Ви отримали нашу картку від фонду?

Ви отримали
нашу картку від фонду?

Додайте її до свого профілю, щоб стежити за отриманими коштами.

Додайте її до свого профілю, щоб стежити за отриманими коштами.
karta wakacyjna
Karta wielowalutowa idealna na wakacje!
0 zł za wydanie karty wirtualnej.
Zamów teraz >
karta wakacyjna
Oszczędzaj na
wakacjach
płacąc kartą wielowalutową!
Zamów teraz >

Gdy dolar trochę w dół, to euro i złoty trochę w górę (popołudniowy komentarz walutowy z 28.02.2019)

28 lut 2019 17:26|Bartosz Grejner

Wzrost PKB w USA zgodny z oczekiwaniami – dolar w czwartek tracił tylko minimalnie. Jednakże nieco słabsza jego kondycja w okresie kilku ostatnich dni wsparła wyraźnie złotego, który dziś zyskiwał w relacji do podstawowych walut.

Większość wzrostów na PLN za nami?

Oczekiwane dane PKB USA za IV kwartał, choć solidne, szczególnie nie zaskoczyły. Gospodarka USA w trzech ostatnich miesiącach 2018 r. rozwijała się w tempie 2,6 proc. r/r, czyli zgodnie z oczekiwaniami. Dolar co prawda nieco umocnił się po publikacji, ale były to zmiany niewielkie. Notowania EUR/USD po wspięciu się do ok 1,1420, co było także najwyższym poziomem od 6 lutego, spadły po południu z powrotem poniżej granicy 1,14, czyli blisko poziomu zamknięcia ze środy.

Stopniowy wzrost kursu euro do dolara w ostatnich dniach pozytywnie odbija się na wycenie polskiej waluty. Koszyk złotego wyraźnie zyskał w ostatnich trzech dniach. Notowania EUR/PLN spadły dzisiaj w okolicy godz. 17 blisko granicy 4,30, tj. poziomu, który obserwowaliśmy ostatni raz 20 dni temu. Kurs USD/PLN z kolei, podobnie jak EUR/USD, obniżył się do najniższego kursu od 6 lutego, tj. ok. 3,77.

Choć dolar może globalnie jeszcze się osłabić, co mogłoby w dalszym stopniu wesprzeć złotego, potencjalny spadek jego wartości wydaje się ograniczony. Nawet przy najlepszym układzie na rynku i napływie dobrych informacji, rozbieżność pomiędzy stanem gospodarek USA a strefy euro jest na tyle duża, że powinna wspierać w dłuższym okresie aprecjację dolara, a w kontekście najbliższych tygodni co najmniej ograniczać skalę jego spadków. To sugeruje, że większość spadków w przypadku kursów euro czy franka w relacji do dolara została już prawdopodobnie osiągnięta. Nieco inaczej sytuacja ma się w przypadku funta – kurs GBP/PLN wzrósł powyżej poziomu 5,00 na fali optymizmu związanego z brexitem (konkretniej spadku ryzyka chaotycznego opuszczania szeregów UE) i utrzymuje się powyżej tego poziomu. Nadchodzące głosowania w parlamencie brytyjskim, jak i negocjacje z UE będą przyczyniały się jednak do istotnych wahań w jego wycenie, najprawdopodobniej jeszcze w kolejnych miesiącach, choć zasadniczy trend powinien pozostać wzrostowy.

Jutro na rynku

O godz. 9:00 IHS Markit opublikuje dane wskaźnika PMI polskiego sektora przemysłowego w lutym. Mediana oczekiwań rynkowych wskazuje na minimalny wzrost o 0,1 pkt do 48,3 pkt. To cały czas blisko 5-letnich minimów i jednoczesna sygnalizacja dalszego spadku aktywności w sektorze. Koszyk złotego nieco się wzmocnił (za wyjątkiem GBP/PLN) w ostatnich dniach i słabszy od oczekiwań odczyt indeksu PMI mógłby cofnąć część wypracowanych zysków, które po trosze wynikają z relatywnej słabości dolara.

Po południu napłyną z kolei dane makroekonomiczne z USA. O godz.14:30 Biuro Analiz Ekonomicznych (BEA) przedstawi dane inflacji PCE w USA za grudzień. Choć to już stosunkowo „archiwalne” dane, jest to typ inflacji, który Rezerwa Federalna (Fed) bierza pod uwagę w swoich projekcjach makroekonomicznych. Odbieganie więc wskaźnika bazowego (z wył. cen energii i żywności) od konsensusu 1,9 proc. r/r może znacznie zwiększyć wahania dolara, modyfikując nieco prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w bieżącym roku w USA. ISM półtorej godziny później opublikuje wskaźnik aktywności PMI w sektorze przemysłowym USA w lutym. Oczekiwania rynkowe wskazują na jego spadek z 56,6 do 55,5 pkt. Biorąc pod uwagę obecną silną zależność Fedu w dalszej polityce monetarnej od napływających danych, publikacja ISM może mieć stosunkowo spory wpływ na dolara, szczególnie jeżeli będzie spoza przedziału ok. 54,3-56,5 pkt.

28 lut 2019 17:26|Bartosz Grejner

Powyższy komentarz nie jest rekomendacją w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku. Został on sporządzony w celach informacyjnych i nie powinien stanowić podstawy do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Ani autor opracowania, ani Cinkciarz.pl Sp. z o.o. nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym komentarzu. Kopiowanie bądź powielanie niniejszego opracowania bez podania źródła jest zabronione.

Zobacz również:

28 lut 2019 13:42

Powolne osuwanie się dolara (komentarz walutowy z 28.02.2019)

27 lut 2019 16:53

Kontynuacja silnego wzrostu funta (popołudniowy komentarz walutowy z 27.02.2019)

27 lut 2019 13:07

Dolar słabnie (komentarz walutowy z 27.02.2019)

26 lut 2019 15:12

May obiecuje głosowania, funt nadal silny (popołudniowy komentarz walutowy z 26.02.2019)

Atrakcyjne kursy 28 walut