Kurs euro i dolara ponad 20 groszy pod wrześniowym szczytem, EUR/PLN narusza 4,45

Wynik wyborów parlamentarnych wywołuje lawinowe spadki kursów walut. Złoty na początku tygodnia jest najmocniej zyskującą walutą na świecie. EUR/PLN narusza 4,45 zł. Kurs euro z nawiązką odrobił wrześniowy wystrzał, a od szczytu sprzed miesiąca oddalił się już na ok. 5,5 proc. Euro i dolar w kilka tygodni potaniały po ok. 25 groszy. USD/PLN zbliżył się do 4,20, a CHF/PLN spada w kierunku 4,65. Dalsze losy polskiej waluty zależeć będą od tego, kiedy powołany zostanie nowy rząd, ale również od nastrojów globalnych. Sytuacja na światowych rynkach wciąż nie jest korzystna. Trend wzrostowy USD nie załamał się w sposób definitywny, obligacje skarbowe przestały drożeć. Ważnym testem dla tych tendencji będą dzisiejsze dane o sprzedaży detalicznej z USA.

Spis treści:

1. Złoty: euforia na rynku PLN, obligacji i GPW
2. Złoty: kursy walut będą czekać na powołanie nowego rządu

Złoty: euforia na rynku PLN, obligacji i GPW

Skok złotego, silny wzrost cen dziesięcioletnich obligacji skarbowych i przeszło 5-procentowy wystrzał indeksu WIG20 przy obrotach GPW przekraczających 3 miliardy złotych doskonale obrazują skalę powyborczej euforii. W silnej zwyżce kluczową rolę odegrał sektor bankowy, w którym wiodącą rolę odegrałym największe kontrolowane przez Skarb Państwa banki PKO BP i PEKAO S.A. Ich akcje podrożały o odpowiednio 11,3 i 13,3 proc., co pokazuje nadzieje na bardziej restrykcyjną politykę fiskalną, jak również monetarną.

W minionych kilku dniach z wyceny zmian stopy referencyjnej NBP w półrocznym horyzoncie w wyparowało około 35 punktów bazowych cięć. Wiszące w powietrzu zaostrzenie kursu zmniejsza nieco ryzyko, że w horyzoncie 2-3 lat nie uda się sprowadzić inflacji do celu. Przy lawinowo rosnących potrzebach pożyczkowych netto (w 2024 r. o przeszło 55 proc.) przywrócenie dobrych relacji z Brukselą i dążenie do odbudowy wiarygodności instytucjonalnego szkieletu rynków finansowych jest odbierane jednoznacznie pozytywnie.

Uważamy jednak, że zanim dojdzie do potencjalnego zwrotu w polityce pieniężnej, w obliczu szybkiego wygasania wzrostu cen, Rada Polityki Pieniężnej na posiedzeniu 8 listopada powinna dokonać redukcji kosztu pieniądza z 5,75 do 5,50 proc. W tym kontekście warto odnotować, że we wrześniu inflacja bazowa wyhamowała z 10,0 do 8,4 proc. r/r, a ceny w tych kategoriach spadły z miesiąca na miesiąc po raz pierwszy od maja 2020 r. Dezinflacja została dodatkowo spotęgowana przez czynniki jednorazowe: wprowadzenie listy darmowych leków dla seniorów i nieletnich, jak również wysokie temperatury ograniczające skalę typowego, sezonowego wzrostu cen odzieży i obuwia.

Złoty: kursy walut będą czekać na powołanie nowego rządu

Wyborcze zwycięstwo proeuropejskiej opozycji zdejmuje z wyceny złotego i aktywów część premii za ryzyko polityczne. Lawinowe spadki kursów walut mogły w dużej mierze wyczerpać potencjał do umocnienia złotego w najbliższych tygodniach. Spodziewamy się, że kurs euro na koniec grudnia znajdzie się w okolicy 4,50 zł, czyli na nieco wyżej niż obecnie. Pierwsza euforia może przygasać, gdyż faktyczny postęp w spełnianiu warunków do odblokowania finansowania dla Krajowego Plany Odbudowy będzie mógł nastąpić dopiero po powołaniu rządu.

A to może przecież nastąpić dopiero w grudniu. We wczorajszym wystąpieniu prezydent Andrzej Duda nie zadeklarował, której frakcji powierzy w pierwszej kolejności powierzy misję formowania gabinetu: pozbawionej zdolności koalicyjnej Zjednoczonej Prawicy, która uzyskała najwyższy wynik, czy też będzie to opozycja, która będzie zapewne dysponować parlamentarną większością. Wszystko wyjaśni się po oficjalnym ogłoszeniu wyników przez Państwową Komisję Wyborczą.

Potencjalnie złoty może znaleźć się zatem w wielotygodniowym zawieszeniu i pozostawać pod wpływem tendencji globalnych. Trend wzrostowy kursu dolara póki co się nie załamał, znów podnoszą się także rentowności obligacji skarbowych USA, a nastroje na światowych parkietach są niestabilne. Zagrożenia geopolityczne pozostają żywotne pomimo próby deeskalacji konfliktu poprzez Joe Bidena, który jutro uda się do Izraela.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!