Mieszane dane PMI (komentarz walutowy z 24.10.2019)

Publikacje wskaźników PMI nieco zwiększyły wahania na rynku, ale ich wpływ jest ograniczony. Kurs EUR/USD utrzymuje się powyżej 1,1100. Konferencja Mario Draghiego nie powinna być przełomowa. Złoty pozostaje stabilny.

Najważniejsze dane makro (czas CET – środkowoeuropejski). Szacunki danych makro są na podstawie informacji z Bloomberga, chyba że zaznaczono inaczej.

• Godz. 13:45: Publikacja komunikatu po posiedzeniu ECB.
• Godz. 14:30: Początek konferencji prasowej z udziałem szefa ECB, Mario Draghiego.
• Godz. 14:30: Zamówienia na dobra trwałe w USA we wrześniu (szacunki wsk. bazowego: -0,2 proc. m/m).

Francja pozytywnie zaskakuje

Początek dnia zapowiadał się obiecująco. Sentyment na rynku był pozytywny i jeszcze poprawił się, gdy o godz. 9:15 opublikowane zostały wstępne dane wskaźników PMI Francji za październik. Indeks dla sektora przemysłowego wzrósł do 50,5 pkt (0,3 pkt powyżej oczekiwań), ale przede wszystkim pozytywnie zaskoczył wskaźnik sektora usług, który zwiększył się do 52,6 pkt. To aż o 1,8 pkt powyżej wrześniowego poziomu i 1,6 pkt ponad konsensus rynkowy.

Wyraźnie zwiększył się apetyt na ryzyko, gdyż odczyty z Francji dały nadzieję na także lepsze od oczekiwań dane ze strefy euro. Główne indeksy giełdowe w Europie zyskiwały – niemiecki DAX przekroczył 12,9 tys. pkt, osiągając najwyższy poziom od połowy czerwca 2018 r. Euro także było nieco silniejsze, a kurs EUR/USD wzrósł do ok. 1,1160. Kwadrans później te pozytywne nastroje nieco ostudziły odczyty PMI z Niemiec. Te z kolei okazały się nieco słabsze od oczekiwań – sektora przemysłowy o 0,1 pkt (41,9 pkt), a usług o 0,8 pkt (51,2 pkt). Nie były to tragiczne dane – indeks dla przemysłu znalazł się nieco powyżej wrześniowego poziomu, a dla usług – nieco poniżej.

W podobnie mieszanym tonie były dane dla całej strefy euro. Wskaźniki były co prawda poniżej oczekiwań – o 0,3 pkt przemysł, o 0,1 pkt usługi, ale raz, że nie były to istotne rozbieżności, a dwa – oba sektory nie zanotowały spadku w relacji do poprzedniego miesiąca. To najprawdopodobniej pozwoli utrzymać cały czas stosunkowo dobre nastroje na rynkach. Zmiany na rynku walutowym ostatecznie do południa były niewielkie. Kurs EUR/USD w dalszym ciągu znajdował się nieco powyżej 1,1100.

Mario Draghi na pożegnanie

Dobry sentyment na rynku globalnym stabilizuje także złotego. Polska waluta notowała tylko niewielkie zmiany. Kurs EUR/PLN porusza się nadal w przedziale 4,27-4,28, a USD/PLN 3,83-3,85. To w dalszym ciągu poziomy bliskie niemal trzymiesięcznym minimom. Przedział zmienności może nieco rozszerzyć się po południu, kiedy po dwudniowym posiedzeniu rozpocznie się konferencja prasowa Mario Draghiego, szefa Europejskiego Banku Centralnego (ECB).

Będzie to ostatnia konferencja Draghiego. Istotnych nowinek ws. polityki monetarnej raczej nie należy się spodziewać, mogą za to paść silniej zaakcentowane nawoływania do zmian w polityce fiskalnej. Stąd prawdopodobnie ostateczny wpływ na rynek będzie ograniczony. Pogorszyć sentyment rynkowy, a w tym samym osłabić nieco złotego, mogłyby popołudniowe dane o zamówieniach na dobra trwałe w USA, gdyby okazały się wyraźnie poniżej oczekiwań. Ostatnie odczyty produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej wypadły poniżej oczekiwań.