Spokój na rynku walutowym (popołudniowy komentarz walutowy z 12.02.2018)

Po piątkowych notowaniach, kiedy obserwowaliśmy znaczne wahania i skrajne zmiany sentymentu, przyszedł czas na stabilizację. Zmiany na rynku walutowym w poniedziałek były bardzo ograniczone, a stan ten może utrzymywać się do środy.

Stabilizacja na rynku

Dobre nastroje na europejskich parkietach giełdowych (główne indeksy zyskiwały ok. 2%) w połączeniu z brakiem dalszej aprecjacji dolara uspokoiły na chwilę obecną rynek. Notowania głównej pary walutowej, tj. EUR/USD, poruszały się dzisiaj we względnie wąskim przedziale ok. 1,223 - 1,229. Względny spokój na rynku zmniejszył także presję na walutach rynków wschodzących, w tym złotego.

Notowania EUR/PLN spadły poniżej 4,18, do ok. 4,175, podczas gdy jeszcze w piątek w ciągu dnia euro było droższe o 3 gr. Wartość polskiej waluty w relacji do dolara, franka czy funta pozostawała stabilna, a wahania kursów także były dzisiaj ograniczone. Najprawdopodobniej stan ten utrzyma się również w dalszej części dnia, biorąc pod uwagę praktycznie pusty kalendarz publikacji makroekonomicznych w kolejnych godzinach.

Stabilizacja na rynku walutowym może potrwać do środy. Dopiero tego dnia poznamy dane, które w istotny sposób mogą wpłynąć zarówno na szeroki rynek, jak i złotego. Poznamy m.in. dane dotyczące inflacji i PKB w IV kw. w Niemczech, PKB i produkcji przemysłowej w strefie euro oraz dane PKB za ostatni kwartał także w Polsce. Same w sobie wspomniane wyżej dane mogłyby spowodować istotne ruchy na rynku walutowym, choć najistotniejsze mogą okazać się jednak dane z USA.

Po południu poznamy dane o inflacji konsumenckiej w amerykańskiej gospodarce za styczeń. To one prawdopodobnie mogą mieć ostatecznie największy wpływ na rynek walutowy. Wydaje się, że już poziom inflacji bazowej wyższy o 0,1 pkt proc. od 1,7% mógłby popchnąć dolara na trend aprecjacyjny. Przekroczenie natomiast 1,8% oznaczałoby najwyższy jej poziom od kwietnia 2017 r. i mogłoby wywołać gwałtowny wzrost wartości dolara, który negatywnie odbiłby się na całym koszyku złotego.

Jutro na rynku

Najważniejszym wydarzeniem jutrzejszego dnia będzie najprawdopodobniej publikacja Biura Statystyki Narodowej (ONS) o inflacji konsumenckiej (CPI) w styczniu w brytyjskiej gospodarce o godz. 10:30. Konsensus rynkowy sugeruje odczyt w okolicy 2,9% (w skali roku). Byłby to odczyt 0,1 pkt poniżej grudniowego i zarazem najniższy poziom od sierpnia - w okresie od września do grudnia inflacja znajdowała się w przedziale 3% - 3,1%. Stosunkowo ważniejszy jednak może okazać się wskaźnik bazowy inflacji (z wył. cen energii i żywności) - oczekiwany jest jej wzrost o 0,1 pkt proc. do 2,6%. Biorąc pod uwagę jastrzębi komunikat po ostatnim posiedzeniu Banku Anglii, już odczyt przekraczający konsensus o 0,1 pkt proc., mógłby nieco wzmocnić funta. Z kolei jej wzrost do 2,8% oznaczałby najwyższy poziom od 6 lat i mógłby wywołać wyraźną aprecjację brytyjskiej waluty.

O godz. 14:00 Narodowy Bank Polski (NBP) przedstawi dane o rachunku bieżącym Polski w grudniu. W dwa poprzednie miesiące z rzędu NBP odnotował nadwyżkę na rachunku, pierwszy raz od połowy 2016 r. Oczekiwania rynkowe wskazują na deficyt w grudniu w wysokości 230 mln euro (wobec 233 nadwyżki w listopadzie). Kolejny dodatni odczyt mógłby być w teorii pozytywny dla złotego, choć najprawdopodobniej czynniki zewnętrzne (takie jak zachowanie dolara, obligacji skarbowych czy sentyment na globalnym rynku akcji) będą wywierały dużo większy wpływ na jego notowania.