Kurs euro przywarł do 4,28, kurs dolara 2 proc. nad dnem (komentarz z 2.09.2024)

W końcówce sierpnia dolar rozpoczął korekcyjne odreagowanie gwałtownej przeceny. Korekta ma szansę na wrześniową kontynuację. Sygnały z gospodarki USA zdają się bowiem ograniczać prawdopodobieństwo zdecydowanego otwarcia cyklu obniżek stóp przez Fed. USD/PLN, wychodząc w okolice 3,88, od trzyletnich dołków 3,81 oddalił się maksymalnie o 2 proc. Złoty jest stabilny, EUR/PLN przyklejony jest do 4,28. Kurs euro w krótkim terminie powinien kontynuować dryf pomiędzy 4,26 a 4,31 zł. CHF/PLN i GBP/PLN zawróciły w okolicy odpowiednio 4,60 i 5,10. W minionych kilku dniach CHF i GBP potaniały o kilka groszy. Choć funt i frank mają zupełnie odmienną charakterystykę, to do perspektyw obu walut w końcówce roku podchodzimy negatywnie. Wydarzeniem tygodnia będzie piątkowy raport z rynku pracy USA. Może on przesądzić o skali obniżki Fed na posiedzeniu 18 września. W kraju Rada Polityki Pieniężnej po raz 10. z rzędu utrzyma stopy procentowe na poziomie 5,75 proc.

EUR/USD po odbiciu się od 1,12 zanurkował w minionych dniach pod 1,11. Dolar próbuje otrząsnąć się z letniej przeceny, ale oczekiwania odnośnie do skali cięć Fed pozostają bardzo wysokie. Ostatnie dane z amerykańskiej gospodarki wypadły krzepiąco, nie sugerując rosnącego ryzyka recesji i potrzeby ostrej reakcji ze strony Fed. Mimo to wycena szans na wrześniowa obniżkę stóp o pół punktu procentowego wciąż przekracza 25 proc., a dyskonto obniżek w horyzoncie 12 miesięcy jest bliskie 200 pb. Spodziewamy się redukcji stóp o 25 pb, co może na finiszu kwartału wspierać korekcyjne odbicie USD. W szerszym horyzoncie pozostajemy negatywnie nastawieni do amerykańskiej waluty.

Kluczowe znaczenie dla postrzegania zamierzeń FOMC będą miały dane z rynku pracy za sierpień, które poznamy w piątek o 14:30. Oczekiwane jest przyspieszenie tempa wzrostu zatrudnienia o ok. 50 tys. etatów względem fatalnego lipcowego odczytu na poziomie 114 tys. etatów. Zakładany jest również spadek stopy bezrobocia z 4,3 do 4,2 proc. i wzrost dynamiki wynagrodzeń (do 0,3 proc. m/m i 3,7 proc. r/r). Taka kombinacja utwierdzałaby inwestorów i decydentów w ocenie, że rynek pracy hamuje w sposób stopniowy i kontrolowany. Przed publikacja NFP poznamy także inne uważnie śledzone barometry koniunktury: indeks ISM dla przemysłu (wtorek) i usług (czwartek) oraz liczbę otwartych procesów rekrutacyjnych w sierpniu (środa).

W Polsce po wakacyjnej przerwie Rada Polityki Pieniężnej utrzyma stopy procentowe na poziomie 5,75 proc. Decyzja zapadnie w środę, a w czwartek o 15:00 odbędzie się konferencja prasowa prezesa NBP Adama Glapińskiego. Wznowienia cięć oczekujemy nie wcześniej niż w pod koniec pierwszego półrocza 2025 r., gdy inflacja minie szczyt. Restrykcyjne nastawienie polskich władz wyróżnia się na tle globalnej fali luzowania polityki pieniężnej i w rezultacie w najbliższych miesiącach pozostanie głównym atutem złotego. Prognozy fintechu Cinkciarz.pl niezmiennie mówią, że na koniec roku za euro będziemy płacić ok. 4,25 zł, a za dolara ok. 3,83 zł.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!