Dolar i frank szwajcarski nieznacznie tańsze, kurs euro niewzruszony w oczekiwaniu na dane o inflacji z USA

Inwestorzy wyczekują na dzisiejsze dane o inflacji z USA w dość dobrych nastrojach. Dolar jest słaby, a apetyt na ryzyko widać na światowych rynkach akcji. EUR/USD zbliżył się ponownie do 1,10, dzięki czemu kurs dolara na ok. 5 groszy oddalił się od bariery 4 zł. Podobny dystans dzieli kurs franka od ostatnich szczytów w okolicy 4,70 zł. Euro w relacji do głównych walut zostało wsparte sygnałami z EBC studzącymi nadzieje na szybkie obniżki stóp. W podobny sposób można interpretować także nastawienie RPP. Spadek inflacji w marcu poniżej 3 proc. r/r będzie przejściowy i naszym zdaniem nie przekona decydentów do wznowienia luzowania. W pewnym momencie będzie się to stawać bodźcem do umocnienia PLN. Obecnie złoty jest stabilny, a kurs euro fluktuuje w kilkugroszowym przedziale wahań. EUR/PLN zamknięty jest pomiędzy 4,33 a 4,35.

Spis treści:

1. Złoty: niechętna obniżkom RPP potwierdza spadkowe prognozy EUR/PLN
2. Dolar: EUR/USD w krótkoterminowym beztrendziu

Złoty: niechętna obniżkom RPP potwierdza spadkowe prognozy EUR/PLN

Komunikat po posiedzeniu RPP i wczorajsze wypowiedzi prezesa NBP Adama Glapińskiego na konferencji prasowej potwierdzają niechęć władz monetarnych do wznowienia cyklu luzowania. Wpisują się tym samym w nasz scenariusz, w którym stopy procentowe w Polsce zostaną w tym roku obniżone co najwyżej raz. Niezmiennie za bardziej prawdopodobny termin ewentualnego cięcia postrzegamy końcówkę roku, a nie pierwszy kwartał, gdy inflacja na moment zbliży się do 2,5-procentowego celu inflacyjnego.

W tym świetle obecna wycena zakładająca na najbliższe 12 miesięcy łączną redukcję o 100 punktów bazowych wydaje się zdecydowanie przesadzona. Jej urealnienie może w znacznym stopniu odegrać się pod koniec tego kwartału, jeśli w marcu nie dojdzie do cięcia. Będzie to proces pozytywny dla złotego, zwłaszcza w momencie, gdy główne banki centralne rozpoczną obniżki, a luzowanie będzie nabierać tempa w licznych gospodarkach wschodzących. To jeden z filarów naszego pozytywnego spojrzenia na perspektywy polskiej waluty w nadchodzących kwartałach. Spodziewamy się utrzymania przez kurs euro ubiegłorocznych spadków, a wręcz nieznacznego ich pogłębienia przez EUR/PLN. Silniejszych spadków oczekujemy w przypadku kursu franka, a także dolara.

Dolar: EUR/USD w krótkoterminowym beztrendziu

W przypadku amerykańskiej waluty ważnym testem będą dzisiejsze odczyty inflacji z USA. Oczekiwany jest wzrost dynamiki CPI z 3,1 do 3,2 proc. r/r, który będzie jedynie przejściowym nasileniem się presji cenowej. Z kolei wskaźnik bazowy w świetle rynkowych prognoz ma się obniżyć z 4,0 do 3,8 proc. r/r, czyli najniższego poziomu od maja 2021 r. W tej chwili największa niewiadoma dotyczy tego, czy Fed w najbliższym czasie luzować będzie politykę pod wpływem wygasania inflacji, czy też dezinflacji idącej w parze z rosnącym ryzykiem recesji.

Niepewność odnośnie do ścieżek globalnej koniunktury nie sprzyja kontynuacji silnych trendów z końcówki minionego roku, m.in. kontynuacji wzrostów EUR/USD. Kurs euro w relacji do dolara znajduje się w fazie korekty silnej zwyżki. Drogę do jej pogłębienia zamyka pułap 1,0850, w okolicy którego przebiega dwustusesyjna średnia. Potencjalny powrót notowań powyżej 1,10 ponownie eksponowałby usytuowane powyżej 1,11 maksimum z końcówki grudnia ub.r. W szerszym horyzoncie spodziewamy się wznowienia przez główną parę walutową zwyżki, która będzie odpychać USD/PLN coraz głębiej poniżej bariery 4,0. Widzimy wysokie prawdopodobieństwo, że pierwsza część roku przyniesie stabilizację notowań i odreagowanie związane ze zbyt ambitnym dyskontem przyszłych cięć Fed i EBC.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!