Niska zmienność na rynku (komentarz walutowy z 27.02.2018)

Wskaźniki nastroju podkreślają dobrą kondycję strefy euro. Dolar i złoty bez większych zmian, ale wystąpienie nowego szefa Rezerwy Federalnej może zwiększyć wahania na rynku walutowym.

Najważniejsze dane makro (czas CET – środkowoeuropejski). Szacunki danych makro są na podstawie informacji z Bloomberga, chyba że zaznaczono inaczej.

• Godz. 14:00: Inflacja konsumencka w Niemczech w lutym (szacunki: 1,5% r/r; poprzednio 1,7%),
• Godz. 14:30: Zamówienia na dobra trwałe w USA w styczniu (szacunki: -2,4% m/m; poprzednio 2,8%),
• Godz. 16:00: Początek wystąpienie Jerome Powella przed Kongresem USA.

EUR/USD nadal przy 1,23

Notowania na rynku walutowym do południa charakteryzowały się niską zmiennością. Główna para walutowa, tj. EUR/USD, poruszała się od początku sesji europejskiej w wąskim przedziale ok. 1,232 - 1,234. O godz. 11:00 Komisja Europejska opublikowała wyniki ankiety badającej sentyment wśród konsumentów i przedsiębiorców w strefie euro w lutym.

Wskaźnik nastroju wśród tej grupy spadł do 114,1 pkt, co było tylko minimalnie więcej od konsensusu rynkowego (0,1 pkt). W górę zrewidowano także styczniowe dane (o 0,2 pkt do 114,9 pkt). Choć nastąpił lekki spadek tego indeksu, znajduję się on nadal tuż przy 17-letnich szczytach.

Dobrze wypadł także wskaźnik nastroju sektora usług - wzrósł on do 17,5 pkt, 1,2 pkt powyżej konsensusu rynkowego i blisko 10-letnich rekordów z grudnia. Powyższe dane podkreślają tylko to, co wiemy od jakiegoś czasu - gospodarka strefy euro jest w bardzo dobrej kondycji i na razie nie widać sygnałów, żeby miała nagle zwolnić.

Choć to w teorii dobre dane dla samego euro, miały one tylko ograniczony wpływ na rynek walutowy. Wydarzeniem dnia i zarazem sygnałem dla zwiększenia wahań na rynku, może być początek zeznania (ok. godz. 16:00) Jerome Powella, nowego przewodniczącego Rezerwy Federalnej, przed Kongresem USA. Będzie to jego pierwsze wystąpienie w nowej roli, stąd jego komentarze mogą wywołać większą reakcję na rynku.

Zwrócić uwagę należy także na wstępne dane o inflacji konsumenckiej (CPI) w Niemczech w lutym, które poznamy o godz. 14:00. Przekroczenie konsensusu 1,5% r/r w największej gospodarce Europy mogłoby sugerować także nieco wyższy jej poziom w całej strefie euro, a tym samym nieco wzmocnić wspólną walutę.

To mógłby być dobry sygnał dla złotego, który może zyskiwać wraz z umacnianiem się euro i poprawą kondycji strefy euro. Jednakże, wpływ tych danych dzisiaj może być ostatecznie ograniczony. Zmienność na złotym dzisiaj była niewielka - w relacji do głównych walut notowany był na zbliżonych do wczoraj poziomów. To jednak może się zmienić wraz z wystąpieniem Powella. Jeżeli będzie ono odebrane nieco bardziej jastrzębio i obserwować będziemy wyprzedaż na rynku akcji w USA i/lub umacniającego się dolara, polska waluta może znaleźć się pod presją i oddać 1-2 gr. w stosunku głównych walut.