Wydarzenia nabierają tempa, a dolar tanieje (komentarz walutowy z 16.12.2020)

Zaskakujące informacje z europejskiej gospodarki napędzają wzrosty EUR/USD do rekordowych poziomów. Funt drożeje na fali wzbierającego optymizmu, że umowa handlowa jest na wyciągnięcie ręki. Złoty lekko zyskuje.

Kurs EUR/PLN osuwa się w ramach ostatniego zakresu wahań i spada do 4,33. Utrzymują się świetne nastroje na światowych rynkach. Wspiera je przekonanie o przedświątecznej finalizacji rozmów nad pakietem fiskalnym w USA, bliskość przełomu w rozmowach nad umową handlową Wielkiej Brytanii z Unią Europejską, kolejne pozytywne informacje z frontu prac nad szczepionką, a także szokujące dane oddające nastroje biznesu na Starym Kontynencie.

Dolar najtańszy od 2018 roku

Odporność europejskiego przemysłu na drugą falę zachorowań na COVID-19 to bardzo dobrze znany fakt. Kolejne restrykcje miały się natomiast przekładać na kontynuację słabnięcia koniunktury w usługach. Tymczasem wstępne wartości indeksów PMI sugerują silne odbicie nastrojów w tej sferze. W rezultacie rosną nadzieje, że drugi dołek pandemicznej recesji będzie płytszy, a np. gospodarka Niemiec lepiej zniesie właśnie wprowadzane zaostrzenie restrykcji.

Szokujące odczyty wypychają kurs euro względem dolara nad 1,22, czyli najwyżej od wiosny 2018 roku. W połączeniu ze skromnym spadkiem EUR/PLN (w myśl zasady, że im lepiej dla europejskiej gospodarki, tym lepiej dla złotego) przekłada się to na wyraźny spadek kursu dolara poniżej dołków z trzeciego kwartału (3,66 zł) i zjazd USD/PLN w kierunku 3,63, czyli pułapów najniższych od jesieni 2018 roku.

Nadzieja na porozumienie winduje funta

Funt odzyskuje siłę dzięki spekulacjom o bliskości porozumienia ws. umowy handlowej z Unią Europejską. Komentatorzy polityczni BBC donoszą o poruszeniu w Partii Konserwatywnej, które odczytują jako bliskość przełamania impasu. Zanim napłyną oficjalne komunikaty, rynek będzie wypatrywał informacji o zwołaniu posiedzenia Izby Gmin na początek przyszłego tygodnia, które oczywiście miałoby na celu zatwierdzenie potencjalnego porozumienia odsuwającego w ostatniej chwili groźbę chaotycznego, bezumownego opuszczenia wspólnego rynku i unii celnej.

Decyzja w tej sprawie ma zapaść jutro. Kurs GBP/PLN powraca w rezultacie nad 4,90, ale notowania nadal mogą obfitować w chaotyczne, szarpane ruchu kursu. Pozytywne rozstrzygnięcia skokowo umocnią brytyjską walutę, ale pierwszy wystrzał kursu powinien być szybko stłumiony w obliczu zbliżającego się końca roku oraz słabych fundamentów brytyjskiej waluty.

Rezerwa Federalna zaczeka z dalszym luzowaniem

Wieczorem Rezerwa Federalna nie zdecyduje o dodatkowym wsparciu borykającej się z pandemią gospodarki. Władze monetarne powinny zaakcentować swoje przywiązanie do łagodnej polityki i podkreślić znaczenie stymulacji fiskalnej, która ma zostać zatwierdzona przez Kongres w tym tygodniu. Fed w kolejnych miesiącach zmodyfikuje jednak swoją politykę, w taki sposób, by nie pozwolić na wzrost dochodowości długoterminowych obligacji. To zła informacja dla dolara, który będzie nieść brzemię pogłębiających się ujemnych realnych stóp procentowych, co w otoczeniu poprawy globalnej koniunktury będzie podtrzymywać jego słabość.

Zespół analityków Cinkciarz.pl