Kurs dolara pogłębia zniżkę, kurs euro stabilny, Riksbank nie zachwiał umocnieniem SEK (komentarz z 20.08.2024)

Na rynkach finansowych utrzymują się tendencje z minionych dni. Brakuje nowych katalizatorów i informacji. W rezultacie indeks Nasdaq 100 kontynuuje wspinaczkę i wymazał już dwie trzecie letniego załamania. Główny wskaźnik rynku technologicznego od szczytu wszech czasów z lipca dzieli już mniej niż 5 proc. Przy silnym apetycie na ryzyko złoty jest mocny, a dolar traci na wartości. EUR/PLN ma w zasięgu tegoroczne minima 4,25. USD/PLN osuwa się do 3,85, poziomów nienotowanych od prawie trzech lat. Poważnym testem trwałości poprawy nastrojów inwestycyjnych będą czwartkowe odczyty PMI dla gospodarki strefy euro. Uwagę uczestników rynku pod koniec miesiąca przyciągnie sympozjum bankierów centralnych w Jackson Hole (22-24 sierpnia), na którym Fed może rozczarować mniejszą skłonnością do luzowania, niż jest to powszechnie oczekiwane. We wtorek Riksbank ściął stopy o 25 pb, a notowania korony w relacji do euro są o włos od lokalnych szczytów.

Spis treści:

1. Korona szwedzka: Riksbank tnie i zapowiada dodatkowe luzowanie
2. Korona szwedzka: spadkowe prognozy EUR/SEK wbrew słabości gospodarki

Korona szwedzka: Riksbank tnie i zapowiada dodatkowe luzowanie

Stopy procentowe w Szwecji zostały obniżone do 3,50 proc. Ruch o 25 pb wpisuje się w strategię stopniowego luzowania Riksbanku. Inwestorzy mieli apetyt na śmielsze cięcie o 0,5 punktu procentowego. Łagodniejsza redukcja nie spowodowała znaczącego umocnienia korony. Uchylono furtkę do dodatkowej obniżki przed końcem roku, sugerując, że stopy mogą zostać zmienione na posiedzeniach we wrześniu, listopadzie oraz grudniu. Taki scenariusz jest jednak zgodny z dotychczasowymi oczekiwaniami rynku, co jednocześnie zapobiega osłabieniu szwedzkiej waluty.

Sytuacja Riksbanku jest bardziej jednoznaczna niż w przypadku większości innych banków centralnych na świecie, choć nie jest to położenie godne pozazdroszczenia. Szwedzka gospodarka od wielu kwartałów balansuje na granicy recesji, a prognozy wskazują na wzrost PKB o zaledwie 0,5 proc. r/r w 2024 r. Konsumpcja jest w zapaści m.in. z powodu rosnącego bezrobocia, które osiągnęło w czerwcu 9 proc. Przy inflacji pod kontrolą, konieczne staje się szybkie i zdecydowane wsparcie dla anemicznej gospodarki.

Korona szwedzka: spadkowe prognozy EUR/SEK wbrew słabości gospodarki

Kondycja korony szwedzkiej, która w przeszłości mocno wpływała na decyzje banku centralnego, nie stoi obecnie na przeszkodzie dalszemu luzowaniu polityki monetarnej. Kurs EUR/SEK od szczytu z lipca na poziomie 11,80 spadł ostatnio o około 3 proc. Notowania obecnie znajdują się w okolicach 11,40 i testują lokalne minima. Prognozy fintechu Cinkciarz.pl wskazują na dalsze umocnienie korony szwedzkiej wbrew słabym fundamentom gospodarki. Przeważy krzepnięcie globalnych nastrojów w obliczu luzowania Fed oraz stopniowej poprawie koniunktury w Europie.

Wycena cięć stóp procentowych przez Riksbank w najbliższych 12 miesiącach przekracza przy tym 180 pb. Najbardziej wyśrubowane dyskonto obniżek wśród walut G-10, powinno ograniczać wpływ dalszego luzowania polityki monetarnej na wartość SEK. Oczekujemy, że kurs EUR/SEK zakończy rok w okolicach 11,00, podczas gdy EUR/PLN powinien ustabilizować się w rejonie 4,25. W rezultacie, kurs SEK/PLN może wzrosnąć o kolejne 2,5 proc., odbijając powyżej poziomu 0,3850.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!