__lc_cid
Ważne: 3 lata
Niezbędny do poprawnego funkcjonowania dostępnego na stronie czatu.
__lc_cst
Ważne: 3 lata
Niezbędny do poprawnego funkcjonowania dostępnego na stronie czatu.
rc::a
Ważne: Nie wygasa
Plik cookie umożliwiający poprawne rozróżnianie ruchu generowanego przez ludzi i roboty.
rc::b
Ważne: 1 sesja
Plik cookie umożliwiający poprawne rozróżnianie ruchu generowanego przez ludzi i roboty.
rc::c
Ważne: 1 sesja
Plik cookie umożliwiający poprawne rozróżnianie ruchu generowanego przez ludzi i roboty.
NID
Ważne: 6 miesięcy
Rejestruje unikalny numer, pozwalający identyfikować urządzenia, z których korzystasz. Jest on wykorzystywany do reklam.
_ga
Ważne: 2 lata
Rejestruje unikalny numer użytkownika służący do zbierania statystycznych danych na temat tego, jak korzystasz z naszej strony.
_gat
Ważne: 1 dzień
Używany przez Google Analytics w celu ograniczenia liczby odpytań. Zmniejsza ilość zbieranych danych statystycznych.
_gid
Ważne: 1 dzień
Rejestruje unikalny numer użytkownika służący do zbierania statystycznych danych na temat tego, jak korzystasz z naszej strony.
yt-player-bandwidth
Ważne: Nie wygasa
Określa optymalną jakość materiału wideo na podstawie Twojego urządzenia i wykorzystywanego łącza internetowego.
yt-player-headers-readable
Ważne: Nie wygasa
Określa optymalną jakość materiału wideo na podstawie Twojego urządzenia i wykorzystywanego łącza internetowego.
CINKCIARZ_FX
Ważne: Jedna sesja
Podtrzymuje sesję użytkownika.
csrfToken
Ważne: Nie wygasa
Zabezpiecza przed atakami csrf.
user
Ważne: Nie wygasa
Przechowuje informacje o tym, czy klient pochodzi z USA.
browserId
Ważne: Nie wygasa
Wymagany do poprawnego działania zaufanych przeglądarek.
collect-bank-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybrany bank w usłudze Collect.
collect-country-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybrany kraj w usłudze Collect.
collect-currency-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze Collect.
social_offer_top20_currency-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Lista top 20).
social_offer_exchange_buy_fc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Pierwsza waluta dla kupna).
social_offer_exchange_buy_sc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Druga waluta dla kupna).
social_offer_exchange_sell_fc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Pierwsza waluta dla sprzedaży).
social_offer_exchange_sell_sc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Druga waluta dla sprzedaży).
#-service-popup
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje wybranie "Nie pokazuj tego komunikatu ponownie" podczas zmiany dostawcy.
missing-required-fields-form-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje, że formularz wypełniania brakujących danych został już wyświetlony.
Scenariusze alternatywne dzisiejszego posiedzenia Rezerwy Federalnej i ich hipotetyczny wpływ na dolara. Dane z USA. Złoty nieco słabszy niż w ostatnich dniach. Eryk Łon, nowy członek RPP, o warunkach mogących spowodować redukcję stóp procentowych w Polsce.
Najważniejsze dane makro (czas CET – środkowoeuropejski). Szacunki danych makro są na podstawie informacji z Bloomberga, chyba że zaznaczono inaczej.
Scenariusze alternatywne
We wczorajszy komentarzu zwracaliśmy uwagę na scenariusz bazowy, który może rozegrać się podczas dzisiejszego posiedzenia Fedu. Zakłada on pozostawienie przez FOMC stóp procentowych na niezmienionym poziomie oraz zacieśnienie monetarne w wysokości 75 punktów bazowych do końca roku.
Od tego, jak zostanie zmodyfikowany komunikat w kontekście ryzyk dla amerykańskiej gospodarki, uzależniona jest ocena posiedzenia jako bardziej jastrzębie, bądź gołębie. Jeżeli prognoza okaże się „bliska zrównoważonej” bądź „zrównoważona”, prawdopodobnie wpłynie to pozytywnie na amerykańską walutę i zwiększy oczekiwania dotyczące podwyżek w czerwcu. Natomiast pozostawienie opisu z poprzedniego posiedzenia to bardziej gołębi sygnał. Jak jednak może wyglądać scenariusz alternatywny?
Przede wszystkim podniesienie stóp procentowych byłoby znacznym zaskoczeniem. Takiego rozwiązania spodziewa się jedynie 4 z 98 ekonomistów ankietowanych przez agencję Bloomberg. Utrzymanie perspektywy czterech podwyżek stóp procentowych w tym roku byłoby również jastrzębie, nawet gdyby pozostały one na niezmienionym poziomie po dzisiejszym posiedzeniu.
Oznaczałoby to, że Fed jest zdeterminowany, by zauważalnie zacieśniać politykę pieniężną. Niektórzy sugerowaliby nawet wzrost obaw o możliwość wzrostu inflacji w kolejnych latach, choć jeszcze kilka tygodni temu pojawiały się opinie o ryzyku deflacji.
Z kolei, gdybyśmy chcieli zdefiniować bardziej gołębi komunikat, to przede wszystkim powinien on polegać na ograniczeniu oczekiwań do dwóch podwyżek stóp procentowych w tym roku. Wzmocnienie tego przekazu zawierałoby także obawy o sytuację globalną oraz negatywne efekty silnego dolara. Te ostatnie kwestie byłyby prawdopodobnie podkreślane podczas konferencji prasowej Janet Yellen. Taki rozwój sytuacji byłby wyraźnie negatywnym sygnałem dla USD.
Ogólnie jednak w tym momencie szanse na wyraźnie odejście od konsensusu są względnie niewielkie. Od początku roku mieliśmy silne zaburzenia na rynku finansowym i Rezerwa Federalna prawdopodobnie będzie chciała uniknąć kreowania większej niepewności swoimi decyzjami. Stąd oczekujemy spełnienia scenariusza bazowego z lekko jastrzębim elementem, w postaci powrotu perspektywy gospodarczej do „prawie zrównoważonej”. Taki rozwój sytuacji powinien być pozytywny dla USD.
Seria danych makro z USA
Poza posiedzeniem Rezerwy Federalnej warto zwrócić uwagę na dzisiejsze dane makro z USA. Nawet jeżeli nie wywołają one wyraźnej reakcji (inwestorzy będą czekać na decyzje Rezerwy Federalnej), mogą one zmienić perspektywę niektórych inwestorów, bądź zwiększyć reakcję rynku już po publikacjach FOMC.
Najważniejszym odczytem jest wskaźnik inflacji bazowej. W styczniu wzrósł on do poziomu 2.2% r/r, czyli najwyższego od 2012 roku. Oczekiwania na ten miesiąc również są na poziomie 2.2%. Gdyby jednak okazało się, że CPI z wyłączeniem paliw i żywności wzrósł w lutym do 2.3% r/r, wtedy wynik z kwietnia 2012 zostałby wyrównany. Jednocześnie oba odczyty były najwyższe od 2008 roku.
Warto również zwrócić uwagę, jak sumarycznie będzie wyglądać rynek nieruchomości oraz produkcja przemysłowa z USA. W scenariuszu dobrych odczytów reakcja na dolarze może być silniejsza, jeżeli spełni się nasz bazowy scenariusz przebiegu posiedzenia FOMC.
Osłabienie złotego
Złoty, w zależności od pary walutowej, traci około 2-3 groszy w porównaniu do wczorajszego południa. Jest to głównie spowodowane wtorkowym pogorszeniem sentymentu globalnego oraz odreagowaniem po ostatniej aprecjacji PLN. Poza parą USD/PLN (która może dziś przetestować okolice 3.90, gdyby okazało się, że Fed jest nieco bardziej jastrzębi) scenariuszem bazowym powinna być stabilizacja notowań krajowej waluty.
Scenariuszowi stabilizacji złotego powinien pomagać przekaz ze strony RPP. W dzisiejszej wypowiedzi dla Bloomberga Eryk Łon zasugerował, że jedynie pogorszenie sytuacji gospodarczej głównych partnerów handlowych Polski, byłoby wystarczającym argumentem do zwiększenia oczekiwań dotyczących obniżek stóp procentowych.
Zobacz również:
Popołudniowy komentarz walutowy z 15.03.2016
Komentarz walutowy z 15.03.2016
Popołudniowy komentarz walutowy z 14.03.2016
Komentarz walutowy z 14.03.2016
Atrakcyjne kursy 28 walut
Kurs na żywo.
Aktualizacja: 30s
Pobierz naszą aplikację
Monitoruj kursy walut, czytaj komentarze i korzystaj z naszych usług jeszcze szybciej, łatwiej i wygodniej. Gdziekolwiek jesteś.