Złoty stabilny do euro. Dolar kontynuuje rajd, USD/PLN przy szczytach (komentarz z 14.11.2024)

Złoty jest słaby, ale stabilny. W minionych kilkudziesięciu godzinach EUR/PLN zdołał cofnąć się pod 4,35. Kurs euro wciąż ma w zasięgu listopadowe, powyborcze maksima. Okolica 4,37 zł zamyka drogę do zwyżki notowań kursu euro do 4,40 zł. Średnioterminowy punkt równowagi EUR/PLN widzimy nieco poniżej 4,30, ale do wyraźniejszego odreagowania potrzebne byłoby cofnięcie się kursu pod 4,33. Wydaje się, że przy rozpędzonym dolarze i niechęci do rynków wschodzących może być o to trudno w końcówce tygodnia. Odczyty inflacji za październik tylko na moment osłabiły popyt na USD. Kurs dolara czwartkową sesję rozpoczyna nad 4,10 zł i w strefie tegorocznych maksimów. Frank wyceniany jest na 4,64 zł, a funt kosztuje 5,22 zł.

Ceny konsumenckie w USA wzrosły w październiku o 0,2 proc. m/m. Dynamika CPI odbiła z cyklicznych minimów 2,4 proc. r/r do 2,6 proc. r/r. Szczególnie istotny w oczach Rezerwy Federalnej wskaźnik nieuwzględniający żywności i energii trzeci raz z rzędu zwiększył się o 0,3 proc. m/m. Inflacja bazowa pozostała na poziomie 3,3 proc. r/r. Nowe inflacyjne dane stanowią jedynie tło dla ostrych, powyborczych przetasowań na rynkach finansowych. W walutowej stawce ich głównym beneficjentem jest oczywiście dolar amerykański. EUR/USD pierwszej części tygodnia runął w okolice 1,06, notując najniższe poziomy od wiosny. W rezultacie USD/PLN od trzyletnich minimów sprzed zaledwie siedmiu tygodni odbił na ok. 8 proc. Kurs dolara po wzroście o 30 groszy zbliżył się do tegorocznych szczytów 4,10 zł.

Najnowsze informacje o sile presji cenowej na papierze nie wypadły powyżej oczekiwań, nie przymykając tym samym Fed furtki do grudniowej obniżki. Na papierze sprzyjały zatem korekcie ostatniego skoku USD, ale reakcja nie była trwała. Po odczytach inflacji chwilowe osłabienie dolara szybko ustąpiło miejsca jego dominacji. EUR/USD zanurkował najniżej od roku i w kierunku 1,05, co - przy stabilnym EUR/PLN - wypchnęło USD/PLN do 4,12 i w strefę tegorocznych szczytów. Po pierwsze, w minionych miesiącach zdecydowanie silniejszy wpływ na postrzeganie zamiarów Fed miały raporty z rynku pracy. Przede wszystkim jednak inwestorzy wybiegają w przyszłość, starając się przekuć oczekiwany wpływ wygranej Donalda Trumpa w strategie inwestycyjne. Powrót wojen handlowych, cięcia podatków i deregulacja łącznie powinny stymulować wzrost gospodarczy w USA oraz jednocześnie podbijać inflację. Perspektywa ta nie powinna odwieść władz monetarnych od trzeciej w cyklu obniżki stóp procentowych na grudniowym posiedzeniu, ale bieżąca wycena cięć na 2025 r. stopniała do zaledwie dwóch ruchów po 25 pb.

Bieżące oczekiwania mogą w niedostatecznym stopniu uwzględniać ryzyka związane z cyklicznym pogorszeniem koniunktury i stanowić średnioterminowe zagrożenie dla USD. Dla porównania, w przypadku EBC dyskonto jest dwukrotnie wyższe. Może okazać się zatem, że dolar – podobnie jak w trakcie pierwszej kadencji Trumpa – nie będzie podlegać trwałemu trendowi wzrostowemu. Prognozy fintechu Cinkciarz.pl zakładają, że w kolejnych tygodniach dolar cofnie się ze szczytów, a złoty odrobi część jesiennych strat. W rezultacie USD/PLN powinien cofać się w kierunku 4,0, a w przyszłym roku zadomowić poniżej tego pułapu. Na razie jednak USD jest rozpędzony i może kontynuować krótkoterminowy trend. Po sforsowaniu 1,06 wyraźnie wzrosło ryzyko zejścia kursu euro w relacji do dolara do 1,0450, co oznaczałoby dalszy wzrost wartości amerykańskiej waluty o około 1 proc.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!