Ви отримали нашу картку від фонду?

Ви отримали
нашу картку від фонду?

Додайте її до свого профілю, щоб стежити за отриманими коштами.

Додайте її до свого профілю, щоб стежити за отриманими коштами.
Wymieniaj waluty

Wymieniaj waluty
i zdobywaj darmowe losy.

Pula nagród: 500 000 zł

Weź udział w loterii >

Kursy walut obojętne na pędzący wzrost, kurs dolara zaczyna pikować, EUR/PLN zbliża się do 4,65 (komentarz z 17.05.2022)

17 maj 2022 10:26|Bartosz Sawicki

W maju dynamika rynku walutowego dyktowana jest przez przetasowania na rynku akcji, a mówiąc wprost: gwałtowne załamanie na światowych giełdach pod wpływem strachu przed szybkim podnoszeniem stóp procentowych przez Rezerwę Federalną i wizją recesji lub stagflacji w najważniejszych gospodarkach. W takich warunkach szczególnie dobrze radził sobie dolar. Rynkowe wichry i turbulencje złoty, wspierany rosnącymi stopami procentowymi i nadziejami na odblokowanie Krajowego Planu Odbudowy, zniósł stabilnie. Po pojawieniu się pierwszych oznak stabilizacji nastrojów kurs EUR/PLN osuwa się w kierunku 4,65, a notowania dolara dynamicznie zawracają z okolic 4,50 zł. Dynamika PKB w I kwartale wyniosła 8,5 proc. w ujęciu rok do roku i wypadła powyżej rynkowych prognoz.

Wysoka dynamika PKB cementuje pozytywne tendencje dla PLN; źródło: Cinkciarz.pl

Kurs euro pomimo minorowych nastrojów i gwałtownego umocnienia dolara w poprzednich dwóch tygodniach zdołał utrzymać się poniżej 4,72 zł, czyli poziomem związanym ze szczytem z końcówki kwietnia, który został ustanowiony po informacjach o wstrzymaniu dostaw rosyjskiego gazu. Wyznaczały one swoisty „sufit” dla kursu, od którego EUR/PLN odbił się i walczy obecnie o przełamanie 4,65, czyli pułapu, który zamyka drogę do 4,60.

Kursy walut, wykres EUR/PLN i EUR/USD; źródło: Bloomberg

Pozytywne, ale dobrze przetrawione są dla złotego informacje, że impas ws. Krajowego Programu Odbudowy zostanie lada moment przełamany, a pierwsze unijne fundusze w ramach KPO mogłyby napłynąć do Polski w drugiej połowie roku. Wyższa od prognoz, imponująca dynamika PKB wypracowana w pierwszym kwartale (8,5 proc. rok do roku) ma stosunkowo małe znaczenie w kontekście nieodzownego wyhamowania wzrostu i nie robi na rynku walutowym wrażenia. Rozgrzana do czerwoności gospodarka może w momencie wybuchu rozpętanej przez Rosję wojny w Ukrainie może ograniczać skalę spowolnienia i sprawiać, że Rada Polityki Pieniężnej nie porzuci cyklu zacieśniania, dopóki jasne nie będzie, że inflacja zaczyna hamować.

Potężne odbicie na Wall Street z piątku nie jest kontynuowane na starcie tego tygodnia. Zarazem nie jest również błyskawicznie wymazywane, co miało miejsce w poprzednim tygodniu. Efekt uboczny to pauza i korekta w rajdzie dolara, który amerykańską walutę wywindował najwyżej od 20 lat w relacji do koszyka głównych walut. Kurs EUR/USD nie bez kozery nazywany główną parą walutową wyhamował ostrą zniżkę (o nawet 7 proc. od końcówki marca) przed dołkami z początków 2017 roku i rośnie dziś trzeci dzień z rzędu i ponad 1,0450. Na razie jest zbyt wcześnie by przetasowania te skutkujące cofnięciem się USD/PLN do 4,45 były postrzegane jako definitywny zmierzch siły dolara a zniżka EUR/USD do 1,00 została z dużym prawdopodobieństwem wykluczona.

Trwałość odbicia (na rynkach akcji i w notowaniach EUR/USD) w dużej mierze zależna może być od dzisiejszych danych z amerykańskiej gospodarki. Jeśli sprzedaż detaliczna w USA nie wykaże oznak, że konsumpcja zaczyna łapać zadyszkę, może to podkopać tendencje, które próbują się wykrystalizować w ostatnich kilkudziesięciu godzinach. Znów jesteśmy w sytuacji, gdy niepokojące informacje będą interpretowane jako wzrost szans, że w Fed osłabi się apetyt na gwałtowne zacieśnianie polityki i w konsekwencji osłabiać będą dolara, ale sprzyjać przychylniejszemu spojrzeniu na przecenione akcje i inne ryzykowne aktywa.

17 maj 2022 10:26|Bartosz Sawicki

Powyższy komentarz nie jest rekomendacją w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku. Został on sporządzony w celach informacyjnych i nie powinien stanowić podstawy do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Ani autor opracowania, ani Cinkciarz.pl Sp. z o.o. nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym komentarzu. Kopiowanie bądź powielanie niniejszego opracowania bez podania źródła jest zabronione.

Zobacz również:

16 maj 2022 8:28

Kursy walut czekają na przełom, kurs dolara po ostrej wspinaczce, kurs euro trzyma się blisko 4,70 zł (komentarz z 16.05.2022)

13 maj 2022 12:18

Kursy walut wierne trendom, dolar nie zwalnia tempa, kurs EUR/PLN nadal stabilny, CZK mocno zaskakuje (komentarz z 13.05.2022)

12 maj 2022 10:16

Kursy walut bez zwrotu po inflacji z USA, kurs dolara rośnie, EUR/PLN stabilny (komentarz z 12.05.2022)

11 maj 2022 9:21

Kursy walut przed inflacją z USA, kurs euro oddala się od ważnej bariery, dolar może ucierpieć (komentarz z 11.05.2020)

Pobierz naszą aplikację

Monitoruj kursy walut, czytaj komentarze i korzystaj z naszych usług jeszcze szybciej, łatwiej i wygodniej. Gdziekolwiek jesteś.

Zobacz naszą aplikację