Warunki sprzyjają złotemu i koronie (popołudniowy komentarz walutowy z 12.08.2020)

Inflacja w USA rośnie szybciej, niż się spodziewano. Dolar traci na wartości, ale nie dochodzi do istotnych zmian. Złoty i czeska korona najmocniejszymi walutami w grupie krajów wschodzących. Kurs EUR/PLN spada minimalnie poniżej 4,40 zł.

Istotne dane, ale nie teraz

W środowe popołudnie notowania głównej pary walutowej EUR/USD spadły z porannych ok. 1,172 do nieco ponad 1,18 w półtorej godziny po rozpoczęciu sesji na nowojorskiej giełdzie. Podobne wartości obserwowaliśmy także we wczorajszych notowaniach.

Fundamentalnie zmienia się więc niewiele i nawet dane makroekonomiczne, które w normalnych warunkach wywołałyby istotne zwiększenie wahań dolara, są praktycznie ignorowane.

Dziś po południu Biuro Analiz Ekonomicznych (BEA) opublikowało dane o inflacji konsumenckiej (CPI) w USA w lipcu, które wyraźnie przekroczyło oczekiwania rynkowe. Główny wskaźnik inflacji wyniósł 1,0 proc. w skali roku (o 0,3 pkt proc. powyżej konsensusu). Istotniejszy wskaźnik – bazowy, pozbawiony wpływu energii i żywności, wyniósł 1,6 proc., choć spodziewano się tu inflacji na poziomie 1,1 proc.

Informacji o inflacji CPI nie uwzględnia Rezerwa Federalna, korzystające ze wskaźnika PCE, niemniej jednak powyższe dane wiele mówią o trendach cenowych w gospodarce.

Stopy niskie na długo

Obecnie te trendy zaburza wpływ pandemii, a znaczenie statystyk ogranicza fakt, że Fed zamierza utrzymać stopy procentowe przy bieżących poziomach (0-0,25 proc.) przez dłuższy czasu. Kształtowanie się inflacji może nabierać nieco większej wagi prawdopodobnie dopiero na początku przyszłego roku, kiedy będzie wiadomo o wiele więcej o szansach powrotu gospodarki do stanu sprzed pandemii.

Dolar minimalnie stracił po publikacji inflacyjnych statystyk, choć w normalnych warunkach byłyby to pozytywne dane dla amerykańskiej waluty. Kurs USD/PLN po południu spadł do ok. 3,7250, czyli do dolnej granicy notowań od ostatniego piątku.

Złoty i korona wschodzą najwyżej

Na szerokim rynku utrzymują się warunki sprzyjające polskiej walucie. Wzrostom cen akcji towarzyszy przecena obligacji skarbowych, a złoty razem z czeską koroną ponownie plasują się na szczycie klasyfikacji walut z grupy krajów wschodzących, które zyskują najwięcej w relacji do m.in. dolara, funta czy nawet globalnie silnego euro.

Zyski nie są jednak wielkie i mieszczą się w przedziałach obserwowanych w poprzednich dniach. Kurs EUR/PLN po południu znajdował się minimalnie poniżej wczorajszego zamknięcia (ok. 0,2 proc.), w okolicy. 4,398 zł.