Kurs dolara osuwa się pod 4,05 zł, kurs franka cofnął się o 10 groszy (komentarz z 29.04.2024)

W minionym tygodniu złoty ustabilizował się po ostrych zawirowaniach. Kurs euro odnajduje krótkoterminową równowagę w okolicy pułapu 4,32 zł. W tej strefie znajduje się zarówno średni poziom notowań EUR/PLN w 2024 r., jak również połowa przedziału wahań z minionych tygodni. Dolar nieznacznie traci w relacji do euro, w czym udział miało wyparowanie napięcia geopolitycznego, ale także symptomy długo wyczekiwanego ożywienia w strefie euro. W końcu indeks PMI obliczany dla usług i przemysłu łącznie osiąga najwyższe poziomy od niemal roku. EUR/USD powrócił ponad 1,07, co zepchnęło USD/PLN do 4,03. Frank od połowy kwietnia potaniał o około 10 groszy, CHF/PLN ponownie osuwa się w kierunku 4,40. Funt w poniedziałkowy poranek wyceniany jest na 5,05 zł.

Na papierze wydarzeniem tego tygodnia jest posiedzenie Rezerwy Federalnej (środa). Wydaje się jednak, że obecnie sytuacja jest jasna. Zbyt wysoka inflacja i odporna gospodarka odsunęły w czasie rozpoczęcie obniżek wydatnie wspierając dolara. Wycena szans na cięcie w czerwcu nie przekracza 10 proc. Wrześniowa redukcja jest przetrawiona w 40 proc. FOMC zapewne oficjalnie powtórzy, że luzowanie stało się bardziej odległą perspektywą, ale raczej nie da to impulsu do zmian postrzegania przyszłej ścieżki stóp procentowych w USA. Na rewizję projekcji makroekonomicznych również trzeba będzie poczekać kolejne 6 tygodni.

W rezultacie ważniejszy dla losów dolara powinien okazać się piątkowy raport z rynku pracy. Rynek spodziewa się, że w kwietniu w sektorze pozarolniczym przybyło 250 tys. etatów. Stopa bezrobocia powinna utrzymać się na poziomie 3,8 proc., a dynamika wynagrodzeń obniżyć do 4,0 proc. r/r. Istotne będą również wiodące barometry nastrojów w gospodarce, czyli indeksy ISM. Uważamy, że USD, biorąc pod uwagę czynniki fundamentalne, nie ma znacznego potencjału do umocnienia, ale w trend spadkowy wejdzie dopiero, gdy koniunktura zacznie ewidentnie słabnąć, a presja inflacyjna wygasać.

W Polsce, już we wtorek o 10:00, poznamy wstępny odczyt inflacji za kwiecień. Dynamika CPI podniesie się naszym zdaniem z 2 do 2,4 proc. r/r, głównie za sprawą przywrócenia 5-procentowej stawki podatku VAT na żywność. Sporą niewiadomą jest wpływ wojny cenowej sieci handlowej, która oddziałuje w kierunku słabszego skoku inflacji. Wskaźnik bazowy zbliży się z kolei do tegorocznego dołka spadając do około 4 proc. r/r. Minięcie przez presję cenową dołka i stopniowe nabieranie przez gospodarkę rozpędu staną na drodze obniżek stóp procentowych przez RPP, ale przy braku oczekiwań na cięcia wyższa dynamika CPI erodować będzie atrakcyjność odsetkową złotego.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!