__lc_cid
Ważne: 3 lata
Niezbędny do poprawnego funkcjonowania dostępnego na stronie czatu.
__lc_cst
Ważne: 3 lata
Niezbędny do poprawnego funkcjonowania dostępnego na stronie czatu.
rc::a
Ważne: Nie wygasa
Plik cookie umożliwiający poprawne rozróżnianie ruchu generowanego przez ludzi i roboty.
rc::b
Ważne: 1 sesja
Plik cookie umożliwiający poprawne rozróżnianie ruchu generowanego przez ludzi i roboty.
rc::c
Ważne: 1 sesja
Plik cookie umożliwiający poprawne rozróżnianie ruchu generowanego przez ludzi i roboty.
NID
Ważne: 6 miesięcy
Rejestruje unikalny numer, pozwalający identyfikować urządzenia, z których korzystasz. Jest on wykorzystywany do reklam.
_ga
Ważne: 2 lata
Rejestruje unikalny numer użytkownika służący do zbierania statystycznych danych na temat tego, jak korzystasz z naszej strony.
_gat
Ważne: 1 dzień
Używany przez Google Analytics w celu ograniczenia liczby odpytań. Zmniejsza ilość zbieranych danych statystycznych.
_gid
Ważne: 1 dzień
Rejestruje unikalny numer użytkownika służący do zbierania statystycznych danych na temat tego, jak korzystasz z naszej strony.
yt-player-bandwidth
Ważne: Nie wygasa
Określa optymalną jakość materiału wideo na podstawie Twojego urządzenia i wykorzystywanego łącza internetowego.
yt-player-headers-readable
Ważne: Nie wygasa
Określa optymalną jakość materiału wideo na podstawie Twojego urządzenia i wykorzystywanego łącza internetowego.
CINKCIARZ_FX
Ważne: Jedna sesja
Podtrzymuje sesję użytkownika.
csrfToken
Ważne: Nie wygasa
Zabezpiecza przed atakami csrf.
user
Ważne: Nie wygasa
Przechowuje informacje o tym, czy klient pochodzi z USA.
browserId
Ważne: Nie wygasa
Wymagany do poprawnego działania zaufanych przeglądarek.
collect-bank-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybrany bank w usłudze Collect.
collect-country-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybrany kraj w usłudze Collect.
collect-currency-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze Collect.
social_offer_top20_currency-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Lista top 20).
social_offer_exchange_buy_fc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Pierwsza waluta dla kupna).
social_offer_exchange_buy_sc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Druga waluta dla kupna).
social_offer_exchange_sell_fc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Pierwsza waluta dla sprzedaży).
social_offer_exchange_sell_sc-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje ostatnio wybraną walutę w usłudze ofert społecznościowych (Druga waluta dla sprzedaży).
#-service-popup
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje wybranie "Nie pokazuj tego komunikatu ponownie" podczas zmiany dostawcy.
missing-required-fields-form-#
Ważne: Nie wygasa
Zapamiętuje, że formularz wypełniania brakujących danych został już wyświetlony.
Zmiany na rynku niemieckich obligacji skarbowych ponownie generują ruchy na EUR/USD. Nadal nie widać przełomu w sprawie Grecji. Złoty pozostaje słaby zwłaszcza względem euro, choć gdy zmienność na rynku długu się ustabilizuje, a sytuacja zewnętrza się uspokoi, jest szansa na powrót do aprecjacji PLN.
Najważniejsze dane makro (czas CET – środkowoeuropejski). Szacunki danych makro są na podstawie informacji z Bloomberga, chyba że zaznaczono inaczej.
Obligacje generują zmiany na FX
Kolejny raz zmiany na rynku walutowym wywoływane są przez wahania obligacji. Wzrost rentowności niemieckiego długu powyżej 1.00 procenta pierwszy raz od września 2014 roku powoduje, iż różnica w rentownościach pomiędzy niemieckim oraz np. amerykańskim długiem zawęża się.
Z jednej strony powoduje to, iż część funduszy grających na różnicy w przyszłym oprocentowaniu aktywów po obu stronach oceanu, jest zmuszona do zamknięcia swoich pozycji, które wcześniej nie zakładały takiego rozwoju sytuacji. Z drugiej strony wzrost zmienności zmniejsza atrakcyjność powyższych strategii, gdyż zwiększa się ryzyko mniejszej płynności na tym rynku, co z kolei powoduje trudności z zamknięciem niektórych pozycji.
W rezultacie część funduszy, które liczyły, że sprzedając euro i kupując dolara, będą mogły zarówno zarobić na różnicy oprocentowania, jak i późniejszym odkupieniu europejskiej waluty po niższym kursie, musi zamykać swoje pozycje. Fakt ten oraz oczekiwanie, iż powyższy scenariusz będzie się realizował w przyszłości, umacnia euro nawet w momencie podwyższonego ryzyka związanego z Grecją.
Wykres przedstawiający rentowności niemieckiego długu oraz notowania EUR/USD
Warto również zauważyć, że przez ostatnie 5 lat to rentowności niemieckiego długu częściej „wyprzedzały” notowania EUR/USD niż odwrotnie. Oznacza to, że jeżeli inwestorzy na obligacjach będą oczekiwać wyższej inflacji oraz szybszego wzrostu gospodarczego, wtedy główna para walutowa powinna podążać tym trendem.
Z drugiej jednak strony należy także pamiętać o drugiej stronie handlu, czyli dolarze. Jeżeli rentowności długu za oceanem zaczną rosnąć szybciej, a Fed rozpocznie zacieśnianie polityki pieniężnej, wtedy sytuacja na EUR/USD może się zaburzyć ze względu na fakt silniejszego USD, nawet jeżeli rentowności niemieckiego długu będą nadal rosły. Stąd przyszłotygodniowe posiedzenie Rezerwy Federalnej oraz projekcje przyszłych stóp procentowych przez członków FOMC, są tak ważne dla głównej pary walutowej.
Brak dobrych informacji z Grecji
Przez ostatnie godziny nie napłynęły żadne informacje mogące zwiększyć prawdopodobieństwo porozumienia pomiędzy Grecja, a jej wierzycielami. Nie jest nawet pewne czy odbędzie się dziś spotkanie pomiędzy Tsiprasem, Merkel i Hollandem podczas szczytu Unia-Ameryka Łacińska, który zaplanowany jest w Brukseli.
Również wypowiedzi poszczególnych przedstawicieli strefy euro są mało pozytywne. W ogóle nie mówi się o postępach w negocjacjach, ale raczej o próbie powstrzymania pogarszania się stosunków pomiędzy wierzycielami a dłużnikiem. Kolejny raz jednak trudno powiedzieć czy jest to gra skierowana w stronę greckiego społeczeństwa, które będzie musiało zaakceptować fakt niespełnienia przedwyborczych obietnic Syrizy, czy też stosunki pomiędzy Atenami i Brukselą rzeczywiście się pogorszyły. My zakładamy cały czas to pierwsze rozwiązanie, choć znaczny wzrost napięcia w ostatnich dniach może doprowadzić do kolejnych problemów. To z kolei w pewnym momencie prawdopodobnie spowoduje wzrost awersji do ryzyka, mimo iż Hellada i tak będzie musiała zaakceptować wymagane przez wierzycieli reformy.
Rynek zagraniczny w kliku zdaniach
Środowy kalendarz makro jest ponownie pusty. Rynek walutowy będzie jednak bardzo bacznie obserwował notowania 10-letniego długu niemieckiego i przy braku informacji z Grecji czy z USA, będzie to główny element generujący zmiany na EUR/USD.
Stabilizacja PLN na niskich poziomach
Złoty stabilizuje się na stosunkowo niskich poziomach i za euro nadal musimy płacić w okolicach 4.16 PLN. Rentowności niemieckiego długu czy wartości przyszłych stóp procentowych w strefie euro, podobnie jak na rynku zagranicznym, mogą determinować zachowania się złotego w relacji do europejskiej waluty.
Choć to przełożenie nie jest tak oczywiste, jak w przypadku EUR/USD, gdzie mamy do czynienia z dwiema gospodarkami rozwiniętymi, których wiarygodność kredytowa jest na podobnym poziomie, to jednak zmniejszająca się atrakcyjność polskich papierów skarbowych oraz ich większa zmienność może być argumentem do zamykania pozycji carry trade na PLN.
Z drugiej strony nie należy zapominać o tym, co dzieje się z Grecją czy Turcją oraz wewnętrzną sytuacją gospodarczą. W przypadku braku silniejszych sygnałów z szerokiego rynku sytuacja geopolityczna często przejmuje inicjatywę na PLN.
W perspektywie kilku dni EUR/PLN powinien być nadal stosunkowo wysoko i zejście wyraźnie poniżej granicy 4.15 bez porozumienia z Grecją jest mało prawdopodobne.
Spodziewane przedziały par złotowych w zależności od kursu EUR/USD:
Spodziewane poziomy kursu GBP/PLN w zależności od GBP/USD:
Zobacz również:
Popołudniowy komentarz walutowy z 09.06.2015
Komentarz walutowy z 09.06.2015
Popołudniowy komentarz walutowy z 08.06.2015
Komentarz walutowy z 08.06.2015
Atrakcyjne kursy 28 walut
Kurs na żywo.
Aktualizacja: 30s
Pobierz naszą aplikację
Monitoruj kursy walut, czytaj komentarze i korzystaj z naszych usług jeszcze szybciej, łatwiej i wygodniej. Gdziekolwiek jesteś.