Dolar zachowuje moc przed decyzją Fed, kurs euro przywarł do dołków (komentarz z 18.12.2024)

Złoty utrzymuje się w okolicy szczytów. W minionych dniach kurs euro porusza się w zaledwie trzygroszowym przedziale wahań ponad kilkuletnimi dołkami 4,25 zł. EUR/PLN środową sesję rozpocznie w okolicy 4,27. Spodziewamy się przedłużenia stabilizacji notowań polskiej waluty w końcówce roku. Sygnałem do osłabienia PLN byłoby wyjście kursu ponad barierę 4,30, gdzie przebiega 200-sesyjna średnia krocząca. Przed dzisiejszym posiedzeniem FOMC dolar zachowuje moc. EUR/USD krąży wokół 1,05, ale ostrej przecenie uległy ostatnio procykliczne, ryzykowne waluty, m.in. dolary australijski i kanadyjski. AUD i CAD w grudniu w relacji do USD straciły po ok. 3 proc Tymczasem USD/PLN, dzięki skokowi złotego po posiedzeniu RPP, praktycznie nie zmienił w tym okresie wartości. Amerykańska waluta wyceniana jest na 4,06 zł. Frank kosztuje 4,55 zł, a funt 5,16 zł. Wydarzeniem tygodnia jest dzisiejsza decyzja Fed (20:00). FOMC obniży stopy o 25 pb i do przedziału 4,25-4,50 proc., a dla notowań walut kluczowe będą zamiary decydentów na przyszły rok, przekute w odświeżone prognozy makroekonomiczne.

Rezerwa Federalna we wrześniu zainaugurowała cykl obniżek stóp procentowych. Z najwyższego od przeszło dwóch dekad przedziału 5,25-5,50 proc. Fed zmienił koszt pieniądza agresywnym ruchem o 0,5 pkt proc. Na rynkach panowała wówczas odpychająca od dolara obawa, że zbyt późne rozpoczęcie luzowania zatarło tryby amerykańskiej gospodarki i wymaga kolejnych gwałtownych dostosowań. Dane obrazujące rozwój koniunktury zanegowały jednak czarne scenariusze. Październikowe cięcie było już o połowę mniejsze.

Po wygranej Donalda Trumpa inwestorzy zyskali koronny argument, by wierzyć, że w 2025 r. skala redukcji USA będzie zdecydowanie skromniejsza, niż członkowie FOMC sugerowali w ostatnich projekcjach. Dolarowi sprzyja też wzmożona niepewność geopolityczna i strach przed nową odsłoną wojen handlowych. W rezultacie, w minionych trzech miesiącach EUR/USD zanurkował z długoterminowych szczytów 1,12 na dwuletnie dołki poniżej 1,0350. Wzrostowa korekta nie sforsowała ważnej bariery 1,06 i notowania ugrzęzły przy 1,05. Amerykańskiej walucie wciąż brakuje atrakcyjnej alternatywy. EBC trzyma się gołębiego nastawienia, wymuszonego zapaścią aktywności gospodarczej. Dobre dane z Wielkiej Brytanii windujące funta na szczyty to już pieśń przeszłości.

Wydaje się, że nadziei na powrót USD do spadków w końcówce roku można upatrywać jedynie w dzisiejszym posiedzeniu Fed. Po ostatnich, zgodnych z prognozami odczytach inflacji niemal przesądzone jest kolejne cięcie o 25 pb. Osądu nie zmienia wczorajszy, solidny odczyt sprzedaży detalicznej. Jej podstawowa, najszersza miara w listopadzie podskoczyła o 0,7 proc. m/m przy rewizji w górę odczytu za listopad. Uwaga skupi się więc na tym, jak mocno członkowie FOMC zrewidują z poziomu 3,375 proc. swoje oczekiwania odnośnie do optymalnego pułapu stóp proc. na koniec 2025 r. Rynek na przyszły rok wycenia zaledwie 50 pb cięć, co prędzej czy później uderzyć powinno w dolara.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!