Kurs dolara bez siły pomimo mocnego rynku pracy, frank szwajcarski niezagrożony danymi o inflacji

Kurs dolara tylko przez moment rósł po piątkowych danych z amerykańskiego rynku pracy. USD/PLN nie przebił 4,0 i w poniedziałkowe południe jest w okolicy 3,98. Z kolei kurs euro zdaje się łapać równowagę w kilkugroszowym przedziale wokół 4,35 zł. Uważamy, że początkowe tygodnie tego roku mogą nie przynieść pogłębienia przez kursy walut ubiegłorocznych zniżek, ale złoty nie powinien jednocześnie mocno tracić. W poniedziałek napłynęły wyższe od prognoz odczyty inflacji ze Szwajcarii. Dynamika CPI podbiła tam z 1,4 do 1,7 proc. r/r, co sprzyjać może zachowaniu siły przez CHF względem EUR, a także oddalać zejście kursu franka na niższe pułapy. CHF/PLN wciąż jest blisko 4,70. W tym tygodniu uwaga skupi się na posiedzeniu RPP, która powinna utrzymać stopy na poziomie 5,75 proc. oraz danych o inflacji w USA.

Spis treści:

1. Dolar: USD/PLN pod 4,0 pomimo dobrych informacji z rynku pracy
2. Złoty: RPP utrzyma stopę referencyjną na poziomie 5,75 proc.

Dolar: USD/PLN pod 4,0 pomimo dobrych informacji z rynku pracy

W grudniu zmiana zatrudnienia poza rolnictwem wyniosła aż 216 tysięcy miejsc pracy. To wynik wyraźnie lepszy od poprzedniego (po rewizji 173 tys. etatów) oraz rynkowego konsensusu. Stopa bezrobocia nie wzrosła wbrew oczekiwaniom i pozostała na pułapie 3,7 proc. Wyższa od prognoz była dynamika wynagrodzeń ( 0,4 proc. m/m i 4,1 proc. r/r). Dane te zmniejszają prawdopodobieństwo szybkiego rozpoczęcia obniżek stóp przez Fed. Uwaga przenosi się na czwartkowy odczyt inflacji, która w najbliższych miesiącach zmierzać będzie do 2 proc. Dynamika CPI w grudniu powinna jednak podbić z 3,1 do 3,2 proc. r/r przy jednoczesnym spadku wskaźnika bazowego z 4,0 do 3,8 proc. r/r.

Warto jednak podkreślić, że inwestorzy niespecjalnie reagują na pozytywne dla dolara informacje. Zdaje się, że amerykańska waluta na dobre wypadła z łask inwestorów. USD po gwałtownym przerwaniu grudniowej wyprzedaży nie nabrał trwałego rozpędu ani po raporcie z rynku pracy ani po publikacji protokołu z posiedzenia Fed w grudniu. EUR/USD nie przebił 1,09, a USD/PLN pozostał pod 4,0. Wpisuje się to w nasze długoterminowe negatywne spojrzenie na perspektywy amerykańskiej waluty i pogląd, że trwające od końcówki grudnia spadki EUR/USD mają charakter korekcyjnego odreagowania silnej zwyżki, a nie zmiany trendu. Schłodzenie nastrojów inwestycyjnych może jednak potrwać.

Złoty: RPP utrzyma stopę referencyjną na poziomie 5,75 proc.

W grudniu inflacja zaskoczyła nadspodziewanie silnym spadkiem. Mimo to we wtorek Rada Polityki Pieniężnej pozostanie wierna swojemu dotychczasowemu nastawieniu i utrzyma stopy procentowe na obowiązującym od października ub.r. poziomie 5,75 proc. Najwcześniejszym możliwym terminem obniżki jest marzec, ale w tym roku przestrzeń do redukcji stopy referencyjnej będzie mocno ograniczona. Za scenariusz bazowy przyjmujemy co najwyżej jedno cięcie o 25 pb, które nastąpić może dopiero w IV kw. br.

Rynek wycenia natomiast, że w najbliższych 12 miesiącach stopa referencyjna zredukowana zostanie o pełny 1 punkt proc. Brak cięć lub ich znacznie mniejsza skala będą oddziaływać pozytywnie na złotego, zwłaszcza gdy inne banki centralne regionu, ale przede wszystkim Fed i EBC, będą zdecydowanie luzować politykę pieniężną. Spodziewamy się, że w najbliższym czasie polska waluta może podlegać nieznacznej korekcie, ale pod koniec roku EUR/PLN znajdzie się w okolicy 4,25.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!