Dolar słabnie przed posiedzeniem Fed, złoty obronił się w ważnej strefie (komentarz z 16.09.2024)

W minionym tygodniu ani debata prezydencka w USA, ani cięcie stóp procentowych EBC o 25 pb nie wpłynęły zasadniczo na położenie złotego. Na starcie tygodnia rynki nie reagują też na kolejną, tym razem powstrzymaną przez służby, próbę zamachu na Donalda Trumpa. EUR/PLN we wrześniu ponownie wyhamował zwyżkę przy ważnej barierze 4,31, którą wyznacza 200-sesyjna średnia krocząca. Kurs euro cofnął się w okolice 4,28, czyli średniego poziomu notowań w tym kwartale. Spodziewamy się, że w najbliższym czasie w tej strefie notowania odnajdywać będą równowagę. Wydarzeniem tygodnia będzie środowa obniżka stóp Fed. Cięcie kosztu pieniądza z najwyższego od przeszło dwóch dekad pułapu 5,25-50 proc. jest przesądzone, ale inwestorzy są mocno podzieleni odnośnie do skali ruchu FOMC.

Wątpliwości nie rozstrzygnęły raport z rynku pracy czy też dane o inflacji za sierpień (ceny bazowe podniosły się o 0,3 proc. m/m, ich roczna dynamika pozostała na poziomie 3,2 proc.). Wśród inwestorów apetyt na ruch o 50 pb pozostaje mocny. Obecnie jego szanse są szacowane na ponad 60 proc., a dyskonto cięć w najbliższych 12 miesiącach opiewa na niemal 290 pb. Agresywne dyskonto najbliższych kroków Fed utrzymuje dolara w defensywie. EUR/USD jest przy 1,11, mniej niż 1 proc. od szczytu z końcówki sierpnia. Notowania głównej pary walutowej ponownie zawróciły przy 1,10.

W rezultacie USD/PLN tylko na moment przekroczył 3,90 i szybko obrał kierunek na 3,85. USD we wrześniu do EUR, CHF i GBP traci ok. 0,5 proc. Sprawia to, że kurs funta krąży ostatnio w kilkugroszowym przedziale pod 5,10 zł, a CHF/PLN nie może oderwać się na większy dystans od 4,60. Nieco mocniejsza od najistotniejszych walut jest korona szwedzka, a jen japoński kontynuuje silny skok z miesięcy letnich, zyskując przeszło 4 proc. USD/JPY osiąga dziś najniższe poziomy w tym roku, kurs naruszył dziś 140,00 i znalazł się najniżej w tym roku.Widzimy znaczne prawdopodobieństwo, że nadzieje uczestników rynku na obniżkę o 0,5 punktu procentowego są zbyt wygórowane. Gospodarka USA słabnie, ale niekoniecznie w tempie wymagającym ostrego rozpoczęcia cyklu.

Ostatniej wskazówki przed decyzją FOMC udzielą jutrzejsze (14:30) odczyty sprzedaży detalicznej w USA. W tzw. kategoriach bazowych, najpełniej odzwierciedlających konsumpcję, oczekiwany jest kolejny przyzwoity wzrost o 0,3 proc. m/m. Obniżka o 25 pb, której towarzyszyłoby ostrożne nastawienie Fed, miałaby szansę przejściowo wesprzeć dolara i zaszkodzić walutom rynków wschodzących. Trwałe przebicie przez EUR/USD 1,10 czy sforsowanie przez EUR/PLN 4,31 nie są naszym scenariuszem bazowym. W szerszym horyzoncie szybkie luzowanie w USA będzie odpychać od USD. Spodziewamy się, że kurs euro rok zakończy przy 4,25, a notowania dolara w połowie 2025 r. spadną do 3,75.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!