__lc_cid
Ważne: 3 lata
Niezbędny do poprawnego funkcjonowania dostępnego na stronie czatu.
__lc_cst
Ważne: 3 lata
Niezbędny do poprawnego funkcjonowania dostępnego na stronie czatu.
rc::a
Ważne: Nie wygasa
Plik cookie umożliwiający poprawne rozróżnianie ruchu generowanego przez ludzi i roboty.
rc::b
Ważne: 1 sesja
Plik cookie umożliwiający poprawne rozróżnianie ruchu generowanego przez ludzi i roboty.
rc::c
Ważne: 1 sesja
Plik cookie umożliwiający poprawne rozróżnianie ruchu generowanego przez ludzi i roboty.
NID
Ważne: 6 miesięcy
Rejestruje unikalny numer, pozwalający identyfikować urządzenia, z których korzystasz. Jest on wykorzystywany do reklam.
_ga
Ważne: 2 lata
Rejestruje unikalny numer użytkownika służący do zbierania statystycznych danych na temat tego, jak korzystasz z naszej strony.
_gat
Ważne: 1 dzień
Używany przez Google Analytics w celu ograniczenia liczby odpytań. Zmniejsza ilość zbieranych danych statystycznych.
_gid
Ważne: 1 dzień
Rejestruje unikalny numer użytkownika służący do zbierania statystycznych danych na temat tego, jak korzystasz z naszej strony.
yt-player-bandwidth
Ważne: Nie wygasa
Określa optymalną jakość materiału wideo na podstawie Twojego urządzenia i wykorzystywanego łącza internetowego.
yt-player-headers-readable
Ważne: Nie wygasa
Określa optymalną jakość materiału wideo na podstawie Twojego urządzenia i wykorzystywanego łącza internetowego.
CINKCIARZ_FX
Ważne: Jedna sesja
Podtrzymuje sesję użytkownika.
csrfToken
Ważne: Nie wygasa
Zabezpiecza przed atakami csrf.
user
Ważne: Nie wygasa
Przechowuje informacje o tym, czy klient pochodzi z USA.
browserId
Ważne: Nie wygasa
Wymagany do poprawnego działania zaufanych przeglądarek.
collect-bank-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybrany bank w usłudze Collect.
collect-country-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybrany kraj w usłudze Collect.
collect-currency-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze Collect.
social_offer_top20_currency-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Lista top 20).
social_offer_exchange_buy_fc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Pierwsza waluta dla kupna).
social_offer_exchange_buy_sc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Druga waluta dla kupna).
social_offer_exchange_sell_fc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Pierwsza waluta dla sprzedaży).
social_offer_exchange_sell_sc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Druga waluta dla sprzedaży).
#-service-popup
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje wybranie "Nie pokazuj tego komunikatu ponownie" podczas zmiany dostawcy.
missing-required-fields-form-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje, że formularz wypełniania brakujących danych został już wyświetlony.
Dolar zauważalnie traci na wartości. Spadek amerykańskiej waluty został zapoczątkowany przez zaskakujące wyniki aukcji 5-letnich obligacji skarbowych USA. Złoty cały czas pozostaje słaby i coraz trudniej znaleźć dla niego pozytywny scenariusz.
Najważniejsze dane makro (czas CET – środkowoeuropejski). Szacunki danych makro są na podstawie informacji z Bloomberga, chyba że zaznaczono inaczej.
Aukcja długu wyraźnie wpłynęła na dolara
Przez ostatnie dni trochę przyzwyczailiśmy się do tego, że mała płynność wywołuje dość niespodziewane ruchy na rynku walutowym. Do nich można zaliczyć wczorajsze popołudniowe wzmocnienie dolara. Jednak już jego wieczorne osłabienie było spowodowane znacznymi przetasowaniami na rynku instrumentów dłużnych i może mieć poważniejsze konsekwencje.
O godzinie 19.00 pojawiły się wyniki aukcji amerykańskich obligacji skarbowych. Okazało się, że na instrumenty o wartości 34 miliardów, zapadające za 5 lat, popyt przekracza podaż ponad 2.7 raza. Dodatkowo, inwestorzy zagraniczni nabyli aż 71.4% całości emisji, co było najwyższym rezultatem w historii.
Teoretycznie ta wiadomość powinna być pozytywna dla walut danego kraju (napływ portfelowego kapitału). Warto jednak zauważyć, że tak silny popyt na amerykański dług spowodował znaczny spadek rentowności. Przed aukcją 5-letnie instrumenty dłużne na rynku płaciły ponad 2.06%, a teraz jest to około 10 pkt bazowych niżej, co zauważalnie zmniejsza atrakcyjność tych instrumentów np. na kolejnej aukcji i powoduje również obniżenie się oczekiwań dotyczących rynkowych stóp procentowych.
Dodatkowo wczoraj mieliśmy do czynienia ze spadkową sesją na amerykańskim rynku akcji. Przed aukcją obligacji rynek instrumentów dłużnych nie reagował na obniżanie wartości indeksów, ale w kolejnych godzinach mogło to stanowić argument do zakupu obligacji skarbowych na rynku wtórnym i przez to dalsze ograniczenie oczekiwań dotyczących przyszłych stóp procentowych.
Na koniec warto także zwrócić uwagę na jeszcze jedną kwestię. „The Wall Street Journal” przypomniał dziś statystyki, które pokazują, że na terminowym rynku instrumentów dłużnych fundusze hedgingowe dwa tygodnie temu miały najwyższą od 2008 roku pozycję netto, (72 miliardy USD) zakładającą dalsze wzrosty rentowności obligacji skarbowych. W minionym tygodniu zmniejszyła się ona do 66.7 miliarda, ale fakt ten może stanowić również ryzyko, że ta ekspozycja może dalej być redukowana, zwłaszcza jeżeli rynek będzie zmierzać w przeciwnym kierunku.
Reasumując, udana aukcja na rynku amerykańskich instrumentów dłużnych w połączeniu ze słabą sesją na nowojorskim parkiecie spowodowały spadek rentowności obligacji skarbowych i zmniejszenie oczekiwań dotyczących wzrostu przyszłych stóp procentowych przez Fed. Był to dość silny fundamentalny sygnał do osłabienia amerykańskiej waluty. Niewykluczone również, że nieco słabszy dolar będzie nam towarzyszyć przez kolejne dni i dopiero gdy w styczniu zaczną się krystalizować plany bardziej ekspansywnej polityki fiskalnej, można będzie oczekiwać pozytywnego sygnału dla USD.
Złoty słaby niezależnie od scenariusza
Obserwując zachowanie złotego w ostatnich dniach można stwierdzić, że praktycznie nie ma pozytywnego globalnego scenariusza dla krajowej waluty. Gdy rosną rentowności długu i indeksy w USA, aktywa denominowane w dolarze wydają się być bardziej atrakcyjne i następuje przepływ kapitału z niektórych rynków wschodzących (niekorzystne dla PLN).
Z kolei przy spadku giełdowych indeksów czy rentowności obligacji skarbowych w USA dolar traci na wartości, ale następuje przepływ kapitału do walut, które są uważane za bezpieczne przystanie, a w praktyce finansują strategię carry trade (jen czy euro). Do tego grona złoty się także nie zalicza. W rezultacie żaden z bieżących scenariuszy nie wydaje się być korzystny dla złotego. Prawdopodobnie jedynie względnie dobry sentyment na giełdach, wspomagany przez łagodniejszą od oczekiwań politykę pieniężną, (zwłaszcza w USA) byłby w stanie wyraźnie wzmocnić PLN. Na razie jednak są ograniczone szanse na taki rozwój sytuacji, co powoduje, że złoty może nadal pozostawać słaby.
Zobacz również:
Popołudniowy komentarz walutowy z 28.12.2016
Komentarz walutowy z 28.12.2016
Popołudniowy komentarz walutowy z 27.12.2016
Komentarz walutowy z 27.12.2016
Atrakcyjne kursy 28 walut
Kurs na żywo.
Aktualizacja: 30s
Pobierz naszą aplikację
Monitoruj kursy walut, czytaj komentarze i korzystaj z naszych usług jeszcze szybciej, łatwiej i wygodniej. Gdziekolwiek jesteś.