Dolar łapie drugi oddech, złoty wciąż na łopatkach, kurs euro blisko 4,60 zł (komentarz z 27.01.2022)

Rezerwa Federalna pewnym krokiem zmierza do podwyżek stóp procentowych, które będą poprzedzać rozpoczęcie ograniczania sumy bilansowej. Informacje po styczniowym posiedzeniu amerykańskich władz monetarnych to woda na młyn dolara.

Amerykańska waluta po posiedzeniu Fed wyraźnie zyskuje. Kurs EUR/USD zanurkował w kierunku 1,12, czyli dołków z czwartego kwartału ubiegłego roku. Do spółki z wystrzałem EUR/PLN w pobliże 4,60 wywindowało to kurs dolara niemal do 4,10 zł. Oznacza to, że amerykańska waluta w dwa tygodnie podrożała 15 groszy względem styczniowego minimum.

Najpierw za skok wartości dolara i osłabienie złotego odpowiadało pogorszenie globalnych nastrojów inwestycyjnych, w którym bardzo znaczną rolę odegrał wystrzał ryzyka geopolitycznego wokół sytuacji Ukrainy. Teraz palmę pierwszeństwa przejmują czynniki związane z polityką pieniężną, elementem układanki o tradycyjnie najsilniejszym wpływie na układ sił na rynku walutowym. Śmiałe zamiary Rezerwy Federalnej podsycają apetyt na dolara. Staje się on szczególnie atrakcyjny na tle tych walut, których banki centralne nie myślą o podwyżkach stóp procentowych. Przede wszystkim mowa o euro, ale także franku, czy jenie.

Prognozy walutowe Cinkciarz.pl zakładają jednak, że amerykańska waluta szczyty swojej wartości w relacji do złotego ma za sobą, a USD/PLN dość szybko powinien powracać do bariery 4,00. Dolar mógł wyczerpać wzrostowy potencjał, ale w obecnych warunkach pozostanie mocny. Spodziewamy się, że to złoty powróci na wzrostową ścieżkę, a jego ostatnia przecena nie okaże się trwała. Uważamy, że kurs euro jeszcze w tym kwartale osunie się do 4,50 zł. Na razie jednak wciąż przeważają zagrożenia. Dopiero powrót EUR/PLN pod 4,57 zdjąłby presję z bariery 4,60. Spełnienie się takiego scenariusza już w tym tygodniu jawi się jako mało realne.

Dolar: Fed zdecydowanie kroczy ku normalizacji

W przeszłości Rezerwa Federalna swoją komunikacją starała się wygładzać rynkowe turbulencje i napięcia takie jak obecne dotkliwe załamanie na Wall Street i globalnych parkietach akcji. W tej chwili priorytetem jest utrzymanie kontroli nad inflacją. Rynek pracy jest w wyśmienitej kondycji, co tworzy przestrzeń do śmiałych podwyżek stóp procentowych bez ewidentnej szkody dla koniunktury. Połączenie 7-procentowej presji cenowej, 4-procentowego bezrobocia i bardzo mocnego popytu na pracę wymusza kontynuację rozpoczętego kilka kwartałów temu dryfu w kierunku błyskawicznego porzucenia pandemicznej, kryzysowej polityki.

Podstawowym narzędziem zacieśniania będzie podnoszenie stóp procentowych. Pierwszej z nich należy spodziewać się już w marcu. Jerome Powell, szef Fed, podkreślał na wczorajszej konferencji prasowej, że możliwy jest ruch stóp na każdym kolejnym posiedzeniu w 2022 roku. Nie wykluczał też podwyżek o skali 50 pkt bazowych. W tej chwili, z punktu widzenia rynków, absolutny plan minimum to cztery podwyżki o łącznej skali 100 pkt bazowych. Sytuacja makroekonomiczna przemawia za silniejszym zacieśnieniem, Fed bez wahania będzie reagował na utrzymywanie się wysokich wskaźników inflacji.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!

Po rozpoczęciu cyklu podwyżek kolejnym krokiem będzie redukcja sumy bilansowej, która w czasie pandemii została rozdęta aż o ok. 4 biliony dolarów, do niemal 9 bilionów dolarów. Odpowiada to ponad 35 proc. amerykańskiego PKB. W wystąpieniach członków Rezerwy Federalnej przewija się optymalny rozmiar bilansu w relacji do wielkości gospodarki to 20 proc. Osiągnięcie takiego pułapu może potrwać ok. pięciu lat, oczywiście przy założeniu, że po drodze nie będzie kryzysu ani recesji, które pokrzyżują plany Rezerwy Federalnej.