Kurs dolara o włos od 4 zł, kurs euro zagraża ważnej barierze (komentarz z 22.10.2024)

Rozpędzony dolar, słabe nastroje na rynkach akcji, taniejące obligacje skarbowe USA i rekordy cen złota – na starcie tygodnia obraz rynków jednoznacznie wskazuje na brak apetytu na ryzyko. W niesprzyjającym otoczeniu złoty nieznacznie traci na wartości. Kurs euro nie zadomowił się pod 4,30, ale EUR/PLN wciąż kurczowo utrzymuje się poniżej 4,33, czyli bariery od kilku miesięcy zamykającej drogę do pogłębienia słabości polskiej waluty. CHF/PLN wyszedł nad 4,60. Kurs USD jest o włos od 4 zł. Dolar w cztery tygodnie podrożał o około 20 groszy i na najbliższych kilkunastu sesjach popyt na amerykańską walutę może pozostać mocny. W poniedziałek poniżej prognoz wypadły odczyty dynamiki wynagrodzeń w Polsce (spadek z 11,1 do 10,3 proc. r/r) oraz produkcji przemysłowej (wzrost z -1,2 do -0,3 proc. r/r). dziś zestaw danych za trzeci kwartał dopełni sprzedaż detaliczna. W regionie węgierski bank centralny powinien pozostawić stopy na poziomie 6,5 proc., co może pomóc HUF odzyskać rezon. Forint w relacji do euro był w październiku najsłabszy od kilkunastu miesięcy, EUR/HUF przekracza obecnie 400,00.

Od początku miesiąca dolar zdecydowanie deklasuje inne waluty koszyka G-10. USD w tym czasie zyskał nieco ponad 2 proc. w relacji do CAD i CHF, około 3 proc. w stosunku do GBP i EUR. Jeszcze mocniejsze przeceny zaliczyły SEK i NOK, a najsłabszy w rozpatrywanym horyzoncie jest notujący niemal 5-proc. spadek JPY. EUR/USD niemal całkowicie zrealizował modelowy zasięg po zbudowaniu formacji tzw. podwójnego szczytu (notowania wytracały wzrostowy impet przy 1,12, a następnie runęły pod 1,10). Choć w tym świetle amerykańska waluta może mieć nikły potencjał do kontynuacji rajdu, to do odbywających się za dokładnie dwa tygodnie wyborów prezydenckich USD nie powinien wypaść z łask inwestorów. Na korzyść dolara działa również utrzymujące się ryzyko eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie.

W minionym miesiącu najważniejsze publikacje makroekonomiczne z USA rozwiały recesyjne strachy i zanegowały potrzebę agresywnych kroków Fed. Po wysokim odczycie sprzedaży detalicznej za wrzesień modele mierzące dynamikę PKB w czasie rzeczywistym wskazują, że amerykańska gospodarka rośnie w tempie bliskim 3,5 proc. Uczestnicy rynku porzucili wiarę, że zdecydowane obniżki stóp procentowych zapoczątkowane we wrześniu ruchem o 0,5 pkt proc. będą kontynuowane. Dziś obowiązuje scenariusz bazowy, w którym w końcówce roku tempo redukcji wynosić będzie 25 pb, ale pojawiają się głosy, że FOMC powinien zdecydować się na pauzę.

Tradycyjnie, zmiana postrzegania zamierzeń banków centralnych ma największy wpływ na notowania walut, gdy powstaje kontrast z nastawieniem innych władz monetarnych. Dokładnie tak było ostatnio w przypadku EUR/USD. Urealnienia dyskonta tegorocznych kroków FOMC szło w parze ze skrajnie pesymistycznymi wiadomościami ze strefy euro. Minorowe nastroje i gasnące nadzieje na ożywienie na Starym Kontynencie zmuszają EBC do szybkiego porzucania restrykcyjnej polityki pieniężnej. Inwestorzy uważają, że w najbliższym półroczu stopa depozytowa zostanie obniżona o niemal 125 pb. Wydaje się, że między euro i dolarem doszło do swoistej zamiany miejsc. W dalszej przyszłości to wspólna waluta może skorzystać ze zbyt wysoko postawionej poprzeczki oczekiwań odnośnie do skali luzowania EBC. Dla postrzegania perspektyw EUR w najbliższych dniach kluczowe znaczenie mieć będą czwartkowe odczyty indeksów PMI. W przypadku wskaźnika dla usług i przemysłu łącznie spodziewana jest stabilizacja poniżej bariery 50 pkt, oznaczającej kurczenie się gospodarki.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!