Kurs euro blisko 4,65 zł w nerwowym oczekiwaniu na ruch RPP, kurs dolara nie zwalnia tempa (komentarz z 4.10.2023)

Nowy kwartał, stary obraz notowań na rynku walutowym. Kurs dolara wspina się napędzany wyprzedażą amerykańskich obligacji skarbowych. Z ubiegłotygodniowego korekcyjnego odbicia EUR/USD do 1,06 nie pozostał już nawet ślad i główna para walutowa zanurkowała pod 1,05, na poziom najniższy od grudnia. W tym samym czasie EUR/PLN utrzymuje się w przedziale 4,61-4,65, stopniowo dryfując ku jego górnemu ograniczeniu. W rezultacie USD/PLN zbliżył się do 4,45, kurs dolara osiągnął najwyższe pułapy od marca. Złoty w środę będzie pod wpływem decyzji RPP, oczekujemy cięcia stóp o 25 pb, które nie powinno sprawić, że kursy walut wzrosną. CHF/PLN wyszedł ponad 4,80 zł. Minimalnie słabiej niż kurs franka czy kurs euro podnoszą się notowania funta będącego w minionych tygodniach najsłabszą z głównych walut. GBP/PLN znajduje się w okolicy 5,35.

Spis treści:

1. Złoty: decyzja RPP powinna uchronić kursy walut przed wzrostami
2. Dolar: rentowność obligacji USA kontynuuje wspinaczkę, a USD nie zwalnia tempa

Złoty: decyzja RPP powinna uchronić kursy walut przed wzrostami

Stopa referencyjna NBP we wrześniu została obniżona aż o 75 pb, co zszokowało inwestorów i ostro wywindowało kursy walut. Wywiad prezesa NBP Adama Glapińskiego z 20 września nieco rozjaśnił nieco sytuację i został odebrany jako zwiastun mniej radyklanych i bardziej wyważonych kroków władz monetarnych. Niepewność przed dzisiejszą decyzją jest jednak nadal ogromna. Potwierdza to rzadko spotykany rozstrzał rynkowych prognoz. Za najbardziej prawdopodobne postrzegane jest cięcie z 6,0 do 5,75 proc. Nie brakuje jednak głosów, że stopy zostaną ostrzej zredukowane, albo też pozostaną na dotychczasowym pułapie.

Kurs euro na pierwszych sesjach nowego kwartału stopniowo podnosi się w kierunku 4,65 zł. W środowy poranek notowania zbliżyły się do tej bariery, który zamyka drogę do 4,70 zł. Za dryf EUR/PLN na wyższe pułapy odpowiada nie tylko niepewność przed posiedzeniem Rady Polityki Pieniężnej. Utrzymuje się negatywna dla rynków wschodzących siła dolara będąca elementem minorowych nastrojów wśród inwestorów nerwowo reagujących na spadające ceny obligacji skarbowych. Wracając do czynników krajowych, cięcie o 25 pb nie powinno sprawiać, że złoty znajdzie się pod wzmożoną presją. Jednak biorąc pod uwagę skrajnie niesprzyjające okoliczności zewnętrzne, jak również zbliżające się wielkimi krokami wybory parlamentarne szanse na cofnięcie się w najbliższych dniach EUR/PLN poniżej 4,60 wydają się marne.

Dolar: rentowność obligacji USA kontynuuje wspinaczkę, a USD nie zwalnia tempa

Rentowność amerykańskich obligacji skarbowych nieustannie wspina się w kierunku 5 proc. Sprawia to, że dolar pozostaje pierwszym wyborem dla inwestorów. Jego siła może być trudna do utrzymania w horyzoncie całego kwartału, ale póki co nie ma oznak zwiastujących wygasanie trendu wzrostu wartości amerykańskiej waluty. Powodów ku temu nie dostarczają dane makroekonomiczne. We wtorek potężnie zaskoczyły informacje o liczbie otwartych procesów rekrutacyjnych. Liczba wakatów w sierpniu podniosła się z 8,9 do 9,6 mln.

Popyt na pracę w USA pozostaje silny, co wzmagać powinno presję płacową i wpisuje się w scenariusz długiego utrzymywanie przez Fed restrykcyjnej polityki. Reakcja na drugoplanowe odczyty jest doskonałym odzwierciedleniem panujących wśród inwestorów nastrojów. Prawdziwym testem trwałości dominujących ostatnio tendencji będzie piątkowy raport z amerykańskiego rynku pracy. Prognozy zakładają, że we wrześniu zmiana zatrudnienia była na nieco niższym niż poprzednio, ale wciąż przyzwoitym, poziomie 170 tys. etatów. Trudno uznać, że jest to przesadnie wysoko postawiona dolarowi poprzeczka oczekiwań. Podobnie można chyba ocenić dzisiejszy odczyt ISM dla usług, konsensus to spadek wiodącego wskaźnika nastrojów w usługach z 54,5 do 53,5 pkt.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!