Kurs euro nie może wyrwać się ze stabilizacji, dolar i frank tracą moc (komentarz z 12.02.2024)

Kurs euro w minionych dniach nieznacznie spadł, powracając poniżej 4,35 zł. W notowaniach nie doszło do przełomu. EUR/PLN ma jednak wyraźne problemy z pogłębieniem grudniowych minimów 4,30. Złoty większe szanse na przedłużenie umocnienia będzie mieć wiosną, gdy obniżki stóp procentowych Fed będą bliskie i nieuniknione, a ze strefy euro zaczną napływać dowody ożywienia gospodarczego. USD stopniowo wymazuje ostatnią fazę tegorocznego, korekcyjnego umocnienia. Kurs euro w relacji do dolara odbija do 1,08, co spycha USD/PLN do 4,0. Frank również zaczyna słabnąć w relacji do wspólnej waluty, dryf EUR/CHF nad 0,94 spycha CHF/PLN poniżej 4,60.

Mocny rynek pracy w USA pomógł Fed uświadomić inwestorów, że liczenie na marcową obniżkę stóp procentowych było pochopne. Kondycja gospodarki USA jest wciąż na tyle korzystna, że obniżki stóp procentowych nie można uznać za pewnik nawet na majowym posiedzeniu FOMC. Prognozy Cinkciarz.pl zakładają jednak, że pole do ograniczenia wyceny przyszłych cięć zostało wyczerpane. W rezultacie również tegoroczne, przejściowe, odbicie kursu dolara, skutkujące cofnięciem się EUR/USD z 1,11 do 1,07 i wyskokiem USD/PLN w okolice 4,05, powinno zacząć dobiegać końca.

Przede wszystkim wynika to z wygasania presji cenowej i osiągania apogeum oddziaływania przez dokonane od marca 2022 r. podwyżki stóp procentowych. Taką oceną nie zachwieją zaplanowane na wtorek (14:30) odczyty inflacji za styczeń. Dynamika CPI w świetle prognoz obniżyła się z 3,4 do 2,9 proc. r/r, a wskaźnik bazowy z 3,9 do 3,7 proc. r/r. Ceny konsumenckie wzrosły najpewniej o 0,2 proc. m/m, a z wyłączeniem żywności i energii o 0,3 proc. m/m. Tak naprawdę utrzymanie tendencji z minionych kilku miesięcy oznaczałoby, że cel Fed został osiągnięty, a władze monetarne czekają jedynie, by zyskać pewność. Biorąc pod uwagę, że spadające czynsze dopiero zostaną pełniej odzwierciedlone w danych o CPI, a presja popytowa będzie słabnąć, nie spodziewamy się przykrych niespodzianek.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!

Ograniczenie przez prezesa NBP Adama Glapińskiego nadziei na obniżki stóp procentowych w 2024 r. wystarczyło, aby złoty był mocniejszy niż korona czeska czy forint , ale nie okazało się impulsem wystarczającym do wyrwania notowań EUR/PLN z dobrze znanego, szerokiego przedziału wahań wokół 4,35. W najbliższych dniach uwaga skieruje się na czwartkowy odczyt inflacji, która w styczniu wyhamowała z 6,2 do nieco powyżej 4,0 proc. r/r. Mocny spadek tempa wzrostu cen nie będzie zaskoczeniem i nie wpłynie na postrzeganie zamierzeń RPP, władze monetarne formułowały swoje stanowisko w oparciu o założenie, że w marcu dynamika CPI wyniesie CPI około 2,5 proc. r/r.