Gdy przeglądasz naszą stronę, chcielibyśmy wykorzystywać pliki cookies i inne, zbliżone technologie do zbierania danych (m.in. adresy IP lub inne identyfikatory internetowe) w trzech głównych celach: analizy statystyki ruchu na stronie, kierowania do Ciebie reklam w innych miejscach w internecie, używania wtyczek społecznościowych. Kliknij poniżej, by wyrazić zgodę lub przejdź do ustawień, by dokonać szczegółowych wyborów używanych plików cookies.
Oto używane w naszym serwisie usługi, które mogą zapisywać na Twoim urządzeniu pliki cookies. Wybierz odpowiadające Ci ustawienia. Możesz do nich zawsze wrócić, używając odnośnika zamieszczonego w polityce cookies.
Zbiera dane statystyczne związane z Twoimi odwiedzinami na naszej stronie: liczbę wizyt, średni czas spędzony na stronie, wyświetlone podstrony itp.
_pk_ses#
Ważne: 1 dzień
Używany przez usługę Piwik Analytics Platform do śledzenia zapytań stron użytkownika podczas sesji.
collect
Ważne: 1 sesja
Używany do przesyłania danych do Google Analytics dotyczących rodzaju urządzenia i zachowania użytkownika. Dzięki temu możemy Cię rozpoznać, nawet jeśli korzystasz z różnych urządzeń.
piwik.php
Ważne: 1 sesja
Zbiera dane statystyczne związane z Twoimi odwiedzinami na naszej stronie: liczbę wizyt, średni czas spędzony na stronie, wyświetlone podstrony itp.
__ls_uid
Ważne: 10 lat
Umożliwia zbieranie statystycznych danych na temat tego, jak korzystasz z naszej strony.
__ls_sid
Ważne: 10 lat
Umożliwia zbieranie statystycznych danych na temat tego, jak korzystasz z naszej strony.
__ls_exp
Ważne: 10 lat
Umożliwia zbieranie statystycznych danych na temat tego, jak korzystasz z naszej strony.
__ls_off
Ważne: 10 lat
Umożliwia zbieranie statystycznych danych na temat tego, jak korzystasz z naszej strony.
__lsw_session
Ważne: 1 sesja
Umożliwia zbieranie statystycznych danych na temat tego, jak korzystasz z naszej strony.
Zapisuje unikalny numer ID na Twoim urządzeniu mobilnym, by umożliwić określenie pozycji geograficznej na podstawie GPS.
IDE
Ważne: 1 rok
Używany przez usługę Google DoubleClick. Rejestruje Twoje zachowanie na naszej stronie po kliknięciu w reklamę. Pomaga mierzyć skuteczność naszych reklam.
test_cookie
Ważne: 1 dzień
Sprawdza, czy Twoja przeglądarka obsługuje pliki cookies.
VISITOR_INFO1_LIVE
Ważne: 179 dni
Próbuje oszacować przepustowość Twojego łącza internetowego. Występuje na podstronach z osadzonym wideo z serwisu YouTube.
YSC
Ważne: 1 sesja
Zapisuje unikalny numer ID, by określić Twoją historię przeglądania w serwisie YouTube.
NID
Ważne: 6 miesięcy
Rejestruje unikalny numer, pozwalający identyfikować urządzenia, z których korzystasz. Jest on wykorzystywany do reklam.
Napięcia związane z handlem zagranicznym mogą wyraźnie się zwiększyć. Zaskakująco niskie odczyty PMI dla Włoch oraz Wielkiej Brytanii. Złoty pozostaje stabilny, chociaż również w Polsce PMI dla przemysłu był bardzo wyraźnie poniżej prognoz. EUR/PLN pozostaje w granicach 4,30.
Najważniejsze dane makro (czas CET – środkowoeuropejski). Szacunki danych makro są na podstawie informacji z Bloomberga, chyba że zaznaczono inaczej.
Brak danych makro, które mogą wyraźnie wpłynąć na analizowane pary walutowe.
Słabe dane
Inwestorzy przede wszystkim wciąż czekają na informacje dotyczące handlu zagranicznego. Najprawdopodobniej w tym tygodniu zapadnie decyzja, czy USA wprowadzą 25-procentowe cła na roczny importu towarów z Chin o wartości 200 mld dolarów. Byłoby to symboliczne przejście z potyczki handlowej do wojny celnej pomiędzy Waszyngtonem i Pekinem.
Poza kwestią Chin nie zostało zawarte porozumienie handlowe z Kanadą. Jednak w przypadku relacji z północnym sąsiadem USA z dużym prawdopodobieństwem osiągnie porozumienie. Mniej optymistycznie natomiast przedstawia się kwestia sytuacji gospodarczej w słabszych gospodarkach Unii oraz w Wielkiej Brytanii.
PMI dla włoskiego przemysłu spadło do poziomu 50,1 pkt, czyli praktycznie do granicy oddzielającej rozwój od regresu. Negatywnie na ogólny wskaźnik, według badań IHS Markit, wpłynął spadek nowych zamówień pierwszy raz od dwóch lat i niewielka obniżka produkcji, która jednocześnie zakończyła trwający od 43 miesięcy okres ekspansji.
Najsłabiej od 68 miesięcy rosły natomiast zamówienia eksportowe, a oczekiwania dotyczące najbliższych 12 miesięcy wśród managerów logistyki były najniższe od maja 2013 r. Tak jak zwracaliśmy uwagę, już od wielu miesięcy egzotyczna koalicja we Włoszech oraz brak reform powodujący bardzo niski potencjalny wzrost gospodarczy (prawdopodobnie ok. 1 proc.) powoduje, że Italia staje się jednym z najsłabszych ogniw w strefie euro.
Jakby Włochy miały miało problemów, to jeszcze Fitch obniżył perspektywę ratingu dla tego apenińskiego państwa. Wiarygodność kredytowa jest obecnie oceniana na poziomie BBB z perspektywą negatywną. To o dwa oczka powyżej poziomu śmieciowego. Sama ścieżka zadłużenia nie uległa wyraźnemu pogorszeniu w najbliższych latach, ale w 2027 r. dług do PKB mniej więcej pozostanie na podobnym poziomie co obecnie (130 proc.), podczas gdy wcześniej oczekiwano jego spadku do 123,4 proc. Nie widać było silnej reakcji negatywnej na rynku długu, gdzie inwestorzy raczej czekają na krystalizację się planów fiskalnych obecnej administracji.
Niewiele pozytywnego można napisać także w kontekście brytyjskiego PMI. Mierzony przez Markit IHS i CIPS indeks dla przemysłu spadł do poziomu 52,8 pkt, co oznacza jego najniższy odczyt od 25 miesięcy (tuż po głosowaniu dotyczącym brexitu w 2016 r.). Wzrost produkcji i nowych zamówień wyhamował, mieliśmy też do czynienia z pierwszym od ponad dwóch lat spadkiem nowych zamówień w eksporcie. Słabo wyglądał także rynek pracy, gdzie kreacja nowych etatów spadła do poziomów „blisko stagnacji”. W komentarzu do danych Rob Dobson, dyrektor IHS Markit, napisał, że biorąc pod uwagę relację pomiędzy danymi ONS i PMI, sektor nie rozwija się, nie będzie w kontrybuować dodatnio do gospodarki w trzecim kwartale. Poza PMI także należy stwierdzić, że nadal panuje chaos w obozie torysów, którzy zamiast skupiać się na negocjacjach z Unią spierają się wewnątrz partii w kontekście przyszłych relacji z Wspólnotą. Obie wiadomości nie są pozytywne dla szterlinga.
Złoty stabilny mimo słabszych PMI
Krajowa waluta podczas południowego handlu poruszała się nieco poniżej granicy 4,30. Złotemu nie zaszkodziło nawet wyraźnie słabszy od konsensus (53 pkt) odczyt PMI, który wyniósł zaledwie 51,4 pkt i był najniższy od 22 miesięcy. Już poprzedni odczyt nie był rewelacyjny i jego nagły spadek raczej sugerował wydarzenie jednorazowe. Pogłębienie tego trendu zaczyna wyglądać więc dość niepokojąco.
Najsłabiej wygląda odczyt nowych zamówień eksportowych, które odnotowały najszybszy spadek od 2014 r. W sierpniu wzrost odnotowywały subindeksy produkcji czy zatrudnienia, ale były one najniższe odpowiednio od 22 i 9 miesięcy. Oczekiwania przedsiębiorców w kontekście kondycji w ciągu najbliższego roku są natomiast drugie najgorsze od 21 miesięcy. Wiele więc wskazuje na to, że spowolnienie w strefie euro zaczyna być odczuwalne w Polsce, czego rezultatem będzie wyraźne wyhamowanie wzrostu PKB już od czwartego kwartału 2018 r.
Zapisz się do newslettera walutowego
Powyższy komentarz nie jest rekomendacją w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku. Został on sporządzony w celach informacyjnych i nie powinien stanowić podstawy do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Ani autor opracowania, ani Cinkciarz.pl Sp. z o.o. nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym komentarzu. Kopiowanie bądź powielanie niniejszego opracowania bez pisemnej zgody Cinkciarz.pl Sp. z o.o. jest zabronione.
Zobacz również:
31 sie 2018 16:13
Umocnienie dolara (popołudniowy komentarz walutowy z 31.08.2018)
Napięcia związane z handlem zagranicznym mogą wyraźnie się zwiększyć. Zaskakująco niskie odczyty PMI dla Włoch oraz Wielkiej Brytanii. Złoty pozostaje stabilny, chociaż również w Polsce PMI dla przemysłu był bardzo wyraźnie poniżej prognoz. EUR/PLN pozostaje w granicach 4,30.
Najważniejsze dane makro (czas CET – środkowoeuropejski). Szacunki danych makro są na podstawie informacji z Bloomberga, chyba że zaznaczono inaczej.
Słabe dane
Inwestorzy przede wszystkim wciąż czekają na informacje dotyczące handlu zagranicznego. Najprawdopodobniej w tym tygodniu zapadnie decyzja, czy USA wprowadzą 25-procentowe cła na roczny importu towarów z Chin o wartości 200 mld dolarów. Byłoby to symboliczne przejście z potyczki handlowej do wojny celnej pomiędzy Waszyngtonem i Pekinem.
Poza kwestią Chin nie zostało zawarte porozumienie handlowe z Kanadą. Jednak w przypadku relacji z północnym sąsiadem USA z dużym prawdopodobieństwem osiągnie porozumienie. Mniej optymistycznie natomiast przedstawia się kwestia sytuacji gospodarczej w słabszych gospodarkach Unii oraz w Wielkiej Brytanii.
PMI dla włoskiego przemysłu spadło do poziomu 50,1 pkt, czyli praktycznie do granicy oddzielającej rozwój od regresu. Negatywnie na ogólny wskaźnik, według badań IHS Markit, wpłynął spadek nowych zamówień pierwszy raz od dwóch lat i niewielka obniżka produkcji, która jednocześnie zakończyła trwający od 43 miesięcy okres ekspansji.
Najsłabiej od 68 miesięcy rosły natomiast zamówienia eksportowe, a oczekiwania dotyczące najbliższych 12 miesięcy wśród managerów logistyki były najniższe od maja 2013 r. Tak jak zwracaliśmy uwagę, już od wielu miesięcy egzotyczna koalicja we Włoszech oraz brak reform powodujący bardzo niski potencjalny wzrost gospodarczy (prawdopodobnie ok. 1 proc.) powoduje, że Italia staje się jednym z najsłabszych ogniw w strefie euro.
Jakby Włochy miały miało problemów, to jeszcze Fitch obniżył perspektywę ratingu dla tego apenińskiego państwa. Wiarygodność kredytowa jest obecnie oceniana na poziomie BBB z perspektywą negatywną. To o dwa oczka powyżej poziomu śmieciowego. Sama ścieżka zadłużenia nie uległa wyraźnemu pogorszeniu w najbliższych latach, ale w 2027 r. dług do PKB mniej więcej pozostanie na podobnym poziomie co obecnie (130 proc.), podczas gdy wcześniej oczekiwano jego spadku do 123,4 proc. Nie widać było silnej reakcji negatywnej na rynku długu, gdzie inwestorzy raczej czekają na krystalizację się planów fiskalnych obecnej administracji.
Niewiele pozytywnego można napisać także w kontekście brytyjskiego PMI. Mierzony przez Markit IHS i CIPS indeks dla przemysłu spadł do poziomu 52,8 pkt, co oznacza jego najniższy odczyt od 25 miesięcy (tuż po głosowaniu dotyczącym brexitu w 2016 r.). Wzrost produkcji i nowych zamówień wyhamował, mieliśmy też do czynienia z pierwszym od ponad dwóch lat spadkiem nowych zamówień w eksporcie. Słabo wyglądał także rynek pracy, gdzie kreacja nowych etatów spadła do poziomów „blisko stagnacji”. W komentarzu do danych Rob Dobson, dyrektor IHS Markit, napisał, że biorąc pod uwagę relację pomiędzy danymi ONS i PMI, sektor nie rozwija się, nie będzie w kontrybuować dodatnio do gospodarki w trzecim kwartale. Poza PMI także należy stwierdzić, że nadal panuje chaos w obozie torysów, którzy zamiast skupiać się na negocjacjach z Unią spierają się wewnątrz partii w kontekście przyszłych relacji z Wspólnotą. Obie wiadomości nie są pozytywne dla szterlinga.
Złoty stabilny mimo słabszych PMI
Krajowa waluta podczas południowego handlu poruszała się nieco poniżej granicy 4,30. Złotemu nie zaszkodziło nawet wyraźnie słabszy od konsensus (53 pkt) odczyt PMI, który wyniósł zaledwie 51,4 pkt i był najniższy od 22 miesięcy. Już poprzedni odczyt nie był rewelacyjny i jego nagły spadek raczej sugerował wydarzenie jednorazowe. Pogłębienie tego trendu zaczyna wyglądać więc dość niepokojąco.
Najsłabiej wygląda odczyt nowych zamówień eksportowych, które odnotowały najszybszy spadek od 2014 r. W sierpniu wzrost odnotowywały subindeksy produkcji czy zatrudnienia, ale były one najniższe odpowiednio od 22 i 9 miesięcy. Oczekiwania przedsiębiorców w kontekście kondycji w ciągu najbliższego roku są natomiast drugie najgorsze od 21 miesięcy. Wiele więc wskazuje na to, że spowolnienie w strefie euro zaczyna być odczuwalne w Polsce, czego rezultatem będzie wyraźne wyhamowanie wzrostu PKB już od czwartego kwartału 2018 r.
Zapisz się do newslettera walutowego
Zobacz również:
Umocnienie dolara (popołudniowy komentarz walutowy z 31.08.2018)
Frank coraz droższy (komentarz walutowy z 31.08.2018)
Inflacja w USA bez zaskoczeń (popołudniowy komentarz walutowy z 30.08.2018)
Złoty opiera się zewnętrznej presji (komentarz walutowy z 30.08.2018)
Atrakcyjne kursy 28 walut
Kurs na żywo.
Aktualizacja: 30s
Załóż darmowe konto już dziś
Oszczędzaj swój czas i pieniądze. Załóż darmowe konto i przekonaj się, ile możesz zyskać. Już dziś zacznij korzystać z atrakcyjnych usług walutowych.
Załóż darmowe konto