Frank najdroższy od roku, funt od wiosny, kurs euro ponad 4,60 zł (komentarz z 26.10.2021)

Nowy tydzień, stare demony. Rekordy kursu ropy naftowej i gwałtowne wzrosty cen gazu na pierwszy plan wyciągają obawy o kryzys energetyczny i stagflację. Cierpią wszystkie waluty naszego regionu, a EUR/PLN oddala się od 4,60.

Złoty traci w rytm wyprzedaży obligacji, która spycha w cień dobre nastroje na globalnych giełdach akcji. Mimo to potencjał do wzrostu kursu euro do 4,65 zł jest w końcówce miesiąca ograniczony. Spodziewamy się raczej przedziału wahań 4,58-4,63.

Piątkowe, wstępne szacunki inflacji w październiku w Polsce powinny wskazać na jej kolejny silny skok i wesprzeć złotego przed przyszłotygodniowym posiedzeniem Rady Polityki Pieniężnej. Mocny pozostaje frank, który kosztuje ponad 4,30 i jest najdroższy od równo roku. Z kolei funt jest najdroższy od marca, a GBP/PLN zmierza w kierunku 5,50. Kurs EUR/USD cofnął się na początku tygodnia do 1,16, a kurs dolara został wywindowany do 3,98 zł. W otoczeniu wyprzedaży obligacji i wzrostów cen energii euro radzi sobie znacznie gorzej od dolara.

Dzieje się tak z trzech powodów. Po pierwsze, potencjalna stagflacja, pogorszenie kondycji przemysłu i spotęgowanie zaburzeń w światowych łańcuchach dostaw mocniej uderzy w waluty państw eksportujących dobra i cechowanych przez nadwyżkę na rachunku obrotów bieżących. Ten sam problem dotyczy korony czeskiej, złotego, ale także np. korony szwedzkiej. Osłabienie koniunktury w Niemczech już teraz potwierdzają pikujące wskaźniki nastrojów, a ostrego hamowania wzrostu spodziewa się Bundesbank.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!

Po drugie, strefa euro jest w znacznie większym stopniu zależna od importu surowców energetycznych i tym samym wrażliwa na wzrost ich cen. Po trzecie, Europejski Bank Centralny znalazł się w ogonie stawki pod względem skłonności porzucania kryzysowej polityki. Prezes Christine Lagarde czy Główny Ekonomista Philip Lane twardo utrzymują, że inflacja ma charakter przejściowy. W efekcie rynek nie spodziewa się podwyżki stóp w Eurolandzie szybciej niż za dwa lata przy jednoczesnej wycenie dwóch ruchów stóp w USA w 2022 roku. Wysoko postawiona poprzeczka oczekiwań odnośnie do zamierzeń Rezerwy Federalnej do spółki ze skrajnie pozytywnym postrzeganiem dolara ogranicza jego wzrostowy potencjał.