Kurs dolara nieznacznie spada przed raportem NFP, kurs euro w tym tygodniu nie zmienił wartości (komentarz z 6.09.2024)

Złoty symbolicznie stracił w trakcie czwartkowej konferencji wieńczącej posiedzenie RPP. Prezes NBP Adam Glapiński potwierdził przeważające rynkowe oczekiwania, że wznowienie cięć może mieć miejsce w połowie 2025 r. EUR/PLN pozostaje jednak przyklejony do okolic 4,28. W całym tygodniu kurs euro praktycznie nie zmienił wartości. Skromne zmiany dotyczą zresztą kursów większości głównych walut, minimalnie podrożał frank (CHF/PLN jest nad 4,55), a potaniał funt (GBP/PLN nadal ma jednak w zasięgu 5,10). Dolar wprawdzie potaniał o 0,6 proc., ale nie można uznać, że zakończyło się odreagowanie jego sierpniowej przeceny. USD/PLN w piątek rano jest w pobliżu 3,85, a notowania amerykańskiej waluty czeka najważniejszy w tym tygodniu test, czyli publikacja raportu z rynku pracy USA za sierpień (14:30), co mocno wpłynie na najbliższe kroki amerykańskich władz pieniężnych.

W nadchodzących godzinach może rozstrzygnąć się, jak agresywnym ruchem Rezerwa Federalna rozpocznie obniżki stóp procentowych. Choć dolar na finiszu sierpnia rozpoczął korekcyjne odreagowanie letniej zapaści, której kulminacyjnym punktem było gołębie wystąpienie szefa Fed w Jackson Hole, to oczekiwania odnośnie do skali zbliżającego się i nieuniknionego luzowania pozostały wyśrubowane. Prawdopodobieństwo inauguracji cyklu ostrym ruchem o pół punktu procentowego można szacować na ok. 40 proc. Do takiej wyceny przyczyniły się dane z gospodarki USA. W lipcu mocno spadła liczba wakatów. Mniej więcej zgodne z oczekiwaniami i wywołujące mieszany wydźwięk okazały się odczyty ISM. Indeks dla przemysłu wzrósł z 46,8 do 47,2 pkt, a wskaźnik dla usług minimalnie podniósł się z 51,4 do 51,5 pkt.

Bieżąca wycena mówi, że na trzech tegorocznych posiedzeniach FOMC zredukuje koszt pieniądza z najwyższego od przeszło dwóch dekad pułapu 5,25-5,50 proc. o w sumie ponad 100 pb. Wydaje się, że strach przed głęboką recesją w USA jest przesadzony i Fed nie stoi przed potrzebą tak ostrego cięcia. Kluczem dla postrzegania kondycji amerykańskiej gospodarki i perspektyw polityki pieniężnej będzie dzisiejszy raport NFP. Prognozy mówią, że po fatalnym lipcu tempo tworzenia nowych miejsc pracy podbiło o ok. 50 tys., powracając w okolice 160 tys. etatów, czyli średniego poziomu z drugiego kwartału.

Zakładane jest również cofnięcie się stopy bezrobocia z 4,3 do 4,2 proc. Jeśli potwierdzi się, że za wyskok wskaźnika na 0,9 pkt proc. od cyklicznego dna w znacznym stopniu odpowiedzialne były czynniki jednorazowe, szerzej uchyli się furtka do przedłużenia odreagowania dolara i tonowania oczekiwań odnośnie do najbliższych kroków FOMC. Gdy po posiedzeniu Fed 18 września niepewność zostanie rozwiana, uwaga coraz mocniej ogniskować będzie się na jesiennych wyborach w USA. Jeżeli możliwość powrotu Donalda Trumpa do Białego Domu nie będzie bagatelizowana, to również powinno studzić zapał inwestorów do przeceny dolara.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!