Ви отримали нашу картку від фонду?

Ви отримали
нашу картку від фонду?

Додайте її до свого профілю, щоб стежити за отриманими коштами.

Додайте її до свого профілю, щоб стежити за отриманими коштами.
karta wakacyjna
Karta wielowalutowa idealna na wakacje!
0 zł za wydanie karty wirtualnej.
Zamów teraz >
karta wakacyjna
Oszczędzaj na
wakacjach
płacąc kartą wielowalutową!
Zamów teraz >

Niemieckie firmy optymistycznie patrzą w przyszłość (komentarz walutowy z 24.06.2020)

24 cze 2020 14:31|Bartosz Grejner

Wskaźnik sentymentu ifo dla niemieckich przedsiębiorstw wzrósł powyżej oczekiwań w czerwcu. Jedna z jego składowych wypadła zdumiewająco, wzrastając niemal do poziomów sprzed pandemii. Złoty pozostaje stabilny i w ograniczonym przedziale wahań.

EUR/USD nadal w okolicy 1,13

W środę nastroje na szerokim rynku uległy lekkiemu pogorszeniu. To za sprawą doniesień z południowych stanów USA o szybko rosnącej liczbie zachorowań na koronawirusa. Wzmogła się także dyskusja o możliwym powrocie części restrykcji. M.in. dlatego środowa sesja przebiegała do południa przy zwiększonej awersji do ryzyka.

Główne europejskie indeksy giełdowe traciły co prawda ok. 2 proc., a złoto wspięło się do najwyższego poziomu od 2012 r. (już blisko 1,8 tys. dolarów za uncję), ale notowania dolara nie zmieniały się w istotny sposób. Kurs EUR/USD spadł nad ranem do ok. 1,1270, czyli ok. tylko 0,2 proc. poniżej poziomu z wczorajszego zamknięcia. Bliżej południa kurs euro do dolara powrócił nieco ponad granicę 1,13, czyli praktycznie bez zmian w stosunku do wtorkowego poziomu z końca dnia.

Jest źle, ale będzie lepiej (może)

Po części to wynik tego, że rynek jeszcze podchodzi sceptycznie do idei ponownego nałożenia restrykcji (co niosłoby ogromne konsekwencje gospodarcze), a po części stosunkowo dobrych danych ze strefy euro. Wskaźnik zaufania niemieckich przedsiębiorców sporządzany przez instytut ifo w czerwcu wzrósł kolejny raz z rzędu, a odczyt na poziomie 86,2 pkt przekroczył o 1,2 pkt konsensus ekonomistów.

Jeżeli popatrzymy na jego składowe, ocena bieżącej sytuacji, mimo że również wzrosła, nie była istotnie lepsza niż w maju, a na dodatek wypadła poniżej oczekiwań (81,3 wobec spodziewanych 84 pkt). Poza obecną sytuacją, która ewidentnie nadal jest daleka od optymalnej, niemieckie firmy bardzo optymistycznie patrzą w przyszłość. Oczekiwania co do przyszłej sytuacji biznesowej wzrosły praktycznie do przedpandemicznych poziomów (91,4 pkt w czerwcu wobec 93,1 pkt w lutym), wyraźnie przekraczając konsensus (o 4,4 pkt).

Względny spokój w notowaniach EUR/USD przejawia się także ograniczonym przedziałem wahań dla koszyka złotego. Lekkie osłabienie dolara w poprzednich dniach (przesunięcie notowań EUR/USD z ok. 1,12 do 1,13) co prawda pomogło kursowi USD/PLN spaść do dolnej granicy z ostatniego tygodnia, ale to w zasadzie tyle, jeżeli chodzi o zmiany w koszyku złotego.

Notowania podstawowych walut, m.in. dolara, euro czy franka, w relacji do złotego pozostają w bardzo ograniczonym przedziale wahań. Mimo że pod powierzchnią notowań dzieje się bardzo dużo w gospodarkach (znoszenie restrykcji, wychodzenie z braku aktywności, wzrost ilości zachorowań), względny spokój na rynku wskazuje, że jego uczestnicy czekają na więcej danych z otwierania się gospodarek i wszystkimi konsekwencjami (potencjalny wzrost zachorowań), jakie ono za sobą niesie. Do tego momentu raczej nie należy spodziewać się fundamentalnych zmian, a to też oznacza pozostanie w ograniczonym przedziale wahań dla złotego.

24 cze 2020 14:31|Bartosz Grejner

Powyższy komentarz nie jest rekomendacją w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku. Został on sporządzony w celach informacyjnych i nie powinien stanowić podstawy do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Ani autor opracowania, ani Cinkciarz.pl Sp. z o.o. nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym komentarzu. Kopiowanie bądź powielanie niniejszego opracowania bez podania źródła jest zabronione.

Zobacz również:

23 cze 2020 17:50

Dane z USA nie zaskakują tak jak te z Europy (popołudniowy komentarz walutowy z 23.06.2020)

23 cze 2020 14:16

Zaskakujące dane ze strefy euro osłabiają dolara (komentarz walutowy z 23.06.2020)

22 cze 2020 16:46

Złoty liderem grupy w pogoni za dolarem (komentarz walutowy z 22.06.2020)

19 cze 2020 17:42

Kurs USD/PLN forsuje granicę 4 zł (popołudniowy komentarz walutowy z 19.06.2020)

Atrakcyjne kursy 28 walut