Kurs dolara może odbijać, kurs funta nurkuje po niskim odczycie inflacji (komentarz z 19.07.2023)

W lipcu złoty praktycznie nie zmienił swojej wartości w relacji do wspólnej waluty. EUR/PLN po kolejnym zwrocie w okolicach 4,50, czyli pułapie, który powstrzymywał wzrosty także w czerwcu, ugrzązł w wąskim przedziale wokół 4,45. Kurs euro od przeszło tygodnia nie oderwał się od poziomu, który można utożsamiać z punktem krótkoterminowej równowagi, na więcej niż 2,5 grosza. Złoty traci za to w relacji do franka szwajcarskiego i radzi sobie gorzej od potężnie przecenionych w pierwszym półroczu walut skandynawskich. Korona norweska w tym miesiącu podrożała już o niemal 4 proc., a korona szwedzka blisko 3 proc. Najbardziej rzucającym się w oczy trendem jest odwrót inwestorów od dolara. Przez to EUR/USD wzrósł ponad 1,12, a USD/PLN spadł poniżej bariery 4,0. W środę ostro tanieje funt, GBP/PLN osiąga 5,12 po niższym od prognoz odczycie inflacji w Wielkiej Brytanii.

Spis treści:

1. Dolar: rośnie ryzyko odbicia USD/PLN
2. Funt: GBP/PLN spada po niskim odczycie inflacji

Dolar: rośnie ryzyko odbicia USD/PLN

W przypadku danych z USA za czerwiec rozczarowała zmiana zatrudnienia, szybciej od prognoz hamowała też inflacja. Dane o sprzedaży detalicznej (zwłaszcza dla kategorii odzwierciedlających konsumpcję) nie wpisały się w ten negatywny trend który stał się przesłanką do utraty przekonania, że Fed utrzyma ostry kurs. Rezygnacja ze wznowienia cyklu podwyżek w lipcu nie wchodzi w grę, ale wycena prawdopodobieństwa że stopy zostaną podwyższone również po wakacjach stopniała do około 10 proc.

W rezultacie osłabienie dolara urosło do rangi inwestycyjnego letniego przeboju. Żywotność takich hitów potrafi być jednak bardzo krótka, tym bardziej, że kondycja gospodarki pozostaje niezła, zwłaszcza na tle strefy euro, a w Rezerwa Federalna na przyszłotygodniowym posiedzeniu może chcieć zamanifestować przekonanie o potrzebie kontynuacji zacieśniania. Innymi słowy: choć, w szerszym ujęciu do dolara podchodzimy negatywnie, to w krótkim terminie potencjał do jego osłabienia mógł się wyczerpać i wzrosło ryzyko korekty ostatniej przeceny USD.

Funt: GBP/PLN spada po niskim odczycie inflacji

Funt długo utrzymywał się w czubie walutowego peletonu za sprawą lepszej od oczekiwań Banku Anglii kondycji gospodarki i wyjątkowo uporczywej inflacji. Takie połączenie doprowadziło do wyceny, że koszt pieniądza zostanie wywindowany w tym roku powyżej 6 proc. Skala strukturalnych problemów brytyjskiej gospodarki i jej chimeryczność może powodować, że niczym kolarz na stromym górskim podjeździe, GBP w pewnym momencie nagle i gwałtownie straci moc. Prawdopodobieństwo takiego scenariusza staje się tym wyższe, im agresywniej bank centralny podnosi stopy. To wypisz, wymaluj przypadek funta, co sprawia, że do perspektyw lidera po pierwszym półroczu niezmiennie podchodzimy negatywnie.

Brytyjska inflacja w czerwcu wyhamowała mocniej od oczekiwań. Inflacja CPI w spadła z 8,7 do 7,9 proc. r/r, a bazowa cofnęła się z cyklicznego szczytu 7,1 proc. do 6,9 proc r/r. Niższe od prognoz odczyty zmniejszają szanse, że Bank Anglii 3 sierpnia powtórzy ruch o 50 pb i podniesie stopy do 5,5 proc. W rezultacie funt traci w relacji do głównych walut, a GBP/PLN spada pod 5,15. Oznacza to, że notowania znajdują się na długoterminowych minimach i naruszyły dolne ograniczenie kilkunastogroszowego przedziału wahań, w którym poruszały się od końcówki kwietnia.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!