Ograniczona zmienność na rynku (popołudniowy komentarz walutowy z 19.04.2018)

Gorsze od oczekiwań dane o sprzedaży detalicznej w Wielkiej Brytanii nie wpływają negatywnie na funta. Analogiczne, najwolniejsze tempo wzrostu produkcji przemysłowej w Polsce od prawie roku nie osłabia istotnie złotego. Dolar oscyluje w okolicy wczorajszych poziomów.

Brak istotnych bodźców

Złoty tracił dzisiaj nieco na wartości, także po gorszych od oczekiwań danych produkcji przemysłowej. Ta wzrosła w marcu tylko 1,8% w skali roku (najsłabszy wynik od 11 miesięcy), choć oczekiwano odczytu na poziomie 3%. Dane te jednak nie były aż tak złe, jeżeli weźmiemy pod uwagę czynniki sezonowe (krótszy o 1 dzień marzec, nałożenie się Świąt Wielkanocy). Prawdopodobnie dlatego skala zmian na złotym była nieduża - notowania EUR/PLN wzrosły do 4,17 zł, choć przez większa część dnia znajdowały się poniżej tego poziomu.

Po wczorajszym znacznym spadku wartości funta (do 4,78 zł, najmniej od miesiąca) brytyjska waluta odrobiła nieco strat - jej cena wzrosła o ok. 1 gr do 4,79 zł. Stało się tak pomimo gorszych od oczekiwań danych o sprzedaży detalicznej (wzrost w skali roku 1,1% wobec oczekiwań na poziomie 2%). Spadek jednak był po części spowodowany wyjątkowo trudnymi warunkami atmosferycznymi na początku marca na Wyspach (opady śniegu, niska temperatura). Stąd wpływ tych danych może być bardzo ograniczony, biorąc pod uwagę losowanie wydarzenia powodujące gorszy od konsensusu odczyt.

Z kolei dolar po wzroście wartości w godzinach porannych, powrócił do poziomu wczorajszego zamknięcia. Wahania także były ograniczone, co po części można tłumaczyć brakiem istotnych wydarzeń czy publikacji makroekonomicznych, które mogłyby dać argumentu do zwiększenia zmienności. Departament Pracy o godz. 14:30 opublikował cotygodniowy raport o zasiłkach dla bezrobotnych, lecz on tylko w marginalnym stopniu odbiegał od oczekiwań.

Liczba złożonych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła do 232 tys. (oczekiwano o 2 tys. mniej), znajdując się bardzo blisko 4-tygodniowej średniej wynoszącej 231,25 tys. Są to generalnie drugorzędne dane, jeżeli chodzi o ich wpływ na notowania dolara, a odczyt blisko mediany oczekiwań i średniej z ostatnich czterech tygodni sugeruje, że publikacja Departamentu Pracy przejdzie raczej bez echa na rynku walutowym.

Kolejne godziny handlu nie powinny także przynieść większych zmian na rynku walutowym. Kalendarz publikacji makroekonomicznych jest praktycznie pusty, istotnych bodźców nie należy się także spodziewać z rynku akcji. Główne europejskie indeksy oscylują w okolicy wczorajszych poziomów, istotnych zmian także nie powinno być w przypadku amerykańskich odpowiedników. Choć rozpoczął się już sezon publikacji wyników za I kwartał, dzisiejsze sprawozdania (BNY Mellon, Philip Morris) raczej nie wpłyną istotnie na rynek. Zarówno notowania dolara, jak i złotego prawdopodobnie będą konsolidowały się w okolicy bieżących poziomów.

Jutro na rynku

Kalendarz zaplanowanych wydarzeń na ostatni dzień tego tygodnia jest stosunkowo ograniczony. Notowania walut, zarówno tych podstawowych, jak i złotego w większej mierze będą pod wpływem sentymentu rynkowego.

O godz. 8:00 niemiecki urząd statystyczny (Destatis) przedstawi dane inflacji producentów (PPI) za marzec. Tempo wzrostu średniego poziomu cen wśród producentów stopniowo spadało w ostatnich pięciu miesiącach - z 3,1% (w skali roku) we wrześniu do 1,8% w lutym, co także potwierdza osłabienie trendu inflacji konsumenckiej.

Wspomniany poziom 1,8% był zarazem najniższy od 13 miesięcy. Konsensus rynkowy wskazuje obecnie na inflację PPI w wysokości 2,0% w marcu. Choć dane te będą miały raczej minimalny wpływ na kurs euro (większy w tym kontekście ma inflacja konsumencka), kolejny jej spadek i wartość poniżej 1,8% mogłaby nieco osłabić wspólną walutę.