Kurs euro najniżej od grudnia 2020 r., kurs dolara trzy grosze nad dnem (komentarz z 12.06.2023)

Złoty kontynuuje umocnienie i utrzymuje się na czele walutowej stawki. EUR/PLN w czwartkowe przedpołudnie odbił się od 4,50, a w piątek kurs euro zanurkował poniżej 4,45 zł i był najniższy od grudnia 2020 r., gdy NBP zaczął interweniować w celu osłabienia PLN. Dziś spadające kursy walut są postrzegane pozytywnie, ponieważ pomagają obniżać inflację. Dolar w relacji do głównych walut jest stabilny. Od początku miesiąca EUR/USD krąży poniżej 1,08, a rozpiętość przedziału wahań nieznacznie przekracza 1 proc. W rezultacie USD/PLN osunął się pod 4,15. Kurs dolara od tegorocznych minimów dzielą już tylko trzy grosze. Kurs franka spada pod 4,60 zł, a GBP/PLN tydzień rozpocznie w okolicy 5,20. W najbliższych dniach uwaga skupi się na środowym posiedzeniu Fed oraz czwartkowej decyzji EBC. W pierwszym przypadku dojdzie do utrzymania stóp w przedziale 5,0-5,25 proc., a w drugim do podwyżki o 25 punktów bazowych, co wywinduje stopę depozytową do 3,5 proc. Także w czwartek TSUE ogłosi wyrok w sprawie opłat za korzystanie z kapitału po unieważnieniu umowy kredytowej. Może być to cios w złotego wywołujący korekcyjne odbicie EUR/PLN w kierunku 4,50.

Spis treści:

1. Złoty: posiedzenie RPP nie wyrządza szkody, EUR/PLN spada pod 4,45
2. Dolar: FOMC nie zmieni stóp, ale rynek myślami już przy lipcu

Złoty: posiedzenie RPP nie wyrządza szkody, EUR/PLN spada pod 4,45

W maju korekty w trendzie spadkowym EUR/PLN wygasały w okolicy 4,55. Teraz swoistym sufitem dla kursu euro staje się pułap 4,50 zł. Złoty korzysta na niskiej zmienności głównych walut, najniższej od napaści Rosji na Ukrainę. Widać również poprawę postrzegania rynków wschodzących obrazowaną m.in. przez silne podbicie giełdowego indeksu z MSCI Emerging Markets. Wskaźnik ten w czerwcu podniósł się o ok. 5 proc. i zbliżył się do wiosennych szczytów. Czynniki globalne idą w parze z pozytywnymi tendencjami w bilansie płatniczym i relatywnie dobrymi perspektywami wzrostu gospodarczego. Należy jednak zastrzec, że wraz z odbiciem konsumpcji i popytu na importowane towary pierwszy czynnik będzie ustępował pola drugiemu. Póki co jutrzejsze dane (14:00) powinny potwierdzić utrzymywanie się pokaźnej nadwyżki na rachunku obrotów bieżących z zagranicą, wynoszącej zapewne ok. 1,5 mld euro.

Zagrożeniem dla PLN nie stało się ubiegłotygodniowe posiedzenie RPP. Adam Glapiński, prezes NBP zapowiedział, po spadku inflacji do wartości jednocyfrowych (powinno do tego dojść we wrześniu br.) i przy projekcji NBP wskazującej na dalsze hamowanie wzrostu cen, możliwość obniżki stóp procentowych w IV kw. br. Taki scenariusz jest w pełni przetrawiony przez uczestników rynku i nie będzie stawać się balastem dla PLN. Tym bardziej, że jesienią dominującym tematem mogą stawać się przybliżające się obniżki stóp procentowych w USA.

Dolar: FOMC nie zmieni stóp, ale rynek myślami już przy lipcu

W minionym tygodniu na podwyżki stóp procentowych, przybranie zaskakująco restrykcyjnego nastawienia i otwartą manifestację zaniepokojenia uporczywością presji inflacyjnej zdecydowały się banki centralne Australii i Kanady. Podwyżka stóp przez FOMC w czerwcu od dłuższego czasu jest wykluczona. Nie popiera jej wystarczająca liczba decydentów, a prezes i jeden z wiceprezesów Fed optują za pauzą. Ostatnie decyzje władz monetarnych mniejszych gospodarek rozwiniętych sprzyjają jednak oczekiwaniom, że na posiedzeniu pod koniec lipca cykl zacieśniania zostanie wznowiony. Taki scenariusz jest w tej chwili wyceniony w ponad 50 proc.

Ważniejsze od poczynań mniej istotnych władz monetarnych będą sygnały z amerykańskiej gospodarki. Już jutro poznamy kluczowe dane o inflacji w maju. Ponownie zaczyna niepokoić także rosnąca liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, przekraczając 260 tys. osób i przybierając wartość najwyższą od 2021 roku. Tyle tylko że na początku kwartału wskaźnik ten wysłał fałszywy recesyjny alarm. Sprzyja to utrzymywaniu się niepewności odnośnie do perspektyw wzrostu gospodarczego USA i powinno powstrzymywać wycenę prawdopodobieństwa dalszych podwyżek w ryzach. W przypadku Fed może pojawić się przestrzeń do obniżek stóp procentowych pod koniec roku. Z kolei EBC powinien dłużej utrzymać restrykcyjny kurs polityki. Do dolara podchodzimy negatywnie i niezmiennie zakładamy, że USD/PLN w tym roku spadnie poniżej 4,0.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!