Ви отримали нашу картку від фонду?

Ви отримали
нашу картку від фонду?

Додайте її до свого профілю, щоб стежити за отриманими коштами.

Додайте її до свого профілю, щоб стежити за отриманими коштами.
karta wakacyjna
Karta wielowalutowa idealna na wakacje!
0 zł za wydanie karty wirtualnej.
Zamów teraz >
karta wakacyjna
Oszczędzaj na
wakacjach
płacąc kartą wielowalutową!
Zamów teraz >

Krucha stabilizacja na rynku złotego (komentarz walutowy z 13.11.2020)

13 lis 2020 12:44|Cinkciarz.pl

Euforia po przełomie w pracach nad szczepionką wyparowała. Jej miejsce zajmują obawy o sytuację epidemiczną oraz perspektywy globalnej gospodarki, zanim specyfik zostanie upowszechniony. Rynki akcji i ropy są w fazie korekty dynamicznych wzrostów, ale w notowaniach złotego nadal jest spokojnie.

Kurs euro pozostaje poniżej 4,50 zł, za dolara płaci się 3,80 zł, kurs franka nieznacznie przekracza 4,15 zł, a GBP/PLN powrócił do okrągłej bariery 5,00. Oznacza to, że złoty od początku listopada zyskał względem głównych walut 2,5-4 proc.

Fundamenty złotego potwierdzone

Polska gospodarka w III kwartale br. wzrosła (w porównaniu z trzema poprzednimi miesiącami) o imponujące 7,7 proc., odrabiając ponad dwie trzecie załamania z II kw. Pogorszenie się sytuacji epidemicznej oraz powrót restrykcji ponownie uderzają w aktywność gospodarczą, ale wyraźnie słabiej niż w pierwszym półroczu. Odpornością wykazuje się przede wszystkim przemysł.

W całym roku rodzima gospodarka skurczy się o ok. 3,5 proc., a w kolejnym mocno odbije. Jednocześnie za wygraną nie daje inflacja, której wysoka dynamika podkopuje atrakcyjność polskiej waluty – wstępna dane o dynamice CPI za październik zostały zrewidowane z 3,0 do 3,1 proc. Dzisiejsze odczyty potwierdzają ocenę fundamentów złotego: mocną stroną jest relatywna odporność gospodarki, a słabością poziom realnych stóp procentowych.

Funt w blokach startowych

Umowa handlowa pomiędzy Wielką Brytanią a Unią Europejską cały czas nie została uzgodniona. Jest pewne, że termin 15 listopada nie zostanie dotrzymany, ale strony pozostaną przy negocjacyjnym stole. Z każdym dniem rośnie ryzyko bezumownego, chaotycznego brexitu, ale na razie inwestorzy zachowują optymizm, ponieważ ostatnio mało słyszy się o napięciach i sporach między stronami.

Dopiero brak przełomu w spornych kwestiach przed końcem miesiąca spowodowałoby pewnie bardziej nerwowe reakcje. Brytyjska waluta wydatnie skorzysta na porozumieniu, ale na razie kurs funta cofnął się o ponad pięć groszy od środowych maksimów. Funt zachowuje swoją wysoką zmienność i chimeryczność: w sprzyjających okolicznościach ostro zyskuje, ale gdy tylko otoczenie zmienia się na mniej korzystne, wyraźnie zawraca. Rzadkie są okresy stabilizacji.

Korona szwedzka zagrożona korektą

Jedną z walut, które zostały szczególnie mocno wywindowane przez ostatni wybuch euforii, jest korona szwedzka. Kurs EUR/SEK w tym tygodniu osiągał najniższe poziomy od początku 2019 r. i był ok. 10 proc. poniżej marcowych szczytów. Maksima względem złotego zostały ustanowione nieco wcześniej, a korona była ostatnio najdroższa od ponad trzech lat i kilkanaście procent droższa niż przed rokiem.

W ostatnich miesiącach załamał się kilkuletni trend spadku wartości korony do polskiej waluty. Obie z nich w międzynarodowym systemie walutowym odgrywają zbliżone role, a ich wartość jest silnie powiązana z koniunkturą gospodarczą na świecie, a zwłaszcza w Europie Zachodniej. Perspektywa dalszego hamowania wzrostu pod ciężarem pandemii i obostrzeń jest niekorzystna dla obu walut, ale po ostatnim rajdzie to korona jest na szczytach, a złoty ma wartość zbliżoną do średniej z ostatniego półrocza. W rezultacie, przy dalszym schładzaniu się nastrojów na globalnych rynkach, kurs SEK/PLN powinien dryfować nieco niżej.

Zespół analityków Cinkciarz.pl

13 lis 2020 12:44|Cinkciarz.pl

Powyższy komentarz nie jest rekomendacją w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku. Został on sporządzony w celach informacyjnych i nie powinien stanowić podstawy do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Ani autor opracowania, ani Cinkciarz.pl Sp. z o.o. nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym komentarzu. Kopiowanie bądź powielanie niniejszego opracowania bez podania źródła jest zabronione.

Zobacz również:

12 lis 2020 8:39

Korekta siły złotego wisi w powietrzu (komentarz walutowy z 12.11.2020)

10 lis 2020 8:52

Informacje o szczepionce wzmagają apetyt na ryzyko (komentarz walutowy z 10.11.2020)

9 lis 2020 8:55

Dolar traci w powyborczej hossie (komentarz walutowy z 9.11.2020)

6 lis 2020 16:50

Mocne otwarcie miesiąca, waluty wyraźnie potaniały (popołudniowy komentarz walutowy z 6.11.2020)

Atrakcyjne kursy 28 walut