Listopad był drugim z rzędu miesiącem umocnienia złotego. Kurs EUR/PLN osunął się o ok. 1 proc., ale przez większą część miesiąca krążył wokół średniego poziomu notowań w tym roku i nie może oderwać się na większy dystans od 4,70. Kurs euro balansuje na listopadowych minimach i nie zdołał osunąć się w minionych dniach do letnich dołków leżących na pułapie 4,65 zł. Nieco mocniej potaniał funt, GBP/PLN jest w okolicy 5,41. Swojej wartości praktycznie nie zmienił frank, który jest wyceniany na nieco mniej niż 4,75 zł. W gronie głównych walut najmocniej potaniał dolar, USD/PLN wprost runął w tym kwartale z historycznego szczytu i kurs USD walczy o zadomowienie się pod 4,50 zł.
Złoty: PLN zyskuje, bo wyparował strach przed inflacją
Inwestorzy przestali bać się inflacji, a co za tym idzie banków centralnych. Amerykańska dynamika cen konsumenckich 40-letni szczyt ustanowiła w czerwcu i w końcu w wiarygodny sposób zaczyna wygasać. Presja cenowa zaczęła hamować również w Eurolandzie, a (przejściowo) także w Polsce. Pozytywnie odbierane są ujemne roczne zmiany cen producenckich w Chinach oraz tendencje na rynkach surowcowych, m.in. spadki cen ropy naftowej.
Szef Fed Jerome Powell potwierdził wczoraj, to, co było praktycznie przesądzone. W grudniu stopy procentowe w USA zostaną podniesione o 50 punktów bazowych, czyli mniej zdecydowanie niż w czterech poprzednich przypadkach. Automatycznie (i naszym zdaniem zbyt mocno) obniżyła się wycena docelowego poziomu, który koszt pieniądza osiągnie w pierwszej połowie 2023 r. Obecna rynkowa wycena zakłada, że przedział dla stóp (3,75-4,00 proc.) w najbliższym półroczu zostanie wywindowany o nieco ponad punkt procentowy. Dodajmy, że w takich okolicznościach zatrzymanie cyklu podwyżek stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej zdecydowanie mniej razi i nie jest balastem dla PLN. Naszym zdaniem stopy w Polsce pozostaną już na pułapie 6,75 proc., do którego dobiły w efekcie 11 podwyżek.
Dolar: najsilniejsze spadki USD/PLN od 2016 roku
Wracając do bieżących przetasowań na rynkach globalnych: wygląda na to, że uczestnicy rynku kurczowo starają się chwytać wszystkich pretekstów mogących uzasadnić wzrost apetytu na ryzykowne waluty i aktywa. Stanowisko szefa Fed zdecydowanie nie jest zaskoczeniem, a mimo to przełożyło się to na silne wzrosty indeksów giełdowych (S&P500 podniósł się o 3 proc., NASDAQ poszybował w górę o blisko 4,5 proc.) oraz odwrót od dolara.
W efekcie kurs USD grudzień zaczyna pod 4,50 zł, niemal 60 gr poniżej wrześniowego szczytu. W samym listopadzie USD/PLN obniżył się o 6 proc. W minionych 10 latach notowania dolara tylko dwukrotnie notowały silniejsze miesięczne spadki, poprzednio w 2016 r. Co ciekawe, w rozpatrywanym okresie w grudniu kurs wzrósł tylko raz, w 2014 r. W tej chwili dolar jest zepchnięty głęboko do defensywy, ale drzwi do dalszych spadków wartości amerykańskiej waluty w relacji do złotego nie są szeroko otwarte. Jak dotąd listopadowe dno w notowaniach EUR/PLN nie zostało ostatecznie sforsowane. Co istotniejsze, EUR/USD pozostał pod 1,05, choć ten listopadowy sufit dla notowań coraz mocniej trzeszczy.
Możemy znajdować się w krótkim momencie rynkowej odwilży. Apetyt na ryzyko jest silny, gdyż presja cenowa już mniej straszy, ale efekty hamowania wzrostu gospodarczego dopiero będą stawać się namacalne. W przypadku Polski takiej oceny zaburzać nie powinien poranny odczyt wskaźnika nastrojów w przemyśle. Zgodnie z tendencjami w Europie, indeks PMI wzrósł z 42 do 43,4 pkt. Odczyt był ciut lepszy od oczekiwań, ale wciąż wskazuje na głębokie tarapaty i kurczenie się sektora.
DARMOWY E-BOOK
25 STRON
Przedświąteczny poradnik zakupowy za darmo! Jak korzystnie i bezpiecznie płacić w internecie?
Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.
Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!
Powyższy komentarz nie jest rekomendacją w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku. Został on sporządzony w celach informacyjnych i nie powinien stanowić podstawy do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Ani autor opracowania, ani Cinkciarz.pl Sp. z o.o. nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym komentarzu. Kopiowanie bądź powielanie niniejszego opracowania bez podania źródła jest zabronione.
Zobacz również:
30 lis 2022 10:57
Kursy walut po danych o inflacji, kurs dolara po 5-procentowej obniżce, kurs euro i kurs franka przy listopadowych dołkach (komentarz z 30.11.2022)
Listopad był drugim z rzędu miesiącem umocnienia złotego. Kurs EUR/PLN osunął się o ok. 1 proc., ale przez większą część miesiąca krążył wokół średniego poziomu notowań w tym roku i nie może oderwać się na większy dystans od 4,70. Kurs euro balansuje na listopadowych minimach i nie zdołał osunąć się w minionych dniach do letnich dołków leżących na pułapie 4,65 zł. Nieco mocniej potaniał funt, GBP/PLN jest w okolicy 5,41. Swojej wartości praktycznie nie zmienił frank, który jest wyceniany na nieco mniej niż 4,75 zł. W gronie głównych walut najmocniej potaniał dolar, USD/PLN wprost runął w tym kwartale z historycznego szczytu i kurs USD walczy o zadomowienie się pod 4,50 zł.
Spis treści:
Złoty: PLN zyskuje, bo wyparował strach przed inflacją
Inwestorzy przestali bać się inflacji, a co za tym idzie banków centralnych. Amerykańska dynamika cen konsumenckich 40-letni szczyt ustanowiła w czerwcu i w końcu w wiarygodny sposób zaczyna wygasać. Presja cenowa zaczęła hamować również w Eurolandzie, a (przejściowo) także w Polsce. Pozytywnie odbierane są ujemne roczne zmiany cen producenckich w Chinach oraz tendencje na rynkach surowcowych, m.in. spadki cen ropy naftowej.
Szef Fed Jerome Powell potwierdził wczoraj, to, co było praktycznie przesądzone. W grudniu stopy procentowe w USA zostaną podniesione o 50 punktów bazowych, czyli mniej zdecydowanie niż w czterech poprzednich przypadkach. Automatycznie (i naszym zdaniem zbyt mocno) obniżyła się wycena docelowego poziomu, który koszt pieniądza osiągnie w pierwszej połowie 2023 r. Obecna rynkowa wycena zakłada, że przedział dla stóp (3,75-4,00 proc.) w najbliższym półroczu zostanie wywindowany o nieco ponad punkt procentowy. Dodajmy, że w takich okolicznościach zatrzymanie cyklu podwyżek stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej zdecydowanie mniej razi i nie jest balastem dla PLN. Naszym zdaniem stopy w Polsce pozostaną już na pułapie 6,75 proc., do którego dobiły w efekcie 11 podwyżek.
Dolar: najsilniejsze spadki USD/PLN od 2016 roku
Wracając do bieżących przetasowań na rynkach globalnych: wygląda na to, że uczestnicy rynku kurczowo starają się chwytać wszystkich pretekstów mogących uzasadnić wzrost apetytu na ryzykowne waluty i aktywa. Stanowisko szefa Fed zdecydowanie nie jest zaskoczeniem, a mimo to przełożyło się to na silne wzrosty indeksów giełdowych (S&P500 podniósł się o 3 proc., NASDAQ poszybował w górę o blisko 4,5 proc.) oraz odwrót od dolara.
W efekcie kurs USD grudzień zaczyna pod 4,50 zł, niemal 60 gr poniżej wrześniowego szczytu. W samym listopadzie USD/PLN obniżył się o 6 proc. W minionych 10 latach notowania dolara tylko dwukrotnie notowały silniejsze miesięczne spadki, poprzednio w 2016 r. Co ciekawe, w rozpatrywanym okresie w grudniu kurs wzrósł tylko raz, w 2014 r. W tej chwili dolar jest zepchnięty głęboko do defensywy, ale drzwi do dalszych spadków wartości amerykańskiej waluty w relacji do złotego nie są szeroko otwarte. Jak dotąd listopadowe dno w notowaniach EUR/PLN nie zostało ostatecznie sforsowane. Co istotniejsze, EUR/USD pozostał pod 1,05, choć ten listopadowy sufit dla notowań coraz mocniej trzeszczy.
Możemy znajdować się w krótkim momencie rynkowej odwilży. Apetyt na ryzyko jest silny, gdyż presja cenowa już mniej straszy, ale efekty hamowania wzrostu gospodarczego dopiero będą stawać się namacalne. W przypadku Polski takiej oceny zaburzać nie powinien poranny odczyt wskaźnika nastrojów w przemyśle. Zgodnie z tendencjami w Europie, indeks PMI wzrósł z 42 do 43,4 pkt. Odczyt był ciut lepszy od oczekiwań, ale wciąż wskazuje na głębokie tarapaty i kurczenie się sektora.
E-BOOK 25 STRON
Przedświąteczny poradnik zakupowy za darmo!
Jak korzystnie i bezpiecznie płacić w internecie?
Zobacz również:
Kursy walut po danych o inflacji, kurs dolara po 5-procentowej obniżce, kurs euro i kurs franka przy listopadowych dołkach (komentarz z 30.11.2022)
Kursy walut bez trwałego trendu, dolar zawraca z półrocznego dna, EUR/PLN blisko 4,68 (komentarz z 29.11.2022)
Kursy walut po okresie stabilizacji, kurs euro osuwa się pod 4,70 zł, kurs dolara odbijał od 4,50 zł (komentarz z 28.11.2022)
Kursy walut bez dużych obniżek na Black Friday, kurs euro najstabilniejszy od stycznia, kurs dolara traci impet przy 4,50 zł (komentarz z 25.11.2022)
Atrakcyjne kursy 27 walut
Kurs na żywo.
Aktualizacja: 30s