Dolar wspierany gasnącymi nadziejami na ostre obniżki Fed, EUR/PLN przy 4,30 (komentarz z 11.10.2024)

Dynamika CPI w USA we wrześniu utrzymała wartość 0,2 proc. m/m i wyhamowała z 2,5 do 2,4 proc. r/r. Wzrost kluczowych w oczach Fed cen bazowych przyspieszył do poziomu 3,3 proc. r/r, po skoku o 0,3 proc. m/m. Przy tej wartości miesięcznego wskaźnika w średnim terminie nie jest możliwe osiągnięcie celu inflacyjnego. Dane pomogły utrzymać dolarowi siłę, w mijającym tygodniu w gronie głównych walut minimalnie mocniejsze były jedynie CHF i JPY. USD/PLN znajduje się nieco poniżej 3,95, niemal dokładnie w tym samym punkcie, gdzie był w ubiegły piątek, po raporcie z rynku pracy. W minionych dniach euro potaniało o 0,3 proc., ale konstruktywnie z perspektywy złotego można postrzegać zwrot EUR/PLN przed 4,33. Notowania wspólnej waluty w minionych kilkudziesięciu godzinach krążyły wokół 4,30. CHF/PLN trzyma się blisko 4,60, a dzięki 0,5-procentowemu spadkowi odsuwa się od 5,15.

Tym razem wysokiego odczytu inflacji w USA nie można złożyć na karb zaokrągleń dziesiętnych. Dokładna wartość wczorajszego odczytu tempa wzrostu cen bazowych to 0,312 proc. m/m. Dane nie stanowią jednak ogromnego zaskoczenia. W przypadku miesięcznego skoku inflacji bazowej średnia prognoz w ankiecie agencji Bloomberg uplasowała się na poziomie 0,24 proc. Odczyty nie zmieniają także postrzegania zamiarów najbliższych ruchów amerykańskich władz monetarnych. W FOMC ewidentnie zakorzeniło się przekonanie, że presja inflacyjna jest opanowana, a kierunek w polityce pieniężnej wyznaczy rozwój sytuacji na rynku pracy. Ostatnie informacje z tej sfery gospodarki wypadły krzepiąco. Stopa bezrobocia po letniej zwyżce powróciła do 4,1 proc., a w sektorze pozarolniczym przybyło ponad 250 tys. etatów, co było wynikiem aż o 100 tys. miejsc pracy lepszym od oczekiwań.

Sierpniowa zwyżka cen nie była w stanie odwieść Fed od odważnego rozpoczęcia cyklu luzowania cięciem o pół punktu procentowego. Z kolei najświeższe informacje dostarczają dodatkowego argumentu, by kolejne dostosowania miały już bardziej wyważony charakter. W świetle opublikowanego w środowy wieczór protokołu z posiedzenia FOMC wielu decydentów wzbraniało się przed ostrym zmniejszeniem kosztu pieniądza z najwyższego od przeszło dwóch dekad przedziału 5,25-5,50 proc. Już wcześniej, po ostatnich danych o zatrudnieniu i bezrobociu, rynkowe oczekiwania zostały urealnione. Z łącznej wyceny dostosowań na posiedzeniach w listopadzie i grudniu wyparowało ok. 25 pb redukcji.

Porzucenie przekonania o możliwości kontynuowania ostrych cięć przejściowo wsparło dolara amerykańskiego, tym bardziej że zbiegło się z zaniepokojeniem rynków sytuacją na Bliskim Wschodzie. Dolar podrożał od trzyletnich minimów z końca września o prawie 15 groszy. Kurs USD/PLN podniósł się w okolice 3,95. Układ notowań EUR/USD (zwrot przy 1,12 i przebicie 1,10) oraz niepewność przed wyborami prezydenckimi w USA sugerują, że odreagowanie letniej słabości może jeszcze potrwać. W szerszym horyzoncie perspektywy USD jawią się nadal negatywnie. Prognozy walutowe fintechu Cinkciarz.pl, które agencja Bloomberg w najnowszym rankingu uznała za najtrafniejsze na świecie, mówią, że na koniec kwartału kurs dolara powinien powrócić poniżej 3,85 zł, a w 2025 r. będzie kontynuować spadki na nowe, wieloletnie minima.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!