__lc_cid
Ważne: 3 lata
Niezbędny do poprawnego funkcjonowania dostępnego na stronie czatu.
__lc_cst
Ważne: 3 lata
Niezbędny do poprawnego funkcjonowania dostępnego na stronie czatu.
rc::a
Ważne: Nie wygasa
Plik cookie umożliwiający poprawne rozróżnianie ruchu generowanego przez ludzi i roboty.
rc::b
Ważne: 1 sesja
Plik cookie umożliwiający poprawne rozróżnianie ruchu generowanego przez ludzi i roboty.
rc::c
Ważne: 1 sesja
Plik cookie umożliwiający poprawne rozróżnianie ruchu generowanego przez ludzi i roboty.
NID
Ważne: 6 miesięcy
Rejestruje unikalny numer, pozwalający identyfikować urządzenia, z których korzystasz. Jest on wykorzystywany do reklam.
_ga
Ważne: 2 lata
Rejestruje unikalny numer użytkownika służący do zbierania statystycznych danych na temat tego, jak korzystasz z naszej strony.
_gat
Ważne: 1 dzień
Używany przez Google Analytics w celu ograniczenia liczby odpytań. Zmniejsza ilość zbieranych danych statystycznych.
_gid
Ważne: 1 dzień
Rejestruje unikalny numer użytkownika służący do zbierania statystycznych danych na temat tego, jak korzystasz z naszej strony.
yt-player-bandwidth
Ważne: Nie wygasa
Określa optymalną jakość materiału wideo na podstawie Twojego urządzenia i wykorzystywanego łącza internetowego.
yt-player-headers-readable
Ważne: Nie wygasa
Określa optymalną jakość materiału wideo na podstawie Twojego urządzenia i wykorzystywanego łącza internetowego.
CINKCIARZ_FX
Ważne: Jedna sesja
Podtrzymuje sesję użytkownika.
csrfToken
Ważne: Nie wygasa
Zabezpiecza przed atakami csrf.
user
Ważne: Nie wygasa
Przechowuje informacje o tym, czy klient pochodzi z USA.
browserId
Ważne: Nie wygasa
Wymagany do poprawnego działania zaufanych przeglądarek.
collect-bank-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybrany bank w usłudze Collect.
collect-country-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybrany kraj w usłudze Collect.
collect-currency-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze Collect.
social_offer_top20_currency-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Lista top 20).
social_offer_exchange_buy_fc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Pierwsza waluta dla kupna).
social_offer_exchange_buy_sc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Druga waluta dla kupna).
social_offer_exchange_sell_fc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Pierwsza waluta dla sprzedaży).
social_offer_exchange_sell_sc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Druga waluta dla sprzedaży).
#-service-popup
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje wybranie "Nie pokazuj tego komunikatu ponownie" podczas zmiany dostawcy.
missing-required-fields-form-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje, że formularz wypełniania brakujących danych został już wyświetlony.
Zaskakująco łagodne nastawienie Fedu może mieć poważne konsekwencje dla rynku. Włochy wchodzą w recesję, a strefa euro rozwija się powoli. Złoty zyskuje na wartości dzięki gołębiemu przekazowi z Fedu oraz dobrym danym z polskiej gospodarki.
Najważniejsze dane makro (czas CET – środkowoeuropejski). Szacunki danych makro są na podstawie informacji z Bloomberga, chyba że zaznaczono inaczej.
Zaskakująco gołębi Fed
Nie wchodząc w szczegóły każdego zdania po styczniowym posiedzeniu Fedu i każdej odpowiedzi na pytanie dociekliwych dziennikarzy, należy stwierdzić jedno. Wczorajszy przekaz z FOMC był gołębi, żeby nie powiedzieć ekstremalnie gołębi. Może to także fundamentalnie zmienić sytuację na rynku walutowym na kolejne miesiące, a zwłaszcza osłabić dolara zarówno do większości walut krajów rozwijających się, jak i rozwiniętych.
Przede wszystkim w komunikacie i podczas konferencji zostało jasno zaznaczone, że dalsze podwyżki stóp procentowych nie są już scenariuszem bazowym. Można było się spodziewać takiej sugestii, ale była ona zdecydowanie bardziej dobitna, niż wynikało to z ostatnich „minutes”, wypowiedzi członków FOMC w ostatnich tygodniach czy standardowej funkcji reakcji Fedu (gwałtowności zmian przekazu z posiedzenia na posiedzenie).
W tym momencie musielibyśmy mieć serię naprawdę dobrych danych makro, rozwiązanie wszystkich problemów handlowych na linii USA i Chiny, znacznie uspokojenie sporów politycznych na linii Biały Dom i Kongres (dotyczących budżetu), a także przyspieszenie procesów inflacji bazowej, by w ogóle rozważać powrót na ścieżkę wzrostu stóp procentowych. Wydaje się w tym momencie bardzo mało prawdopodobnie, a zatem jest to fundamentalnie negatywny sygnał dla USD.
Zdecydowanie łagodniejsze od oczekiwań nastawienie Fedu potwierdza nie tylko wczorajsze osłabienie dolara, ale zachowanie obligacji skarbowych i akcji. Rentowności 10-letnich instrumentów skarbowych spadły o 7 pkt bazowych od momentu tuż przed posiedzeniem Fedu i osiągają jedynie 2,66 proc. Zachowanie się krótszego końca krzywej dochodowości sugeruje, że rynek zaczyna wyceniać nawet lekką obniżkę stóp na przełomie lat 2019 i 2020. To wszystko dzieje się przy silnych wzrostach na rynku akcji.
Innym gołębim elementem jest komunikat dotyczący bilansu Fedu, który do tej pory był redukowany. FOMC wyraźnie zaczyna się zastanawiać, kiedy zakończyć zmniejszanie w portfelu obligacji skarbowych i MBS. Przy gorszej koniunkturze, choć to nie zostało jednoznacznie powiedziane, można się spodziewać zastopowania zmniejszenia bilansu Fedu z posiedzenia na posiedzenie. A to z kolei otwiera furtkę nawet do obniżek stóp procentowych. Przy szybkiej i gwałtownej reakcji na ostatnie wydarzenia nie można tego wykluczyć.
Włochy w recesji. Złoty silny
Prawdopodobnie osłabienie dolara byłoby znacznie silniejsze, gdyby nie fakt, że na konkurencyjnych obszarach walutowych sytuacja również nie wygląda zbyt różowo.
Opublikowane przez Italstat dane pokazują, że Włochy weszły w recesję drugiej połowie 2018 r. Drugi kwartał z rzędu PKB w ujęciu k/k spadło. Tym razem było to o 0,2 proc. k/k. W ujęciu rok do roku wzrost w IV kw. wyniósł jedynie 0,1 proc, co jest najgorszym rezultatem od III kw. 2014 r. Według Italstat negatywny wkład do wzrostu miał popyt krajowy (według cząstkowych danych – zapasy, co jest pozytywną informacją w serii negatywnych), a dodatni eksport. Ogólnie jednak statystyki Włoch wyglądają fatalnie, biorąc pod uwagę ogólną koniunkturę. Większego zaskoczenia nie było natomiast w przypadku wstępnych danych z całej strefy euro. W ujęciu k/k wzrost wyniósł 0,2 proc. w czwartym kwartale, a rok do roku 1,5 proc.
Na tym tle dane z Polski wyglądają trochę jak z innego świata. Wzrost dla naszego kraju w 2018 r. według danych GUS wyniósł 5,1 proc. i był lekko powyżej rynkowych prognoz. Nadal mocno rosła (po wyjątkowo silnym 2017 r.) konsumpcja gospodarstw domowych (4,5 proc.) oraz inwestycje (7,3 proc.). Sporym zaskoczeniem jest brak ujemnego wkładu eksportu. Saldo wymiany z zagranicą (towary i usługi), po danych za 11 miesięcy pogorszyło się o ponad 10 mld zł w porównaniu do 2017 r. Można było oczekiwać, że przyczyni się ono do ujemnej kontrybucji do PKB na poziomie 0,5 pkt proc. Dlaczego w danych GUS 0,0 (brak ujemnego wkładu, zaskakująco dobra informacja) jest trudne do wytłumaczenia.
Przechodząc do samej kondycji złotego, uzasadniony jest spadek EUR/PLN do przedziału 4,27-4,28. Przekaz z FOMC jest wyjątkowo gołębi, a krajowa gospodarka jest w zaskakująco dobrej formie. Istnieje szansa, że ruch w górę PLN może być kontynuowany, zwłaszcza gdyby FOMC utrzymał zaskakująco gołębie nastawienie, a kolejne dane z Polski pokazywałyby miękkie lądowanie rodzimej gospodarki.
Zobacz również:
FOMC w centrum uwagi (popołudniowy komentarz walutowy z 30.01.2019)
Niemcy tną prognozę PKB prawie o połowę (komentarz walutowy z 30.01.2019)
Już niebawem skończy się spokój na rynku (popołudniowy komentarz walutowy z 29.01.2019)
Dużo sygnałów, ale zmiany niewielkie (komentarz walutowy z 29.01.2019)
Atrakcyjne kursy 28 walut
Kurs na żywo.
Aktualizacja: 30s
Pobierz naszą aplikację
Monitoruj kursy walut, czytaj komentarze i korzystaj z naszych usług jeszcze szybciej, łatwiej i wygodniej. Gdziekolwiek jesteś.