Słabnący złoty w maju poprawiał konkurencyjność eksportu niemal na wszystkich rynkach. Chociaż tendencja dla eksporterów trwa już od początku wiosny, to jednak w dłuższej perspektywie polska waluta wciąż pozostaje stosunkowo silna wobec walut najważniejszych partnerów handlowych.
W maju konkurencyjność cenowa polskiego eksportu uległa poprawie wobec kwietnia prawie na wszystkich rynkach. Jedynym wyjątkiem jest wzrost Indeksu Cinkciarz.pl dla koszyka krajów zaliczanych do rynków wschodzących (po wyłączeniu Rosji i Ukrainy). Takie same tendencje pokazują indeksy realne.
Spojrzenie na konkurencyjność cenową polskiego eksportu z perspektywy minionego roku pokazuje, że mamy do czynienia z nominalnym wzrostem wartości złotego na wszystkich rynkach. Natomiast indeksy realne – które uwzględniają różnicę w inflacji — pokazują szeroką poprawę konkurencyjności polskiego eksportu. Wyjątkiem jest konkurencyjność na rynkach Europy Środkowo-Wschodniej oraz na rynkach krajów skandynawskich.
Kryzys walutowy, który dotknął Rosję oraz Ukrainę, na przełomie roku doprowadził do bardzo silnego osłabienia konkurencyjności polskiego eksportu w przypadku koszyka krajów Europy Środkowo-Wschodniej. W najbliższym czasie ten czynnik będzie negatywnie wpływał na wielkość eksportu na rynki regionu. Niemniej patrząc z perspektywy pojedynczych krajów – zwłaszcza Czech – widać dość dobre wyniki eksporterów.
Indeks Cinkciarz.pl dla koszyka krajów Europy Środkowo-Wschodniej pokazuje spadek wartości złotego już od trzech miesięcy. Mimo to w maju indeks był wyższy aż o 12.6 procent wobec poprzedniego roku. W przypadku indeksu realnego obserwujemy podobną tendencję. W ujęciu realnym złoty umocnił się wobec poprzedniego roku w stosunku o 2.1 procent (jeszcze w styczniu było to 6.2 proc.).
Chociaż wyniki osiągnięte przez eksporterów w pierwszym kwartale 2015 roku są bardzo optymistyczne, to można wskazać kilka niekorzystnych zjawisk. Po pierwsze, mamy do czynienia ze spadkiem eksportu do krajów skandynawskich. Ten partner handlowy odpowiada swoją wielkością Wielkiej Brytanii. Obserwujemy jednocześnie znaczące umocnieniem złotego w stosunku do walut krajów skandynawskich, co jest jedną z przyczyn takiej sytuacji.
Kolejną kwestią jest bardzo silny wzrost znaczenia Niemiec jako najważniejszego partnera handlowego. Sukcesy odnoszone przez polskie firmy za naszą zachodnią granicą jak najbardziej cieszą. Niemniej z perspektywy całej gospodarki nadmierne poleganie na jednym partnerze handlowym niesie ze sobą potencjalne niebezpieczeństwo. Tej kwestii poświęcamy więcej miejsca w dalszej części raportu.
Podsumowanie: Indeksy Cinkciarz.pl i zmiany indeksów
Indeks nominalny
Okres /
Indeks
CEE
CEE_NO_CR
MAJ_33
MAJ_16
MAJ_7
SCAN
EME
EME_NO_CR
2015-03-01
147.9
99.9
106
105
102.5
99.8
139.2
95.6
2015-04-01
144.1
102.3
107.2
106
103.1
102.3
135.9
97.8
2015-05-01
141.4
101.2
106
104.7
101.7
100.4
134.4
98.5
Tab.: Wartość indeksu nominalnego. Dane: Cinkciarz.pl
Okres /
Indeks
CEE
CEE_NO_CR
MAJ_33
MAJ_16
MAJ_7
SCAN
EME
EME_NO_CR
2015-03-01
17.7
1.2
2.1
2.7
2.5
4.5
11.2
-9.2
2015-04-01
13.6
3.4
2.8
3.1
2.8
6.1
7.5
-6.8
2015-05-01
12.6
2.5
42
2.2
1.9
4.4
7.8
-5.5
Tab.: Zmiana indeksu nominalnego rok do roku (w proc.). Dane: Cinkciarz.pl
Okres /
Indeks
CEE
CEE_NO_CR
MAJ_33
MAJ_16
MAJ_7
SCAN
EME
EME_NO_CR
2015-03-01
-4.4
0.7
-1
-1.2
-1.2
0.4
-5.1
-1
2015-04-01
-2.6
2.4
1.2
1
0.5
2.6
-2.4
2.3
2015-05-01
-1.9
-1
-1.1
-1.3
-1.3
-1.9
-1.1
0.8
Tab.: Zmiana indeksu nominalnego miesiąc do miesiąca (w proc.). Dane: Cinkciarz.pl
Indeks realny
Okres /
Indeks
CEE
CEE_NO_CR
MAJ_33
MAJ_16
MAJ_7
SCAN
EME
EME_NO_CR
2015-03-01
99
94.4
98.8
98.9
97.2
105.7
90.3
80
2015-04-01
95.5
96.7
99.8
99.8
98.1
108.6
87.1
81.8
2015-05-01
93.7
95.7
98.7
98.5
96.8
106.6
86.1
82.4
Tab.: Wartość indeksu realnego. Dane: Cinkciarz.pl
Okres /
Indeks
CEE
CEE_NO_CR
MAJ_33
MAJ_16
MAJ_7
SCAN
EME
EME_NO_CR
2015-03-01
6.2
0.2
-1.6
-1.3
-1.3
2.5
0
-10.7
2015-04-01
2
2.3
-0.9
-0.9
-0.7
4.4
-3.9
-8.5
2015-05-01
2.1
1.7
-1.4
-1.5
-1.3
2.9
-3
-7.2
Tab.: Zmiana indeksu realnego rok do roku (w proc.). Dane: Cinkciarz.pl
Okres /
Indeks
CEE
CEE_NO_CR
MAJ_33
MAJ_16
MAJ_7
SCAN
EME
EME_NO_CR
2015-03-01
-5.5
0.6
-1.6
-1.8
-1.6
0.4
-6.3
-0.9
2015-04-01
-1.9
2.4
1.1
0.9
0.9
2.8
-3.6
2.3
2015-05-01
-1.9
-1
-1.2
-1.3
-1.3
-1.9
-1.2
0.6
Tab.: Zmiana indeksu realnego miesiąc do miesiąca (w proc.). Dane: Cinkciarz.pl
Podsumowanie: eksport i udział w eksporcie w podziale na koszyki
Okres /
Indeks
CEE
CEE_NO_CR
MAJ_33
MAJ_16
MAJ_7
SCAN
EME
EME_NO_CR
2015-01-01
-0.1
0.6
0.2
0.4
0.4
-2.6
-0.3
0.4
2015-02-01
-0.5
0.5
0.5
0.6
0.6
-0.3
-0.9
0.1
2015-03-01
0.1
1.1
0.9
1
0.9
0.5
-0.1
1.2
Tab.: Zmiana eksportu miesiąc do miesiąca (w proc.). Dane: GUS; Opracowanie: Cinkciarz.pl
Okres /
Indeks
CEE
CEE_NO_CR
MAJ_33
MAJ_16
MAJ_7
SCAN
EME
EME_NO_CR
2015-01-01
-2.1
7.7
4.1
4.6
5.4
-2
-4
-8.6
2015-02-01
-2.9
7.3
4
4.6
5.4
-2.8
-4.8
8.4
2015-03-01
-3
7.5
4.2
4.6
5.3
-1.7
-4.6
8.8
Tab.: Zmiana eksportu rok do roku (w proc.). Dane: GUS; Opracowanie: Cinkciarz.pl
Okres /
Indeks
CEE
CEE_NO_CR
MAJ_33
MAJ_16
MAJ_7
SCAN
EME
EME_NO_CR
2015-01-01
23.3
16.2
90.8
75.6
54.3
6.8
16.2
10
2015-02-01
23
16.2
90.7
75.6
54.3
6.7
15.9
10
2015-03-01
22.8
16.2
90.7
75.6
54.3
6.7
15.8
10
Tab.: Udział koszyka w eksporcie ogółem (w proc.). Dane: GUS; Opracowanie: Cinkciarz.pl
Powyższy komentarz nie jest rekomendacją w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku. Został on sporządzony w celach informacyjnych i nie powinien stanowić podstawy do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Ani autor opracowania, ani Cinkciarz.pl Sp. z o.o. nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym komentarzu. Kopiowanie bądź powielanie niniejszego opracowania bez podania źródła jest zabronione.
Słabnący złoty w maju poprawiał konkurencyjność eksportu niemal na wszystkich rynkach. Chociaż tendencja dla eksporterów trwa już od początku wiosny, to jednak w dłuższej perspektywie polska waluta wciąż pozostaje stosunkowo silna wobec walut najważniejszych partnerów handlowych.
W maju konkurencyjność cenowa polskiego eksportu uległa poprawie wobec kwietnia prawie na wszystkich rynkach. Jedynym wyjątkiem jest wzrost Indeksu Cinkciarz.pl dla koszyka krajów zaliczanych do rynków wschodzących (po wyłączeniu Rosji i Ukrainy). Takie same tendencje pokazują indeksy realne.
Spojrzenie na konkurencyjność cenową polskiego eksportu z perspektywy minionego roku pokazuje, że mamy do czynienia z nominalnym wzrostem wartości złotego na wszystkich rynkach. Natomiast indeksy realne – które uwzględniają różnicę w inflacji — pokazują szeroką poprawę konkurencyjności polskiego eksportu. Wyjątkiem jest konkurencyjność na rynkach Europy Środkowo-Wschodniej oraz na rynkach krajów skandynawskich.
Kryzys walutowy, który dotknął Rosję oraz Ukrainę, na przełomie roku doprowadził do bardzo silnego osłabienia konkurencyjności polskiego eksportu w przypadku koszyka krajów Europy Środkowo-Wschodniej. W najbliższym czasie ten czynnik będzie negatywnie wpływał na wielkość eksportu na rynki regionu. Niemniej patrząc z perspektywy pojedynczych krajów – zwłaszcza Czech – widać dość dobre wyniki eksporterów.
Indeks Cinkciarz.pl dla koszyka krajów Europy Środkowo-Wschodniej pokazuje spadek wartości złotego już od trzech miesięcy. Mimo to w maju indeks był wyższy aż o 12.6 procent wobec poprzedniego roku. W przypadku indeksu realnego obserwujemy podobną tendencję. W ujęciu realnym złoty umocnił się wobec poprzedniego roku w stosunku o 2.1 procent (jeszcze w styczniu było to 6.2 proc.).
Chociaż wyniki osiągnięte przez eksporterów w pierwszym kwartale 2015 roku są bardzo optymistyczne, to można wskazać kilka niekorzystnych zjawisk. Po pierwsze, mamy do czynienia ze spadkiem eksportu do krajów skandynawskich. Ten partner handlowy odpowiada swoją wielkością Wielkiej Brytanii. Obserwujemy jednocześnie znaczące umocnieniem złotego w stosunku do walut krajów skandynawskich, co jest jedną z przyczyn takiej sytuacji.
Kolejną kwestią jest bardzo silny wzrost znaczenia Niemiec jako najważniejszego partnera handlowego. Sukcesy odnoszone przez polskie firmy za naszą zachodnią granicą jak najbardziej cieszą. Niemniej z perspektywy całej gospodarki nadmierne poleganie na jednym partnerze handlowym niesie ze sobą potencjalne niebezpieczeństwo. Tej kwestii poświęcamy więcej miejsca w dalszej części raportu.
Podsumowanie: Indeksy Cinkciarz.pl i zmiany indeksów
Indeks nominalnyTab.: Wartość indeksu nominalnego. Dane: Cinkciarz.pl
Tab.: Zmiana indeksu nominalnego rok do roku (w proc.). Dane: Cinkciarz.pl
Tab.: Zmiana indeksu nominalnego miesiąc do miesiąca (w proc.). Dane: Cinkciarz.pl
Indeks realny
Tab.: Wartość indeksu realnego. Dane: Cinkciarz.pl
Tab.: Zmiana indeksu realnego rok do roku (w proc.). Dane: Cinkciarz.pl
Tab.: Zmiana indeksu realnego miesiąc do miesiąca (w proc.). Dane: Cinkciarz.pl
Podsumowanie: eksport i udział w eksporcie w podziale na koszyki
Tab.: Zmiana eksportu miesiąc do miesiąca (w proc.). Dane: GUS; Opracowanie: Cinkciarz.pl
Tab.: Zmiana eksportu rok do roku (w proc.). Dane: GUS; Opracowanie: Cinkciarz.pl
Tab.: Udział koszyka w eksporcie ogółem (w proc.). Dane: GUS; Opracowanie: Cinkciarz.pl
Skład koszyków walutowych
Tab.: Skład koszyków krajów. Źródło: Cinkciarz.pl
Ciąg dalszy artykułu
Pobierz pełny raport w formacie PDF (3.26 MB)
Pobierz pełny raport w formacie .doc (1.01 MB)
Zobacz również:
Popołudniowy komentarz walutowy z 02.06.2015
Komentarz walutowy z 02.06.2015
Popołudniowy komentarz walutowy z 01.06.2015
Komentarz walutowy z 01.06.2015
Atrakcyjne kursy 27 walut
Kurs na żywo.
Aktualizacja: 30s