Dolar zrzuca balast planów Demokratów (komentarz walutowy z 4.11.2020)

W środę rano nie znamy wciąż zwycięzcy wyborów prezydenckich w USA. I wiele wskazuje, że na rozstrzygnięcie przyjdzie poczekać kilkanaście godzin, a może nawet kilka dni. Sondaże podobnie jak w 2016 r. zawyżyły poparcie dla Demokratów, ale tym razem obyło się bez szoku i załamania na rynkach finansowych.

Złoty nie zaczekał na wybory

Pewne zwycięstwo Joe Bidena. Na taki scenariusz liczyli inwestorzy we wtorek i na początku wyborczej nocy. Próby pozycjonowania się pod taki wynik odzwierciedlały solidne wzrosty na giełdach akcji i osłabienie dolara. W takim środowisku złoty błyskawicznie odrabiał październikowe załamanie. Kurs euro spadał pod 4,55 zł i był mniej więcej 10 groszy poniżej ubiegłotygodniowych, długoterminowych szczytów. Dolar potaniał 2 proc., a polska waluta była najsilniejsza w całym koszyku rynków wschodzących. Sielanka nie trwała jednak długo.

Od Bidena do Trumpa, od Trumpa do niepewności

Informacje z kolejnych stanów zaczynały wskazywać na niekorzystny dla Demokratów obrót spraw. Po zagwarantowaniu sobie głosów elektorskich z kluczowej Florydy i dającego drugą z najwyższych liczbę głosów elektorskich Teksasu Donald Trump stał się wręcz murowanym faworytem bukmacherów.

Biorąc pod uwagę, że dla apetytu na ryzyko najgorsza jest niepewność i obawa przed nierozstrzygniętymi wyborami, perspektywa reelekcji została przez rynek akcji przyjęta pozytywnie. Przez rynek akcji, gdyż dolar w tym samym czasie zyskiwał uwolniony od groźby balastu pogłębienia i gwałtownego przyrostu długu po wdrożeniu pakietu fiskalnego, na co szykowali się uczestnicy rynku, zakładając, że Demokraci przejmą pełnię władzy.

Nad ranem napływ wiążących informacji spowolnił i rynki przeszły do fazy nerwowego wyczekiwania: dolar trochę zyskał, kontrakty terminowe na amerykańskie indeksy cofnęły się. Kurs EUR/PLN delikatnie rośnie, a USD/PLN wymazuje większą część wtorkowego imponującego skalą spadku. Obaj kandydaci w wystąpieniach oznajmili, że postrzegają się w roli faworytów, przy czym Biden zaapelował o spokojne przeliczenie wszystkich głosów i cierpliwość, a Trump ostrzegał swoich zwolenników, że Demokraci chcą mu ukraść reelekcję.

Im dłużej oczekiwać będziemy na ostateczne wskazanie zwycięzcy, tym bardziej nerwowa atmosfera będzie panować na rynku i złoty będzie bardziej zagrożony. Każde rozstrzygnięcie pozwalające uniknąć czarnego scenariusza podważania rezultatu wyborów będzie pozytywne. Wygrana Trumpa będzie jednak korzystna dla dolara i efekt ten powinien przeważyć ulgę po rozwianiu aury niepewności.