Złoty kontynuuje wspinaczkę, kurs euro blisko dna, dolar 90 groszy tańszy niż jesienią (komentarz z 27.04.2023)

Dwie najistotniejsze tendencje w notowaniach walut, czyli siła złotego oraz słabość dolara, utrzymują się w końcówce miesiąca. EUR/USD jest ponad 1,10. Kurs euro w relacji do dolara wydaje się bliski definitywnego sforsowania tej bariery, a USD/PLN zadomowienia się pod 4,20. Kurs euro po 2-procentowym spadku wytracił spadkowy impet przed dołkami z wiosny ubiegłego roku. Kurs euro rośnie w czwartkowe przedpołudnie o mniej niż 0,5 proc. i pozostaje poniżej 4,60 zł. Kurs funta sforsował 5,20 zł. Dotychczas odporny na siłę, zarówno euro, jak również złotego frank zdaje się kruszeć. CHF/PLN, który długo i uporczywie trzymał się w okolicy 4,70, schodzi w kierunku 4,65.

Spis treści:

1. Złoty: EUR/PLN przed ryzykowną majówką
2. Dolar: zderzenie polityki Fed i EBC przemawia za wzrostem EUR/USD

Złoty: EUR/PLN przed ryzykowną majówką

Złoty nie podlega znaczącej zmienności, ale mozolnie się umacnia. EUR/PLN w kwietniu osunął się o około 2 proc. Kurs euro spada właściwie nieprzerwanie, ale w ślimaczym tempie. Tylko jeden dzienny spadek w minionych tygodniach był pokaźniejszy niż dwa grosze. Tendencja umocnienia PLN przebiega bez żadnego istotnego odreagowania i prawdopodobnie dopiero wyjście EUR/PLN ponad 4,62 zepchnęłoby zapewne (lecz jedynie przejściowo) złotego ze wzrostowej ścieżki. Dopóki tak się nie stanie, za cel dla notowań kursu euro można postrzegać dołki z końcówki maja ubiegłego roku leżące w okolicy 4,56 zł.

Czynnikiem zagrożenia jest obniżona płynność rynku złotego w majówkę, która zbiega się z posiedzeniami Fed (3 maja), EBC (4 maja) oraz szeregiem publikacji danych z USA o najwyższej randze. Wskaźniki ISM dla przemysłu i usług poznamy w najbliższy poniedziałek i środę, a raport z rynku pracy zostanie opublikowany w piątek, 5 maja. Poprawiające się otoczenie makroekonomiczne, pozytywne nastawienie inwestorów do rynków regionu oraz wysoki koszt utrzymywania rynkowych zakładów wycelowanych w osłabienie złotego powinny skutkować szybkim wymazaniem potencjalnej świątecznej wyprzedaży polskiej waluty.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!

Dolar: zderzenie polityki Fed i EBC przemawia za wzrostem EUR/USD

Niepokojące dane makroekonomiczne z USA nie rysują spójnego obrazu z krzepiącymi wynikami finansowymi wiodących spółek. Na niekorzyść USD szalę przeważa jednak powrót wyprzedaży banków notowanych na Wall Street po informacjach o znacznym odpływie depozytów z jednego z regionalnych pożyczkodawców. Kładzie się to cieniem na postrzeganiu perspektyw sektora i cementuje przekonanie, że Fed nie ma przestrzeni, by utrzymywać restrykcyjny kurs polityki.

Potencjalne negatywne zaskoczenia, np. dzisiejszym odczytem dynamiki PKB w pierwszym kwartale (o 14:30, prognoza to 1,9 proc. w ujęciu kwartalnym zannualizowanym), powinny silniej uderzać w dolara, niż pozytywne niespodzianki wspierać USD. Dobre dane mogą być postrzegane jako prehistoryczne i nieaktualne w obliczu napięć w sektorze bankowym. Z kolei niskie odczyty będą padać na podatny grunt negatywnego nastawienia do amerykańskiej waluty. Wpisywałyby się one w narrację hamującej gospodarki, którą słabość regionalnych pożyczkodawców popycha ku głębokiej recesji.

Przechodząc do polityki Fed: finalna podwyżka na majowym posiedzeniu (o 25 pb, do przedziału 5-5,25 proc.) wydaje się być przesądzona, ale wycena jej prawdopodobieństwa nieco się obniżyła i wynosi obecnie niespełna 80 proc. Jednocześnie rynek coraz śmielej zakłada, że w dalszej części roku koszt pieniądza zostanie obniżony o łącznie kilkadziesiąt punktów bazowych. Stanowi to coraz istotniejszy balast dla dolara, gdyż EBC nie tylko będzie ostrzej zacieśniać politykę na finiszu cyklu, ale również dłużej utrzyma jej restrykcyjny kształt. Jeśli z tej dwójki któreś władze mają zaskoczyć agresywniejszymi, korzystniejszymi dla waluty krokami, to będzie to EBC.