.3080 (23.6% zniesienia Fibonacciego oraz 50 sesyjna średnia krocząca) oraz dalej w kierunku 1.3000. Zgodnie z trendem obecne poziomy powinny być wykorzystane do zajmowania długich pozycji.

Technicznie EUR/PLN: nadal utrzymujemy się w okolicach 4.1700 na EUR/PLN. Biorąc pod uwagę sytuację techniczną istnieje większe prawdopodobieństwo by kurs poszedł w górę (w kierunku 4.21) niż w dół (powrócił pod poziom 4.12).

Technicznie USD/PLN: cały czas jesteśmy blisko przełamania poziomu 3.1400 i wygenerowania sygnału kupna. Na razie jednak poziom ten się broni i inaczej niż w przypadku EUR/PLN na tej parze mamy nadal większe szansę na powrót do spadków niż wybycia się w górę. Jeżeli jednak przebijemy 3.1400 możemy podążać w kierunku nawet 3.25-3.27. Cofniecie się z 3.1400 i powrót poniżej 3.1000 znacznie zwiększa szansę testu ostatnich minimów na poziomie 3.05.

Technicznie CHF/PLN: przebicie granicy 3.3600 znacznie zwiększa szansę na powrót do kanału zmienności pomiędzy 3.3600 oraz 3.4100. Jeżeli jednak znowu zaatakowany zostanie poziom 3.36 w dół krótkie pozycje powinny być zajmowane dopiero po spadku poniżej 3.3300. Z drugiej strony wybicie powyżej 3.4100 to sygnał dla byków i cel pomiędzy 3.45-3.47 (Pomiędzy 200 sesyjną średnią kroczącą oraz 50% zniesieniem Fibonacciego).