Kursy walut kontynuują wzrost, kurs euro blisko 4,60 zł, dolar i frank prężą muskuły (komentarz z 26.01.2022)

Chaos na rynkach finansowych trwa. Podsycają go napięta sytuacja geopolityczna i niepewność przed dzisiejszym posiedzeniem Fed. Kursy walut kontynuują wspinaczkę, ale w spokojniejszym tempie. EUR/PLN nie naruszył jak dotąd 4,60.

Kurs euro jest o ok. 1,5 proc. powyżej minimów ustanawianych po piątkowych deklaracjach prezesa NBP Adama Glapińskiego, że najbliższe podwyżki stóp procentowych będą jeszcze mocniejsze, niż zakładają inwestorzy. W obliczu kompletnego wyparowania apetytu na ryzyko szczególnie mocno drożeją frank i dolar. Notowania CHF/PLN przekraczają 4,40, a USD/PLN wyszły ponad 4,05.

Spodziewamy się, że złoty jedynie przejściowo został zepchnięty ze ścieżki umocnienia, ale na razie jest za wcześnie, by ogłosić koniec wzrostowej korekty. Nie pozwala na to ani potężna korekta na światowych rynkach akcji, ani napięta sytuacja geopolityczna, ani komplikująca się sytuacja epidemiczna. Indeks S&P500 jest już o 10 proc. poniżej szczytów wszech czasów z początku stycznia, co sprawia, że miesiąc ten będzie najmniej udany dla Wall Street od koronawirusowego krachu z marca 2020 roku. Zdecydowanie nie są to warunki sprzyjające walutom rynków wschodzących, w tym złotemu. Na dalszy plan zostały zepchnięte także pozytywne symptomy mogące zwiastować, że wzrost gospodarczy w Europie zaczyna przyspieszać, a napięcia w łańcuchach logistycznych zaczynają wygasać.

Dolar: Rezerwa Federalna nie zmieni priorytetów

Pierwotnym powodem pogorszenia nastrojów na światowych rynkach, zwłaszcza akcji, jest wizja szybkiego porzucenia przez Rezerwę Federalną kryzysowej polityki. Należy przez to rozumieć ekspresowe wygaszenie skupu aktywów, szykowanie się do kilku podwyżek stóp procentowych, ale także rozpoczęcie ograniczania sumy bilansowej, która w czasie pandemii została rozdęta do niemal 9 bilionów dolarów.

Na dzisiejszym posiedzeniu najbardziej prawdopodobne jest potwierdzenie oczekiwań, że koszt pieniądza wzrośnie nawet w marcu, bezpośrednio po kompletnym odesłaniu do lamusa kryzysowego skupu aktywów. W zakresie dalszej przyszłości sumy bilansowej może być za wcześnie na odsłanianie kart. Dodajmy, że poprzednim razem ograniczanie wartości aktywów w rękach Fed rozpoczęło się niemal dwa lata po pierwszej podwyżce stóp. W świetle ostatnich wypowiedzi Jerome’a Powella można przyjąć za pewnik, że tym razem na rozpoczęcie procesu, który można nazwać ilościowym zacieśnianiem, nie trzeba będzie aż tak długo czekać. Powinien mieć on również zdecydowanie bardziej zdecydowany przebieg.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!

W przeszłości Rezerwa Federalna swoją komunikacją starała się wygładzać rynkowe turbulencje i napięcia, wypisz – wymaluj takie jak obecne dotkliwe załamanie na Wall Street i globalnych parkietach akcji. W tej chwili priorytetem wydaje się niedopuszczenie do ryzyka, że inflacja może wymykać się spod kontroli. W rezultacie liczenie, że Fed opóźni normalizację ze względu na rynkowe zawirowania, może okazać się pozbawione podstaw. Nie zmienia to oceny, że w wycenie dolara uwzględniona jest bardzo znaczna dawka zacieśniania. Jego ostatni skok wartości należy wiązać z pogorszeniem nastrojów inwestycyjnych, w którym bardzo znaczną rolę odegrał wystrzał ryzyka geopolitycznego wokół sytuacji Ukrainy. Prognozy walutowe Cinkciarz.pl zakładają, że amerykańska waluta szczyty swojej wartości ma za sobą, a USD/PLN dość szybko powinien powracać poniżej bariery 4,00.