Sztuczna inteligencja spycha kursy walut, kurs euro wraca do 4,33 zł przed decyzją RPP

Na Wall Street odżyła pamięć o hossie związanej z rozwojem AI. Notowania spółki Nvidia ostro wystrzeliły po zaprezentowaniu technologii umożliwiającej szersze zastosowanie sztucznej inteligencji m.in. w projektowaniu graficznym czy gamingu lokalnie, bez odwoływania się do zasobów sieci Internet. W rezultacie indeks Nasdaq w poniedziałek wzrósł o 2,2 proc., wymazując przeszło połowę ostatniej korekty. Inwestorzy otrzymali zarazem pretekst do poprawy nastrojów niezwiązany z perspektywami polityki pieniężnej Fed. Kurs euro rozpoczął tydzień od osunięcia się do 4,33 zł, czyli poziomu wyznaczającego środek ciężkości notowań EUR/PLN w grudniu. USD/PLN w minionym tygodniu dwukrotnie nieudanie próbował sforsować 4,0, a w poniedziałek kurs dolara cofnął się do 3,95 zł. CHF/PLN pozostaje stabilny, lecz kurs franka nie może oderwać się na więcej niż 1 proc. od bariery 4,70. Kurs funta od kilku sesji krąży pomiędzy 5,03 a 5,06 zł. We wtorek wydarzeniem dnia będzie posiedzenie RPP. Powszechnie oczekiwane jest utrzymanie stopy referencyjnej NBP na poziomie 5,75 proc.

Spis treści:

1. Złoty: stopa referencyjna bez zmian przynajmniej do marca
2. Złoty: w 2024 r polityka pieniężna RPP może spychać kursy walut

Złoty: stopa referencyjna bez zmian przynajmniej do marca

W grudniu inflacja zaskoczyła nadspodziewanie silnym spadkiem, mimo to Rada Polityki Pieniężnej pozostanie wierna swojemu dotychczasowemu nastawieniu i utrzyma stopy procentowe na obowiązującym od października ub.r. poziomie 5,75 proc. Najwcześniejszym możliwym terminem obniżki jest marzec, ale w tym roku przestrzeń do redukcji stopy referencyjnej będzie mocno ograniczona. Za scenariusz bazowy przyjmujemy co najwyżej jedno cięcie o 25 pb, które może nastąpić dopiero w czwartym kwartale.

Rada Polityki Pieniężnej po roku utrzymywania stopy referencyjnej NBP na najwyższym od przeszło 20 lat poziomie 6,75 proc. we wrześniu rozpoczęła obniżki. Pierwsze dostosowanie było szokująco ostre, koszt pieniądza ścięto aż o 75 pb. Miesiąc później skala dostosowania wyniosła już tylko 25 pb, co uspokoiło inwestorów i rozchwiany wówczas rynek ostro tracącego złotego. Był to ostatni jak dotąd ruch, cykl został na minimum kilka miesięcy zawieszony.

W listopadzie RPP za powód do wstrzymania obniżek uznała niepewności regulacyjne i powyborcze zmiany. Wskazano, że praktycznie wykluczone są obniżki co najmniej do marca, gdy władze monetarne będą znać zamiary rządu, dysponując także nową projekcją inflacyjną. Nastawienia nie zmieni nawet ostatni, znacznie niższy od prognoz odczyt inflacji. Dynamika CPI wyhamowała w grudniu z 6,5 do 6,1 proc. r/r, co oznacza, że wzrost cen był najsłabszy do września 2021 r. Inflacja bazowa po raz pierwszy od marca 2022 r. wyniosła poniżej 7 proc. r/r.

Złoty: w 2024 r polityka pieniężna RPP może spychać kursy walut

W najbliższych miesiącach, gdy Rada będzie czekać na odświeżone prognozy, wzrost cen nadal będzie hamować. Inflacja konsumencka w marcu powinna osiągać minima, dynamika CPI spadnie zapewne poniżej 3,5 proc. r/r. Później wzrost cen konsumenckich przyspieszy, przede wszystkim ze względu na wycofywanie się z działań osłonowych, ale także poprawę koniunktury i odbicie konsumpcji.

W rezultacie chwilowe wejście inflacji do dopuszczalnego przedziału wahań wokół 2,5-proc. celu inflacyjnego NBP na początku tego roku nie przełoży się na obniżki stóp procentowych. Rynek wycenia, że w najbliższych 12 miesiącach zostaną one zredukowane o pełny 1 punkt proc. Brak cięć lub ich znacznie mniejsza skala będą oddziaływać pozytywnie na złotego, zwłaszcza gdy inne banki centralne regionu, ale przede wszystkim Fed i EBC, będą zdecydowanie luzować politykę pieniężną. Spodziewamy się, że w najbliższym czasie polska waluta może podlegać nieznacznej korekcie, ale pod koniec roku EUR/PLN znajdzie się w okolicy 4,25.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!