Kurs euro oddala się od 4,60, kurs dolara przyklejony do kwietniowego dołka, złoty na czele walutowej stawki (komentarz z 24.04.2023)

Na ostatniej prostej kwietnia inwestorzy zostaną zalani licznymi odczytami z polskiej i światowej gospodarki. Szczególnie istotne mogą okazać się dla kolejnego ruchu EBC i w konsekwencji notowań EUR/USD oraz USD/PLN. Kurs euro nie sforsował 4,60 zł i EUR/PLN na starcie tygodnia odbija w kierunku 4,62. Kurs dolara krąży wokół 4,20 zł, kurs franka utknął przy 4,70 zł, a GBP/PLN jest w okolicy 5,42. W kwietniu wszystkie z grona blisko 30 najistotniejszych walut tracą w relacji do PLN. Uważamy, że złoty nie powiedział jeszcze ostatniego słowa i kursy walut w kolejnych tygodniach dryfować będą na niższe pułapy, w przypadku EUR/PLN kolejnym celem dla notowań mogą być okolice 4,56.

Spis treści:

1. Dolar: EUR/USD pod silniejszym wpływem danych z Europy
2. Polska: sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa na minusie, inflacja hamuje

Dolar: EUR/USD pod silniejszym wpływem danych z Europy

W Stanach Zjednoczonych poznamy dynamikę PKB, dane z rynku nieruchomości, wskaźniki nastrojów i preferowaną przez Fed miarę presji cenowej. Odczyty nie powinny zmienić przeświadczenia że Fed w maju podniesie stopy procentowe z o finalne 25 pb, do przedziału 5-5,25 proc. W I kw. 2023 r. amerykańska gospodarka wzrosła w świetle rynkowych szacunków o 2 proc. w ujęciu kwartalnym zannualizowanym, a jej motorem napędowym była konsumpcja, której dynamika mogła podnieść się z 1 do 4 proc. Będzie to jednak głównie pochodna gigantycznego odbicia sprzedaży detalicznej w styczniu. Dla rynków to już prehistoria, gdyż na przyszłą politykę Fed i ocenę prawdopodobieństwa recesji w USA wpłyną głównie konsekwencje marcowych zawirowań w sektorze bankowym. W tym świetle uwaga skupi się nie tylko na danych makroekonomicznych, ale również na wynikach finansowych największych spółek notowanych na Wall Street.

Istotne dla notowań dolara mogą się okazać również dane z Eurolandu. Przeważą one, jak mocno Europejski Bank Centralny w pierwszy czwartek maja zacieśni politykę. Stopa depozytowa to obecnie 3 proc., a rynek widzi 60-procentowe prawdopodobieństwo podwyżki o pół punktu procentowego. Po piątkowych odczytach PMI na tapecie będą przede wszystkim zaplanowane na ostatnią sesję miesiąca wstępne odczyty dynamiki PKB i inflacji z Niemiec. Już dziś poznamy natomiast wartość ważnego barometru koniunktury, wskaźnika IFO. Uważamy, że w najbliższym czasie sytuacja gospodarcza i polityka pieniężna powinny skłaniać inwestorów do preferowania euro kosztem dolara, a EUR/USD zadomowi się powyżej 1,10.

Polska: sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa na minusie, inflacja hamuje

Przed nami również cały wysyp danych z Polski. Już w poniedziałek o godz. 10 oficjalne statystyki powinny potwierdzić kontynuację ostrego hamowania gospodarki. W lutym sprzedaż detaliczna wyrażona w cenach stałych była aż o 5 proc. niższa niż w tym samym okresie 2022 r. W marcu jej wynik okaże się zapewne jeszcze gorszy, konsensus zakłada odczyt na poziomie -5,9 proc. r/r. Produkcja przemysłowa drugi raz z rzędu przybierze ujemną dynamikę r/r, powinna wyhamować z -1,2 do -1,5 proc. r/r. Dane te wpisują się w oczekiwania, że dynamika PKB Polski w pierwszym kwartale wyniosła poniżej -1 proc. r/r. Dołek koniunktury powinien być jednak już bardzo blisko.

Tydzień zakończy wstępny odczyt inflacji w Polsce za kwiecień. Tuż po minięciu szczytu w lutym (18,4 proc. r/r), dynamika cen ostro hamuje w ujęciu rok do roku, ale wynika to przede wszystkim z efektów statystycznych. W dobiegającym końca miesiącu wskaźnik CPI mógł zanotować dynamikę poniżej 15 proc. r/r. W kolejnych miesiącach dezinflacja będzie przebiegać zdecydowanie mniej raptownie. Po drodze poznamy informacje o podaży pieniądza (wtorek) oraz stopie bezrobocia, która obniżyć ma się z 5,5 do 5,4 proc. W naszym regionie po ubiegłotygodniowej i głębokiej przecenie forinta uważnie śledzona będzie wtorkowa decyzja węgierskiego banku centralnego (14:00).

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!