Kolejny dzień słabości dolara (komentarz walutowy z 29.05.2020)

Silniejsze globalnie euro, a słabsze dolar i frank utrzymują złotego w relatywnie dobrej kondycji pomimo decyzji o obniżeniu stóp procentowych. Zostawiła ona jednak polską walutę bardziej wrażliwą na pogorszenia nastrojów.

Dolar przekracza kolejne granice

Handel w piątek do południa stał pod znakiem osłabienia dolara. I to była w zasadzie historia tego tygodnia, notowania euro do dolara wzrosły do ok. 1,1140, co już było w okolicy ich górnej ich granicy od połowy marca. Nie tylko dolar jest wyraźnie pod presją sprzedażową, ale również euro jest zdecydowanie silniejsze, w relacji do franka szwajcarskiego przekroczyło dzisiaj poziom 1,07, czyli najwyższy od pierwszego tygodnia lutego.

Optymizm w dalszym ciągu związany jest ze stopniowym otwieraniem się gospodarek, stymulacją monetarną, a także fiskalną. Do tej pory rynek praktycznie nie zważał na fatalne dane makro czy wzrost napięć geopolitycznych. Dzisiaj po południu możemy w pewnym stopniu otrzymać weryfikację tego sentymentu: gdyż prezydent Donald Trump zaplanował konferencję prasową, na której ma ogłosić, co administracja Białego Domu zamierza zrobić w sprawie Chin.

Zważywszy, że zbliżają się wybory, a zarówno Demokraci, jak i Republikanie są po tej samej stronie w tej kwestii, łagodzenia retoryki wobec Chin raczej nie należy się spodziewać. Choć uwagę od kwestii Chin mogą odciągnąć polityczne kwestie wewnątrzkrajowe, jeżeli nastroje na rynku się pogorszą, dolar może w szybkim tempie odrabiać straty, szczególnie że znajduje się w osłabionej kondycji.

Złoty stabilny po decyzji NBP

Niespodziewana decyzja o cięciu głównej stopy procentowej o 0,4 pkt proc. przez Narodowy Bank Polski (NBP) nie wywołała istotnych zmian w wycenie złotego, który w dalszej mierze w największym stopniu uzależniony jest od czynników zewnętrznych. Globalnie słabszy dolar doprowadził do spadku kursu USD/PLN poniżej 4,00 pierwszy raz od połowy marca, a również znajdujący się pod presją frank szwajcarski umożliwia utrzymywanie się CHF/PLN ok. 4,15-4,17, czyli blisko dolnej granicy także od połowy marca.

W odróżnieniu od kursu USD/PLN za sprawą silniejszego globalnie euro nie spada kurs EUR/PLN, który utrzymuje się ok. 4,45-4,46. Po decyzji RPP złoty jednak prawdopodobnie będzie bardziej wrażliwy na zmiany nastroju na globalnym rynku, a jego relatywnie dobrą kondycję utrzymuje słabszy dolar. Jednak w przypadku pogorszenia sentymentu w związku z m.in. wzrostem napięcia na linii USA-Chiny, polska waluta może tracić także w relacji do euro.