Kursy walut po kilkuprocentowym wystrzale. Kurs euro blisko 4,65 zł, kurs dolara może spadać (komentarz z 12.09.2023)

Kurs euro dotarł w poprzednio notowane w kwietniu okolice 4,65 zł. USD/PLN od kilku dni nie może cofnąć się pod 4,30. Frank wyceniany jest na około 4,85 zł. GBP/PLN narusza 5,40, co oznacza, że kurs funta jest najwyżej od przeszło pół roku. Kursy głównych walut od początku września podniosły się o kilka procent. Lwia część znaczącej przeceny złotego to pochodna szokującej decyzji Rady Polityki Pieniężnej, która wbrew wcześniejszym sugestiom prezesa NBP, rozpoczęła cykl obniżek stopy referencyjnej ostrym ruchem, tnąc koszt pieniądza z 6,75 do 6,0. Ostatnia wyprzedaż złotego może być już porównywana do panicznych reakcji na największe szoki minionych lat: wybuch pandemii czy napaść Rosji na Ukrainę. Szans na poprawę kondycji złotego należy upatrywać przede wszystkim w czynnikach o charakterze globalnym.

Spis treści:

1. Złoty: EUR/PLN w kluczowych okolicach
2. Dolar: EBC i Fed mogą wyhamować kurs dolara i wesprzeć waluty EM

Złoty: EUR/PLN w kluczowych okolicach

Zwyżka kursu euro nabrała impetu po przekroczeniu 4,50 i nie wytraciła go przy kolejnych ważnych barierach. Wystrzał EUR/PLN nie został zahamowany ani przy 4,55, ani 4,60. Dopiero cofnięcie się notowań pod drugi z wymienionych poziomów zdejmie presję z naruszonego na starcie tygodnia pułapu 4,65. Strefa ta ma newralgiczne znaczenie, gdyż przebiega w niej linia trendu spadkowego, łącząca szczyt kursu euro z notowanym przed rokiem apogeum strachu przed kryzysem energetycznym oraz tegorocznym maksimum EUR/PLN z lutego. Co więcej, w bieżących okolicach wymazywana jest połowa trendu umocnienia złotego z minionych dwunastu miesięcy.

Najbliższa przyszłość polityki pieniężnej NBP jest nadzwyczaj mglista. Deklaracje, że potężna obniżka nie miała wyprzedzającego charakteru, każą jednak oczekiwań kontynuacji luzowania, choć pewnie w łagodniejszym tempie. Słabość gospodarki nie zniknie jak za dotknięciem magicznej różdżki. Wręcz przeciwnie, powinna ją potwierdzić seria danych za sierpień, której kulminacja publikacji nastąpi w przyszłym tygodniu. Z kolei inflacja nadal będzie hamować i na koniec roku dynamika cen konsumenckich wyniesie około 7 proc. r/r. W rezultacie spodziewamy się, że RPP w październiku i listopadzie dokona dwóch ruchów po 25 pb. każdy. Dodatkowo, po ostatnich zawirowaniach i wypowiedziach, inwestorom niełatwo przyjdzie uwierzyć, że preferencja NBP, aby mocny złoty wspierał wygasanie wzrostu cen, pozostaje aktualna i ma jakąkolwiek moc.

W rezultacie uczestnicy rynku w najbliższym czasie powinni pozostawać sceptycznie nastawieni do polskiej waluty. Sprawi to, że kursy walut w relacji do złotego będą szczególnie podatne na wahania globalnych nastrojów i zmiany kierunków przepływu kapitału spekulacyjnego. Dostrzegamy jednak sporą szansę na wzrost apetytu na ryzyko i wykrystalizowanie się warunków bardziej sprzyjających walutom rynków wschodzących.

Dolar: EBC i Fed mogą wyhamować kurs dolara i wesprzeć waluty EM

Przede wszystkim oczekujemy wygaśnięcia ostatniej siły USD, która skutkowała zepchnięciem kursu euro w relacji do dolara w najniższe od przełomu maja i czerwca okolice 1,07. Widzimy znaczące prawdopodobieństwo, że w czwartek Europejski Bank Centralny dokona kolejnej podwyżki, która stopę depozytową wywinduje z 3,75 do 4,0 proc., najwyższego poziomu w historii.

Z kolei Fed na przyszłotygodniowym posiedzeniu podobnie jak w czerwcu zdecyduje się na pauzę w cyklu zacieśniania. Na jego wznowienie w listopadzie zapewne nie pozwoli już stopniowo słabnąca kondycja amerykańskiej gospodarki. Dla rynków wschodzących niezmiennym zagrożeniem pozostają fatalne informacje z Chin. Kolejnym testem będą ważne piątkowe odczyty produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej za sierpień.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!