Dolar lekko tanieje, euro drożeje, korona norweska nie schodzi ze wzrostowej ścieżki (komentarz z 19.10.2021)

Dolar lekko traci na wartości, kurs EUR/USD powrócił ponad 1,16 i przybliżył się do potwierdzenia średnioterminowego minimum notowań. Pozwala to utrzymać USD/PLN poniżej 3,95 pomimo delikatnego podbicia EUR/PLN.

W najbliższych dniach kurs wspólnej waluty powinien naszym zdaniem ustabilizować się pomiędzy 4,55 a 4,60 zł. Rynek złotego będzie dziś uważnie śledził doniesienia z Parlamentu Europejskiego, gdzie odbędzie się debata z udziałem premiera Mateusza Morawieckiego. Jej tematem będzie ostatnie orzeczenie Trybunału Konstytucyjnego, który uznał, że traktat UE jest niezgodny z krajową konstytucją. Będzie to cenna wskazówka, czy napięcie i ryzyko polityczne będą się rozładowywać, czy też konflikt będzie eskalował, co potencjalnie zagrozi ograniczeniem dostępności środków z Funduszu Odbudowy.

Na światowych rynkach pozytywnie odebrane zostało dokonanie płatności kuponowych przez jednego z potężnie zadłużonych chińskich deweloperów – firmę Sunac. Uwiarygodnia to przekaz płynący z Ludowego Banku Chin, który uspokaja, że kryzys wokół Evergrande jest możliwy do opanowania i nie stanowi krytycznego zagrożenia dla stabilności systemu finansowego Państwa Środka. Nie zmienia to faktu, że koniunktura w największej gospodarce wschodzącej jest i pozostanie słaba, a kryzys energetyczny tylko pogłębi jej tarapaty i uwypukli zaburzenia w łańcuchach dostaw. Jeśli mowa o energii, to ceny ropy wciąż pozostają na podwyższonych poziomach, kurs baryłki brent flirtuje z barierą 85 dolarów. W rezultacie wśród głównych walut prym wiedzie korona norweska, która do złotego jest najmocniejsza od 2017 roku i w nieco ponad miesiąc podrożała ponad 7,5 proc.

Nie słabną oczekiwania na podwyżki stóp

Przez rynek przelewa się fala oczekiwań, że banki centralne w najbliższych miesiącach pękną pod naporem wysokiej i uporczywej inflacji spotęgowanej przez wzrosty cen surowców energetycznych i będą dokonywać podwyżek stóp procentowych. W przypadku Polski i złotego wodą na młyn są ostatnie informacje o inflacji, wskaźnik bazowy zgodnie z oczekiwaniami ukształtowanymi piątkowym odczytem CPI przyśpieszył z 3,9 do 4,2 proc. rok do roku. Oznacza to, że silna presja cenowa ma swoje korzenie nie tylko w kilku kategoriach (ceny energii, paliw, żywności), ale zaczyna się rozlewać po całej gospodarce. Choć prezes Narodowego Banku Polskiego nie był skory zadeklarować, że rozpoczął się cykl podwyżek stóp, to rynek wycenia, że koszt pieniądza już na pół roku będzie wyższy niż przed pandemią!

Wycena łącznych podwyżek o skali przekraczającej 100 pkt bazowych w momencie, gdy bank centralny mówi o potrzebie cierpliwej analizy napływających informacji przed potencjalnym dalszym zacieśnianiem, jest zagrożeniem dla złotego. Nieco podobny obrazek miał miejsce na Węgrzech przed miesiącem: dokonano skromniejszej podwyżki, niż było to oczekiwane, co uderzyło w forinta. Kolejny ruch stóp na Węgrzech o 15 pb (z 1,65 do 1,80 proc.) jest spodziewany na dzisiejszym posiedzeniu. Kontynuacja zacieśniania w obecnym tempie to naszym zdaniem za mało, żeby wesprzeć węgierską walutę, która maksima siły względem euro ma za sobą i powinien radzić sobie gorzej niż mający znaczny dystans do nadrobienia złoty.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!