Komentarz walutowy z 09.11.2012

12 listopada Eurogrupa nie zaakceptuje wypłaty kolejnej transzy pomocy dla Grecji. Złoty kontynuuje osłabianie się po gołębim komunikacie RPP i utrzymującej się awersji do ryzyka.

Czwartek upłynął pod znakiem wyciszenia na rynku EUR/USD. Oczekiwana przez inwestorów decyzja EBC oraz konferencja prezesa Mario Draghi'ego nie przyniosły żadnych nowych informacji. Stopy procentowe pozostały na niezmienionym poziomie oraz powtórzona została środowa informacja dotycząca nadchodzącego spowolnienia w Niemczech. Szef Europejskiego Banku Centralnego kolejny raz potwierdził, że to Hiszpania musi najpierw poprosić o pomoc by środki z programu OMT zostały uruchomione i nie ma możliwości by EBC interweniował na rynku długu bez formalnego wniosku Madrytu o wsparcie.

Wczoraj późnym popołudniem agencja Bloomberg poinformowała, że najprawdopodobniej 12 listopada nie zostanie podjęta decyzja w sprawie wypłaty kolejnej transzy pomocy dla Grecji. Ministrowie finansów Strefy Euro mają zaczekać na pełen raport Troiki dotyczący reform przeprowadzanych przez Ateny. Co ciekawe EUR/USD nie zareagował negatywnie na te informacje. Niewykluczone jednak, że jeżeli informacja ta się zmaterializuje doprowadzi to do przeceny wspólnej waluty.

Dziś rano napłynęły dobre dane z Chin. Inflacja była niższa od prognoz, natomiast produkcja przemysłowa i sprzedaż detaliczna przekroczyły szacunki analityków. Brak zagrożenia wzrostu cen daje większe pole manewru Chińskiemu Bankowi Centralnemu na luzowanie polityki monetarnej (obniżenie stopy rezerw obowiązkowych oraz oprocentowania kredytów). Z drugiej strony lepsze dane dotyczące aktywności gospodarczej zwiększają szanse na to, że kulminacja spowolnienia w Państwie Środka jest już za nami. Informacje te nieco poprawiały nastroje pod koniec sesji azjatyckiej i jest szansa, że dzięki nim będziemy obserwować spadek awersji do ryzyka podczas otwarcia europejskiej rynków.

Polska waluta przyśpieszyła wczoraj tendencję deprecjacyjną. Jak to często bywa po wydłużonym okresie konsolidacji ruch potrafi być znaczny. Złotemu nie pomaga oczywiście sytuacja na EUR/USD oraz silne spadki na giełdzie w USA. Jedynym elementem, który nie działa przeciwko PLN to rynek długu na którym rentowności na całej długości krzywej spadają a zaangażowanie inwestorów zagranicznych cały czas rośnie. Dopóki sytuacja na amerykańskich giełda się znacznie nie poprawi oraz EUR/USD nie zatrzyma spadków dopóty szanse na wzmocnienie rodzimej waluty są małe. Przewiduję więc ze w kolejnych dniach mamy duże szanse na udany test poziomu 4.20 na parze EUR/PLN.

Spodziewane przedziały par złotowych w zależności od kursu EUR/USD:

Technicznie EUR/USD: zatrzymanie się EUR/USD na wsparciu jeszcze o niczym nie przesądza. Nadal szanse na spadki są większe niż na wzrosty. Zejście do silnego poziomu wsparcia w okolicach 1.2600 (50% zniesienia Fibonacciego) jest prawdopodobne zwłaszcza że wypełniająca się formacja głowy z ramionami powinna wywoływać presję na wspólną walutę.

Technicznie EUR/PLN: EUR/PLN szybko doszedł do pierwszego oporu na poziomie 4.17-4.18 (200 sesyjna średnia krocząca oraz 38.2% zniesienia Fibonacciego.). Kolejnym oporem będzie poziom 4.2000 (dzienne zamknięcia się ostatniego osłabienia + okrągły poziom), a następnie okolice 50% zniesienia Fibonacciego na poziomie około 4.2300 w perspektywie następnego tygodnia.

Technicznie USD/PLN: Szybkie dojście USD/PLN do oporu w okolicach 3.27-3.29 to potwierdzenie kontynuacji wzrostów. W perspektywie kolejnego tygodnia zwiększa się szansa na udane przebicie 3.2900 oraz dojście do 3.33-3.35 (61.8% zniesienia Fibonacciego oraz szczyty z przełomu sierpnia i września).

Technicznie CHF/PLN: wzrosty na parze CHF/PLN są również prawdopodobne i perspektywie tygodnia istnieje duża szansa na dojście do granicy 3.5000 zwłaszcza jeżeli przejście przez 3.4650 nastąpiłoby już dziś.